Las crecientes presiones sobre los precios, por las guerras comerciales iniciadas por la Casa Blanca. y el aumento del paro van a dificultar que la Reserva Federal relaje su política monetaria.
Empresas de diferentes sectores pueden tener que afrontar costos más altos, lo que se trasladará a los consumidores vía mayores precios, generando inflación. Y la posibilidad de represalias comerciales por parte de los países afectados va generar un clima de inestabilidad económica global que no beneficia a nadie.
Para que se produzcan nuevos recortes de tipos, aún es necesario que se produzcan nuevos avances en materia de inflación o un debilitamiento sostenido de las condiciones del mercado laboral en EEUU.
Powell admite que se puede interpretar como una cesión al presidente de EEUU la decisión de la Fed de abandonar un grupo de bancos centrales en favor de las finanzas verdes, pero argumenta que "va mucho más allá de cualquier mandato plausible que se pueda atribuir a la Fed”.
La actuación de la Reserva Federal va a venir muy marcada por los efectos que tanto a nivel de crecimiento como de empleo y sobre todo inflación tengan las medidas de la nueva administración Trump, especialmente los aranceles.
Los aranceles pueden atraer inversión extranjera directa hacia EEUU, avisa DWS. Payden & Rygel cree que la Fed continuará en 2025 beneficiando a los activos de más riesgo.
Los inversores esperan medidas de apoyo a las empresas y sus beneficios, pero un exceso de estímulo podría provocar un recalentamiento de la economía y volver a impulsar la inflación.
La Reserva Federal está pendiente de cómo Trump afectará a la economía y a que ritmo pondrá en práctica sus promesas electorales con respecto a los aranceles, la desregulación, la reducción de impuestos y migración.
Aplicará a partir de enero un ritmo de recortes más gradual, ya que las políticas de Trump son “proinflacionistas”.
Los analistas coinciden en que, a partir de 2025, el ritmo de descenso de los tipos de interés será más lento.
Tras el recorte que aplicará la Reserva Federal en diciembre, Payden & Rygel espera que el ritmo en 2025 se reduzca de uno al mes a uno al trimestre.