La Bolsa aplaude el plan estratégico del Santander hasta 2028

Miguel Ángel Valero

En una jornada en la que el Ibex ha subido el 1,49%, la acción del Banco Santander se ha revalorizado el 4,81%, al calor del Investor Day y del plan estratégico 2026–2028, marcado por ambiciosos objetivos:

• Para 2028, el banco espera superar los 210 millones de clientes, frente a los 180 millones del final de 2025, lo que refuerza su posición de primer banco por número de clientes en Europa y América.
• Gracias al crecimiento de los ingresos a un ritmo de un dígito medio y una reducción de los costes cada año (lo que situaría la ratio de eficiencia en aproximadamente el 36% en 2028), el banco espera alcanzar un beneficio superior a 20.000 millones€ en 2028.
• El retorno sobre el capital tangible (RoTE) será superior al 20% en 2028, apoyado en un crecimiento anual de doble dígito del beneficio por acción (BPA) en 2026-2028.
• El banco incrementará la ratio de distribución (payout) del dividendo en efectivo hasta aproximadamente el 35% del beneficio del grupo a partir de los resultados de 2027, y destinará en torno al 15% a recompras de acciones. Y espera más que duplicar el dividendo en efectivo por acción en 2028 frente al de 2025.
• El crecimiento del valor contable tangible por acción más el dividendo por acción  irá aproximándose al 20% al final del periodo.
• Santander prevé operar en 2028 con una ratio de capital CET1 (el de máxima calidad) de aproximadamente el 13%, dentro del rango operativo objetivo del 12-13%.

El consejo tiene la intención de mantener su política de remuneración al accionista, consistente en distribuir en torno al 50% del beneficio mediante una combinación de dividendos en efectivo y recompras de acciones, sujeta a las correspondientes aprobaciones corporativas y regulatorias. El banco ya se ha comprometido a distribuir al menos 10.000 millones€ en recompras de acciones con cargo a los resultados de 2025-2026, de los cuales 5.000 millones se lanzaron a comienzos de este mes y 1.700 millones se completaron en 2025. El consejo también tiene la intención de devolver a los accionistas el exceso de capital por encima del 13% cuando finalice el plan.

"Una vez integrados TSB en Reino Unido y Webster en EEUU, alcanzaremos niveles de rentabilidad entre los mejores del sector, del 16% en Reino Unido y del 18% en Estados Unidos, en dos de los principales mercados de Santander. Estamos construyendo una plataforma global de servicios financieros tras una década de inversión en tecnología e inteligencia artificial. Nuestra escala, tanto global como en cada mercado, es diferencial y genera potentes efectos de red", subraya Ana Botín, presidenta del grupo.

ONE Transformation

Un eje central del plan estratégico hasta 2028 es seguir con la ejecución de ONE Transformation, que está impulsando la eficiencia y el apalancamiento operativo en todo el grupo mediante el despliegue a escala de plataformas tecnológicas comunes en los negocios globales del banco. Santander prevé mejorar su ratio de eficiencia con una mayor simplificación de productos y procesos, una mayor colaboración entre sus negocios globales y ampliando el uso de plataformas tecnológicas comunes.

Las inversiones en datos e inteligencia artificial son una palanca clave de ONE Transformation, plenamente integrados en el negocio para ofrecer experiencias hiperpersonalizadas a los clientes, impulsar la productividad comercial con IA y automatizar procesos completos. 

Para 2028, el banco prevégenerar más de 1.000 millones€ de valor de negocio (ahorros de costes más ingresos) a partir de iniciativas en datos e inteligencia artificial, lo que contribuirá en torno a 1 punto a la mejora dela ratio de eficiencia del grupo.

El Santander seguirá apoyándose en sus cinco negocios globales para optimizar la rentabilidad y reforzar la propuesta de valor para sus clientes:

• En Retail, el foco está en evolucionar hacia un banco digital global con sucursales, aumentar las ventas digitales y reducir el coste de servicio.
• En Openbank, el área global de negocio de consumo, el objetivo es crecer como una plataforma digital conectada y eficiente en distintos mercados.
• En CIB, seguirá aumentando el negocio de bajo consumo de capital y basado en comisiones, además de incrementar el apalancamiento operativo.
• En Wealth, aumentarán los activos bajo gestión y el negocio de seguros, lo que mejorará la rentabilidad.
• En Payments, los ingresos seguirán creciendo a doble dígito, gracias a la escala y las plataformasinterconectadas, con una mejora progresiva de los márgenes.

La asignación disciplinada de capital sigue siendo un eje central de la estrategia, con foco en negocios y mercados capaces de generar retornos superiores al coste de capital. En torno al 80% de la cartera total de crédito del grupo y aproximadamente el 65% del beneficio antes de impuestos se generarán en mercados de divisa fuerte y estable, lo que reforzará la resiliencia de los resultados y reducirá su volatilidad.

El consejo de administración ha decidido someter a la aprobación de la próxima junta general ordinaria de accionistas, prevista para el 27 de marzo de 2026, un dividendo final en efectivo con cargo a los resultados de 2025 de 12,5 céntimos de euro por acción. En consecuencia, el dividendo por acción total en efectivo con cargo a 2025 será de 24 céntimos de euro, lo que supone un incremento superior al 14%. El dividendo final en efectivo correspondiente a 2025 se abonará el 5 de mayo de 2026.

La remuneración total al accionista con cargo a los resultados de 2025 será de aproximadamente 7.050 millones€ (en torno al 50% del beneficio atribuido del grupo en 2025), distribuida aproximadamente a partes iguales entre dividendos en efectivo y recompra de acciones. Esto representa una rentabilidad equivalente de aproximadamente el 4,5%

A principios de este mes, el banco inició un plan de recompra de acciones de en torno a 5.000 millones, que incluye alrededor de 1.800 millones con cargo a los resultados del 2º semestre de 2025, así como aproximadamente 3.200 millones vinculados al exceso de capital derivado de la venta del 49% de Santander Polonia.

A partir de los resultados de 2027, el grupo tiene la intención de aumentar el dividendo en efectivo hasta aproximadamente el 35% del beneficio del grupo (frente al 25% actual), mientras que destinará alrededor del 15% a recompras de acciones. Además, espera más que duplicar el dividendo en efectivo por acción en 2028 frente al de 2025.

El consejo de administración someterá a la junta general de accionistas el nombramiento de Deborah Vieitas como consejera independiente, sujeto a la correspondiente autorización regulatoria. Vieitas cubrirá la vacante dejada por Homaira Akbari, quien ha comunicado que no optará a la reelección y, por tanto, dejará su cargo tras la junta de accionistas de este año.

Deborah Vieitas es actualmente presidenta no ejecutiva de Banco Santander Brasil y cuenta con una amplia experiencia ejecutiva en banca internacional y mercados financieros, tras haber desempeñado puestos de alta dirección en entidades financieras internacionales y brasileñas. Antes fue consejera delegada de la filial brasileña de Caixa Geral de Depósitos y ocupó cargos de responsabilidad en entidades financieras globales como BNP Paribas y Crédit Commercial de France. Su nombramiento refuerza la experiencia internacionaldel consejo, su conocimiento del sector financiero y su diversidad geográfica.