Una escalada de las tensiones comerciales con EEUU puede lastrar aún más el crecimiento y reavivar las presiones inflacionistas. Pero España seguirá siendo el país que más crezca: el 2% anual.
El día siguiente de que el Reino Unido tenga que pagar el tipo de interés más alto desde 1998 para captar inversión para su bono soberano a 30 años, el bono francés a 10 años se coloca solo a 7 puntos básicos de los italianos.
Europa corre el riesgo de quedarse rezagada tanto en la generación (con apenas 804 innovaciones frente a las casi 3.000 de las potencias tecnológicas EEUU y China) como en la adopción de tecnologías críticas.
La incertidumbre sobre los aranceles deteriora hasta 5 puntos las previsiones de crecimiento de maquinaria, automoción y electrónica. y Crédito y Caución baja ocho décimas las expectativas de crecimiento del comercio internacional tanto en 2025 como en 2026.
“En un entorno incierto, las empresas pueden mostrarse reacias a invertir si existe el riesgo de una menor demanda en el futuro, o pueden retrasar el gasto de capital con grandes costes iniciales hasta que la incertidumbre disminuya”, avisa Theo Smid (Crédito y Caución).
Algunos de los desafíos estructurales que enfrenta la economía alemana son posiblemente muy difíciles de abordar y pueden requerir mucho capital político para ser gastados. No es una perspectiva atractiva para el próximo gobierno.
Natixis avisa que las prometidas políticas económicas de la nueva administración, basadas en el proteccionismo y en un abordaje más pragmático de la geopolítica, pueden impactar fuertemente en los mercados. Sobre todo, en los países emergentes.
A medida que se acerca noviembre, los riesgos políticos deberían pasar cada vez más a primer plano. No sólo por las elecciones estadounidenses, sino también por las preocupaciones sobre la deuda francesa y el próximo presupuesto del Reino Unido.
Natixis y abrdn analizan el impacto de las elecciones europeas, especialmente en Francia y en Alemania.
Europa corre el riesgo de quedarse rezagada tanto en la generación (con apenas 804 innovaciones frente a las casi 3.000 de las potencias tecnológicas EEUU y China) como en la adopción de tecnologías críticas.