Dinero Seguro

Miguel Ángel Valero

En 2025, la riqueza mundial creció a su ritmo más rápido desde 2017, marcando el tercer año consecutivo de crecimiento. La última edición del Global Wealth Report de UBS muestra un aumento generalizado de la riqueza de las personas, impulsado por la solidez de los mercados financieros y el incremento de los activos no financieros, con un crecimiento medio superior al de la producción económica mundial. Sin embargo, este crecimiento fue desigual, con diferencias entre regiones y segmentos de riqueza.

España experimenta un fuerte crecimiento en la riqueza media por adulto en lo que va de la década: 16%. Pero la riqueza mediana se contrajo durante el mismo periodo (2020-2025), con una caída del 3,7% en España. Los activos financieros representan una proporción relativamente baja de la riqueza bruta personal, 31%,. Los niveles de deuda son igualmente bajos: 7,6% de la riqueza bruta en España. El 48% de los adultos españoles poseen un patrimonio neto superior a 100.000$, mientras que otro tercio cuenta con cantidades inferiores. Algo más del 2,7%, lo que supone más de un millón de personas, son millonarios en dólares, y sus patrimonios representan, en conjunto, un tercio del patrimonio neto personal del país. 

En 2025, el patrimonio personal mundial aumentó un 10,8% en dólares estadounidenses, superando significativamente el crecimiento observado en 2024 (4,6%) y 2023 (4,2%). El crecimiento de la riqueza fue más sólido en Europa, Oriente Medio y África (EMEA), con un 17,5%, seguido de América, con un 8,5%. Asia-Pacífico (APAC) registró un crecimiento del 5,9%, una aceleración respecto a 2024. Estas diferencias regionales reflejan en parte las fluctuaciones monetarias –en particular, la depreciación del dólar–, que amplificaron los aumentos del patrimonio fuera de EEUU.

La 17ª edición del Global Wealth Report destaca las siguientes tendencias:

• Los adultos de Norteamérica siguieron siendo de media los más ricos, con una riqueza por adulto de 660.000$ de media, seguidos por Australia y Nueva Zelanda, con casi 590.000, mientras que Europa Occidental superó los 330.000.
• Suiza siguió encabezando la clasificación en cuanto a riqueza media por adulto, con 910.382$, seguida por EEUU y Luxemburgo.
• Desde 2020, Corea del Sur ha liderado el crecimiento de la riqueza media real por adulto, con aumentos de más del 50%, junto con Croacia, Noruega, Letonia, Taiwán y Bulgaria, registrando importantes incrementos por encima del 25%.
• El número de millonarios en dólares aumentó un 1,5% en 2025, lo que equivale a casi un millón de nuevos millonarios a nivel mundial, o más de 2.600 por día.• EEUU concentró casi la mitad de los nuevos millonarios en 2025, con más de 440.000 personas, seguido por China continental, Japón, Alemania, Reino Unido y Francia, cada uno de los cuales contando con más de 2 millones de millonarios en total.
• Más de la mitad de la riqueza personal mundial siguió concentrándose en EEUU y China continental en conjunto, lo que subraya su continuo dominio.
• La proporción de adultos en el tramo de riqueza más bajo, por debajo de los 10.000$, descendió de casi el 75% en 2000 a poco más del 41% en 2025, a pesar de que los segmentos medio y alto se expandieron.
• Si se analizan los cambios desde 2020, las tendencias de la riqueza mundial revelan una divergencia creciente entre la riqueza media y la mediana, lo que pone de manifiesto las diferencias en el aumento de la riqueza entre los distintos hogares.

Iqbal Khan, copresidente de UBS Global Wealth Management, afirmó: "El patrimonio mundial está evolucionando a un ritmo acelerado, y su crecimiento se ve cada vez más condicionado por las cambiantes condiciones económicas, la evolución tecnológica y las nuevas fuentes de oportunidades en los distintos mercados. Para los clientes, estas dinámicas suponen tanto complejidad como posibilidades de elección. En este contexto, es fundamental contar con la información adecuada y con un socio de confianza que les ayude a afrontar la incertidumbre, aprovechar las oportunidades globales y tomar decisiones seguras a largo plazo para proteger y hacer crecer su patrimonio”.

Robert Karofsky, copresidente de UBS Global Wealth Management, añadió: “El patrimonio mundial ha aumentado por tercer año consecutivo y a un ritmo notablemente más rápido, ya que la riqueza media por persona creció a un ritmo que superó con creces el crecimiento económico mundial. En este contexto, una gestión patrimonial disciplinada es más importante que nunca. Los clientes recurren a socios de confianza con alcance global, conocimiento del mercado local y capacidades integradas para ayudarlos a gestionar, hacer crecer y preservar lo que más les importa”.

Pablo Carrasco, director general de UBS Wealth Management en España, apunta: “España se mantiene entre los países con mayores niveles de ahorro y riqueza de Europa, destacando por la amplitud y el equilibrio en la distribución de su patrimonio. A medida que la riqueza de los hogares continúa creciendo de forma sostenida, el peso relativamente bajo de los activos financieros frente a otras economías avanzadas refleja un margen considerable para seguir profundizando en la gestión patrimonial”.

Aceleración de los patrimonios superiores a 5 millones$

El crecimiento fue especialmente notable en los segmentos de patrimonio superiores a 5 millones$—los 'hermanos mayores' de los millonarios corrientes (EMILLI), con activos de entre 1 millón y 5 millones—, que representan un grupo en rápido crecimiento dentro de la población acomodada mundial. Estos niveles superiores, que abarcan desde los 5 millones hasta los 100 millones$, se han expandido rápidamente tanto en número como en patrimonio total.

Esta aceleración fue especialmente pronunciada en mercados como China continental, Australia y EEUU, lo que pone de relieve el creciente dinamismo y la profundidad del crecimiento en la parte más alta del espectro de riqueza.

Más allá de la expansión de la riqueza en los segmentos más altos, el informe destaca cómo la composición de los activos ha influido en los resultados. Para muchos hogares, especialmente hasta el nivel de los EMILLI, la vivienda ha seguido siendo el activo predominante, lo que puede limitar la participación en las ganancias generadas por los mercados. Al mismo tiempo, la proporción de activos líquidos e invertibles ha aumentado durante la última década en los principales mercados seleccionados, con una elevada riqueza media por adulto, lo que apunta a un cambio gradual hacia una riqueza más vinculada al mercado.

De cara al futuro, aunque es probable que la riqueza mundial siga creciendo, los resultados dependerán cada vez más del acceso a activos en los que invertir y de la capacidad de diversificar, lo que determinará en qué medida se repartirán las ganancias futuras.

Miguel Ángel Valero

Diego Barnuevo, Analista de Mercados de Ebury, señala que todo apunta a que el Euribor a 12 meses romperá en junio su racha alcista de los últimos tres meses. La media provisional se sitúa actualmente en el 2,8%,frente al 2,804% de mayo. Aunque el Banco Central Europeo (BCE) subió los tipos de interés en su reunión de junio, el mercado ya había descontado plenamente este movimiento, por lo que ya estaba reflejado en el valor del Euribor.

El principal motivo de la ligera caída del indicador en junio ha sido lo ocurrido tras la firma del acuerdo marco de paz entre Irán y EEUU. El pacto provocó fuertes descensos en los precios de los futuros del petróleo - que ya han regresado a niveles previos al conflicto - y una corrección a la baja en las expectativas de subidas de tipos por parte del BCE. 

"Aunque el mercado sigue descontando una subida de tipos a lo largo del año, mantenemos un alto grado de escepticismo y creemos que existe margen para que las expectativas se moderen aún más. Las declaraciones de Lagarde refuerzan nuestra visión: la presidenta del BCE señaló que no ve necesidad de adoptar medidas adicionales agresivas para contrarrestar el shock generado por el conflicto con Irán. Por todo ello, esperamos que el BCE mantenga los tipos de interés en sus niveles actuales a corto plazo, a medida que la inflación converge progresivamente hacia el nivel objetivo. Paralelamente, si las negociaciones entre EEUU e Irán avanzan sin contratiempos, deberíamos ver una reducción adicional de las expectativas de tipos en la Eurozona y un posible descenso, aunque moderado, del Euríbor a 12 meses desde los niveles actuales", apunta el experto de Ebury.

El Foro de Sintra constata una desaceleración gradual de la inflación

En el Foro de Sintra, Lagarde destaca los avances en regulación bancaria y energías verdes como un “escudo europeo” que ha permitido afrontar con mayor resiliencia la crisis en el estrecho de Ormuz. Mientras, los datos de inflación en Europa apuntan a una desaceleración gradual, lo que sugiere que el peor momento puede estar comenzando a quedar atrás. Esta moderación continuará durante la segunda mitad del año, y la energía empezará a revertir su impacto inflacionista, especialmente de cara a 2027. Con este escenario, el tono restrictivo de los bancos centrales parece prudente, aunque previsiblemente no será sostenible más allá del verano. En paralelo, los flujos por Ormuz se han ralentizado –de 20 a 13 el 29 de junio, con datos que no recogen los tránsitos no declarados–. No obstante, la vía de Omán gana relevancia, con Francia en conversaciones con el gobierno omaní para evitar la imposición de peajes y facilitar las labores de desminado.

La presidenta del BCE ha afirmado que Europa cada vez es más resiliente frente a los shocks económicos y que la última subida de tipos de interés no fue de carácter preventivo. Europa se está volviendo menos vulnerable a las perturbaciones externas gracias a una mayor regulación bancaria y fiscal –la quiebra de Silicon Valley Bank en EEUU no desestabilizó a ninguna entidad financiera de la zona euro– y a los avances en la transición ecológica –que han permitido resistir a la mayor interrupción de suministro mundial de petróleo–. En lo referente a la última decisión de política monetaria, la presidenta rechazó que pudiera calificarse como una subida de tipos “preventiva”, insistiendo en que estaba respaldada por las proyecciones macroeconómicas del BCE y resultaba adecuada en todos los escenarios contemplados por la institución. En aquella reunión, el BCE publicó nuevas previsiones macroeconómicas que elevaban tanto la inflación general como la subyacente, mostrando que la inflación no volvería al objetivo del 2% hasta el último trimestre de 2027. Según Lagarde, mantener los tipos sin cambios habría implicado que la inflación siguiera por encima del 2% incluso en 2028. 

En sus previsiones, el escenario más “moderado” con estimaciones más favorables al escenario “base”, contemplaba que el precio del petróleo remitiese a 88$/barril en el tercer trimestre de este año Sin embargo, la evolución reciente del mercado ha sido más favorable de lo previsto: el crudo cotiza por debajo de ese nivel desde hace dos semanas y actualmente se sitúa por debajo de los 75 dólares por barril, lo que reduce parte de las presiones inflacionistas asociadas al encarecimiento de la energía.

Philip Lane, economista jefe del BCE, asegura que los efectos de segunda ronda derivados del aumento de precios de la energía probablemente tardarán algún en manifestarse. En este sentido, subrayó que la principal cuestión para el BCE será evaluar cómo los incrementos acumulados de los costes energéticos durante los últimos meses terminan trasladándose a los precios de los alimentos y, especialmente, al sector servicios, donde las presiones inflacionistas suelen ser más persistentes.

Singular Bank: el BCE subirá tipos al 2,5% este verano

En la actualización de mitad de año de su informe Perspectivas geoeconómicas y estrategia de inversión 2026: La Gran Reconfiguración, Singular Bank avisa que la normalización del suministro desde el Golfo Pérsico será lenta: incluso con el tránsito reanudado, la oferta de petróleo seguirá por debajo de la demanda durante el verano y los inventarios tardarían al menos un año en volver a los niveles previos a la guerra. Por ello, espera que el Brent repunte de nuevo a 80$ y se mantenga en torno a ese nivel en la primera parte de 2027. La prolongación de las presiones inflacionistas llevará al BCE a subir su tipo efectivo al 2,5% este verano.

En el plano macroeconómico, la entidad prevé que EEUU mantenga un crecimiento del 2,2% en 2026, apoyado por la inversión en IA y una menor tensión comercial con China, mientras que la Eurozona se limitaría a un 0,7% por la crisis energética y la debilidad de Francia, Alemania e Italia. China moderaría su avance al 4,6%, afectada por el repunte de los costes de producción y la desaceleración del comercio exterior.

España seguirá mostrando mayor resiliencia que la Eurozona, con una previsión de crecimiento del 2,5%, respaldada por la demanda interna, el empleo, el tramo final de los fondos Next Generation y el dividendo demográfico asociado a la inmigración. No obstante, el informe advierte de riesgos sobre el turismo si repuntan los costes energéticos y recuerda los retos estructurales de vivienda, pensiones, oferta y fragmentación política.

Singular Bank considera que la IA seguirá siendo uno de los principales motores de inversión y productividad, aunque con efectos desiguales por sectores y una reasignación de tareas en actividades más expuestas. Desde el punto de vista del mercado, la entidad no aprecia una “exuberancia irracional” en torno a la IA, ya que las valoraciones tecnológicas se han moderado gracias a la revisión al alza de los beneficios esperados. En este contexto, mantiene su preferencia por los segmentos vinculados al despliegue de centros de datos, especialmente semiconductores, infraestructuras y electrificación, así como por Asia Emergente, donde se concentra una parte esencial de la cadena de valor tecnológica.

Roberto Scholtes, jefe de Estrategia de Inversión de Singular Bank, ha señalado: "Los múltiplos bursátiles se han moderado al acelerarse el crecimiento de los beneficios, en especial los de las tecnológicas, por lo que conviene evitar una infra ponderación significativa de EEUU. Además de sobre ponderar Tecnología -con un peso relevante en la cadena de valor de Asia Emergente-, continuamos viendo recorrido en otros “posibilitadores” de la puesta en marcha de centros de datos, encuadrados en las temáticas de Infraestructuras y Electrificación".

En renta fija, Singular Bank recomienda invertir la liquidez y los fondos monetarios en deuda pública a corto plazo, especialmente entre 1 y 3 años; reforzar la exposición a activos ligados a tipos flotantes, como préstamos bancarios senior y CLO, por su protección ante nuevas subidas de tipos; y mantener posiciones en deuda subordinada de entidades financieras, donde los intereses más altos apoyan la rentabilidad y solvencia de bancos y aseguradoras.

En divisas, la entidad considera que la reciente apreciación del dólar ofrece una oportunidad para cubrir otra parte de la exposición al USD. Su escenario base contempla que la Fed mantenga el tipo en el rango 3,50%-3,75% y prevé que el dólar vuelva a final de año a 1,18 €/$ tendiendo a 1,20 €/$ en 2027 si se descuentan nuevos recortes de la Fed. Por ello, considera que niveles en torno a 1,14 €/$ son adecuados para cubrirá parte de la exposición al USD que proviene de la renta variable estadounidense o global.

Singular Bank considera que la inversión en los “cuellos de botella” generados por la convergencia de la IA, la geopolítica y la autonomía estratégica seguirá siendo la temática dominante en las bolsas. Ve oportunidades en los subsectores que todavía no descuentan el probable super-ciclo de crecimiento o las posibilidades de innovación o de mejoras de productividad desatados por la IA: infraestructuras tecnológicas y energéticas, generación y redes eléctricas, semiconductores, biotecnología y bancos. Recomienda aprovechar eventuales recortes para reforzar posiciones.

UBS recomienda bonos de calidad

Los mercados comenzaron la semana con cierto optimismo ante la posibilidad de que Irán y EEUU continúen esta semana sus conversaciones de paz. Los planes de inversión en IA de Corea del Sur también impulsaron el sentimiento. "La moderación de la inflación PCE de mayo ayudó a reducir los temores de un nuevo endurecimiento por parte de la Fed. Se espera que el informe de empleo de esta semana muestre otro avance sólido, aunque con cierta moderación tras un mes anterior excepcionalmente fuerte. Creemos que es probable que la Fed mantenga las tasas sin cambios este año, y recomendamos asegurar las atractivas rentabilidades que ofrecen actualmente los bonos de calidad", apunta Mark Haefele, Chief Investment Officer en UBS Global Wealth Management.

Miguel Ángel Valero

Samsung, SK Hynix y Micron son demandadas en EEUU por presunto pacto de precios en la memoria DRAM. Una demanda colectiva antimonopolio presentada el 25 de junio en el Distrito Norte de California por 17 particulares y pequeñas empresas acusa a los tres gigantes de la memoria de restringir el suministro de DRAM desde 2022 para disparar los precios. Éstos se han incrementado un 700% en cuatro años, al calor de la expansión hacia la memoria de alto ancho de banda para la inteligencia artificial (IA). 

Riesgo legal y de provisiones justo en pleno superciclo de precios por la IA. Las empresas afectadas dicen estar revisando la demanda, pero el caso amenaza sus márgenes vía multas del departamento de Comercio de EEUU (ya hay precedentes de cárteles) y realización de provisiones, precisamente en el mejor momento del ciclo. Apple y otros compradores de memoria pueden respirar si bajan los precios de la memoria para la IA.

Robeco: la IA topa con la escasez de materiales críticos

Pieter Busscher, Portfolio Manager de Robeco Smart Materials Strategy, subraya que  la narrativa sobre la IA en los mercados está evolucionando: "Lo que comenzó como una historia sobre software y semiconductores se está convirtiendo cada vez más en una historia sobre limitaciones físicas". A medida que la inversión en centros de datos, chips y conectividad se dispara, la demanda está llegando rápidamente a la economía real. El cobre, los materiales especializados, los componentes eléctricos y los equipos de prueba están viendo un fuerte impulso, a medida que la IA escala desde el bombo publicitario hasta la infraestructura.

Este cambio se reflejó claramente en los mercados de valores. Las empresas expuestas a materiales habilitados para IA y cadenas de suministro industriales presentaron sólidos resultados y continuaron superando al mercado, apoyadas por una capacidad ajustada y una creciente visibilidad de pedidos.

Al mismo tiempo, está emergiendo un segundo motor poderoso: la convergencia de la IA y la electrificación. Los centros de datos consumen mucha energía, lo que requiere actualizaciones masivas en redes eléctricas, sistemas de refrigeración e infraestructuras de almacenamiento. Esto está amplificando la demanda a través de cadenas de suministro ya restringidas.

“La IA está saliendo del espacio digital y entrando en la economía física. Estamos viendo un aumento en la demanda de materiales críticos para los cuales la oferta no puede responder fácilmente. La intersección entre IA y electrificación está creando un viento de cola estructural para las empresas que suministran los componentes esenciales de esta nueva infraestructura", explica este experto.

Esto está cambiando la forma en que los inversores ven el conjunto de oportunidades. Mientras que la primera fase del rally de la IA estuvo dominada por las grandes tecnológicas, la siguiente fase se está ampliando a lo largo de la cadena de valor – hacia las “herramientas” que hacen posible la IA en el mundo real.

De cara al futuro, la volatilidad podría aumentar a medida que las valoraciones se estiren y las expectativas suban. Pero estructuralmente, la imagen sigue siendo clara: la IA ya no solo impulsa la demanda de computación, sino que impulsa la demanda de los materiales que la alimentan. "Y ahí es donde reside el próximo cuello de botella – y la oportunidad", subraya Busscher.

UBS

Persisten las dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento del capex en IA y sobre su capacidad para seguir impulsando al complejo de semiconductores, pero UBS señala que "en nuestro posicionamiento táctico seguimos favoreciendo a los proveedores de 'picos y palas' del desarrollo de la IA, ya que la visibilidad de la demanda, el poder de fijación de precios y el impulso de los resultados se mantienen sólidos. No obstante, la reciente volatilidad del mercado también ha puesto de relieve ciertos riesgos que conviene vigilar. Los riesgos de una desaceleración en el crecimiento del capex han aumentado. Los avances en modelos de menor costo podrían generar volatilidad, pero el crecimiento de la demanda debería terminar compensando estas preocupaciones. Los cuellos de botella en la oferta aún no se han aliviado de forma significativa, mientras que la monetización debería acelerarse aún más".

Mark Haefele, Director de Inversiones (CIO) de UBS Global Wealth Management, afirma: "Creemos que la exposición a las acciones vinculadas a la IA seguirá siendo un factor diferenciador clave para el desempeño de los mercados de renta variable a largo plazo, pero también creemos que la diversificación, tanto dentro como fuera del ámbito de la IA, es esencial". "Los inversores pueden considerar áreas más defensivas dentro del complejo de la IA, como los operadores de centros de datos y determinadas empresas de pagos, así como otras tendencias estructurales como la energía y los recursos, y la longevidad", añade.

"Creemos que el actual ciclo de capex en IA todavía tiene margen para continuar, y que las inversiones en infraestructura de IA siguen siendo Atractivas. Es probable que se den periodos de exceso de capacidad, similares a los de ciclos anteriores, pero la vida útil más corta de la infraestructura de IA, junto con una demanda más elástica proveniente de la IA autónoma, sugiere que la capacidad se absorberá más rápido que en ciclos previos", apunta Ulrike Hoffmann-Burchardi, Chief Investment Officer Americas y Global Head of Equities.

Santander se alía con el CSIC para investigar IA y computación cuántica

Por su parte, el Banco Santander y el Consejo Superior de Investigaciones Científicas, CSIC, han firmado un acuerdo de colaboración orientado a explorar futuras iniciativas de investigación, innovación y transferencia de conocimiento en áreas estratégicas como la inteligencia artificial avanzada y su conexión con nuevas capacidades computacionales como la cuántica y las aplicaciones híbridas Quantum-AI. El acuerdo tendrá una duración de tres años prorrogables y establece las bases para el desarrollo de futuros proyectos de I+D+i, programas de formación especializada, doctorados industriales, actividades de divulgación científica y la participación conjunta en convocatorias públicas y privadas de investigación e innovación. 

La combinación de conocimiento científico y transferencia de conocimiento aplicada a retos reales se desarrollará a través del Santander AI Lab, dirigido por José Manuel de la Chica, y el ecosistema de investigación en IA del CSIC.

Iñaki Bernal, Chief AI Officer de Grupo Santander, ha señalado que “este acuerdo nos permite conectar la escala, el conocimiento y los retos reales de un banco global como Santander con la excelencia científica del CSIC para explorar nuevas capacidades de la inteligencia artificial avanzada que nos ayuden a desplegar soluciones más robustas, transparentes y confiables”. Bernal ha añadido que el objetivo es “reforzar un ecosistema de IA que nos ayude a entender sistemas complejos, tomar mejores decisiones y avanzar en ámbitos como la explicabilidad, el aprendizaje federado, la detección y mitigación de sesgos, la simulación avanzada, la privacidad de los datos, la seguridad y el gobierno responsable. La investigación de frontera solo genera impacto real cuando se construye con ambición, rigor y colaboración”.

Por su parte, la vicepresidenta de Innovación y Transferencia del CSIC, Ana Castro, ha explicado que “ecreemos firmemente que la ciencia de excelencia debe estar al servicio de la sociedad y contribuir a dar respuesta a los grandes retos de nuestro tiempo. Como principal organismo público de investigación de España, trabajamos para generar conocimiento de vanguardia, pero también para que ese conocimiento se transfiera y genere impacto real. Colaboraciones como esta con Banco Santander son una gran oportunidad para conectar nuestra capacidad científica con desafíos concretos y avanzar en soluciones innovadoras y responsables”.

El vicepresidente de Investigación Científica y Técnica del CSIC, José María Martell, ha añadido que “este acuerdo encaja plenamente con la Estrategia de Inteligencia Artificial CSIC 2025-20230, especialmente en ámbitos clave como el desarrollo de una IA avanzada y confiable y el impulso de la transferencia de conocimiento. Además, refuerza algo especialmente importante para nosotros: seguir construyendo un ecosistema sólido de IA en España, donde investigación, talento e innovación trabajen de forma coordinada para generar valor y progreso”.

El acuerdo se enmarca en la estrategia ‘Data & AI-first’ de Santander, orientada a integrar la IA de manera transversal, segura y útil en la forma en que el banco trabaja, toma decisiones y genera valor para clientes y equipos. Por su parte, el CSIC aportará su capacidad científica, talento investigador, conocimiento experto e infraestructuras de investigación para impulsar proyectos de alto impacto y acercar los avances científicos más recientes a retos reales del sector financiero.

Esta nueva alianza se apoya en una estrecha colaboración que el Banco Santander, el CSIC y la Fundación General CSIC mantienen desde 2010, orientada a promover la investigación, la innovación y la transferencia de conocimiento con programas conjuntos como los Proyectos Cero de investigación científica o el programa ComFuturo, impulsado por la Fundación General CSIC para favorecer la incorporación y retención de jóvenes investigadores de excelencia en el sistema español de ciencia y tecnología.

Estos acuerdos forman parte del compromiso sostenido del Santander con el avance del conocimiento y la investigación. En los últimos cinco años, la entidad ha destinado más de 84 millones€ a programas de investigación universitaria desarrollados junto al CSIC y la Conferencia de Rectores y Rectoras de las Universidades Españolas, CRUE. Con esta nueva alianza, Santander y CSIC refuerzan la conexión entre investigación científica de frontera y aplicación empresarial para impulsar tecnologías que permitan construir sistemas de IA más seguros, transparentes, interpretables y confiables, así como explorar el potencial de la computación cuántica para abordar algunos de los desafíos más complejos de la economía digital.

Idealo: la IA pesa más en compra online

La IA ya no es “cosa del futuro” para los consumidores españoles. Según un estudio del comparador de precios idealo, España se sitúa entre los mercados europeos donde la IA tiene una mayor presencia en el día a día y un papel más integrado en el proceso de compra online. El 76% de los españoles afirma haber usado IA conscientemente en compras online, y casi la mitad la usa con mucha frecuencia, el 46% la utiliza a diario y el 19% la consulta varias veces al día. Y no se queda en “probar por curiosidad”: la mitad de los españoles ya ha usado IA para ayudarle a comprar online (siendo el dato más alto entre los países europeos del estudio) y el 67% se imagina usándola en el futuro (también el porcentaje más elevado).Incluso hay una idea que empieza a normalizarse: el 48% se ve completando todo el proceso de compra (de buscar a pagar) dentro de un asistente de IA. 

La IA entra en juego justo en esos momentos en los que comprar online se hace pesado. Por ejemplo, cuando comparas dos móviles y ya no sabes si la diferencia real está en la cámara o en el procesador o cuando intentas escoger una cafetera “buena” y te pierdes entre especificaciones. En este sentido, un 80% de los usuarios españoles encuentran muy útil (27,5%) y bastante útil (52,5%)que un asistente de IA explique productos, compare opciones y ayude a encontrar el mejor precio en compras online.

Este salto a lo práctico también se ve en las herramientas de IA: en España, ChatGPT es la herramienta más mencionada (76%),y Gemini también destaca con un 59%. Los españoles no solo “oyen hablar” de IA, la están usando con herramientas concretas para informarse y tomar decisiones.

España también es de los países más optimistas con la IA: más de la mitad de la ve como una oportunidad y solo 14% como un riesgo. Con un matiz importante para entender al consumidor español: la confianza no es “total”. El 59%confía completamente o mayormente en los resultados de la IA, lo que sugiere una actitud muy realista: se usa porque ayuda, pero se sigue contrastando. En España la IA se está convirtiendo en “ese amigo que te echa una mano” antes de comprar: te resume, te ordena opciones y te orienta—pero sin sustituir del todo el criterio del comprador.

Jovan Protić, CEO de idealo, comenta: "El valor de la IA en las compras no se medirá por lo convincente o sofisticado que suene un asistente, sino por la fiabilidad de sus resultados. Los consumidores necesitan precios precisos, ofertas de confianza, información transparente y una orientación clara. Por eso, disponer de datos fiables sobre productos, ofertas y precios se convertirá en un pilar fundamental del comercio impulsado por la IA".

Miguel Ángel Valero

La apertura permanente del estrecho de Ormuz condiciona las previsiones de crecimiento económico mundial, admite Mariano Arenillas, responsable para Iberia de DWS. Al mismo tiempo, en la presentación de las perspectivas de mercado y estrategias de inversión para el 2º semestre, destaca la "sorprendente resiliencia de las economías globales respecto al petróleo" gracias a la menor dependencia del crudo en Europa y al uso de las reservas estratégicas.

Para Arenillas, los mercados "se acostumbran a la volatilidad". También "han aprendido a gestionar la geopolítica y la variabilidad de la administración Trump". "Los inversores muestran una mayor capacidad de adaptación: los impactos geopolíticos son cada vez más limitados en el corto plazo, permitiendo al mercado mirar más allá y centrarse en las tendencias estructurales de largo plazo", explica.

DWS revisa a la baja su previsión de crecimiento de Europa, del 1% previsto a principios de 2026 se pasa al 0,8%-0,9%. El Banco Central Europeo volverá a a subir los tipos otros 25 pb, hasta el 2,5%, tras haberlo hecho el 11 de junio. En cambio, la Fed no subirá tipos, "en contra de lo que piensa el mercado", y el siguiente movimiento será de bajada, hasta el 3%-3,25%. Una deuda del 121% del PIB "sin senda creíble de consolidación, con más gasto en defensa, expansión fiscal, y devolución de aranceles", explica "la obsesión de Trump por bajar tipos, quiere financiar el crecimiento sin endeudarse más". Incluso puede haber una segunda bajada de tipos en EEUU, para abaratar la refinanciación de su deuda (que le cuesta un billón$ solo en intereses, prácticamente el PIB de España).

En este escenario, DWS sobre pondera a Europa frente a EEUU, porque "es más estable y predecible" por el peso que tienen las grandes tecnológicas en los índices norteamericanos y por su susceptibilidad a la volatilidad de la IA. Prefiere sector financiero, tecnológico e industrial. En renta fija, recomienda evitar la deuda soberana con plazos superiores a 4 años porque las subidas de tipos encarecerán aún más los costes de financiación de los países, que ya presentan niveles de deuda inéditos. Y muestra una mayor preferencia por la deuda corporativa con grado de inversión "que ofrezca rentabilidad por encima de la inflación sin asumir riesgos": utilities, energía, industria. Reduce exposición a consumo, "da hasta miedo".

Sobre la IA, cree que es "un disruptor, pero los cambios no serán tan rápidos como se espera", por lo que es preferible una gestión activa "para diferenciar sectores y compañías". Mariano Arenillas recomienda "bajar expectativas con la IA, hay demasiada euforia", cuando una inversión en centros de datos tarda, como mínimo, dos años en empezar a rendir; "no está definido todavía quiénes serán los ganadores y los perdedores de la IA"; preocupan los niveles de deuda de esas empresas, mientras otras dedicadas a la traducción o al software pueden desaparecer; y hay casos de uso de la IA rechazados porque no generan el retorno esperado; la IA provoca que al sector financiero le sobre capacidad, mientras tendrá un efecto más positivo en la industria. "En compañías de crecimiento rápido prefiero invertir como accionista que como bonista", subraya.

Recomienda mercados emergentes, "es otra forma de comprar tecnología, más barata".

"Hay que evitar que el inversor conservador abandone porque luego tarda mucho en volver", recalca, al tiempo que asegura que "la única manera de batir a la inflación es invertir en Bolsa".

Miguel Ángel Valero

El Foro de Sintra, el encuentro de bancos centrales organizado por el BCE y que este año tiene el 'morbo' añadido del debut internacional del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, se celebra en medio de nuevas refriegas en Oriente Medio. EEUU e Irán protagonizaron desde el jueves un intercambio de ataques, tras abrir fuego el país de los ayatolás contra un buque con bandera de Singapur que transitaba por la ruta alternativa de Omán, al considerarla una vía “no autorizada” y reivindicar su derecho a controlar el tráfico marítimo, y responder Trump con una serie de bombardeos contra depósitos iraníes de misiles y drones. La escalada continuó durante el fin de semana, con la Guardia Revolucionaria lanzando misiles contra bases en Kuwait y Baréin.

Estos episodios reavivaron la preocupación en torno al tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz. Antes de los ataques, el número de buques que lo atravesaban había alcanzado máximos desde el inicio de la fase bélica, situándose en torno al 52% de los niveles promedio de 2025. Desde entonces, se ha observado una caída en los tránsitos, aunque el volumen continúa por encima de los niveles previos al Memorando de Entendimiento.

Ambos países han acordado cesar los ataques antes de retomar las negociaciones esta semana. La reapertura de Ormuz no está siendo lineal y es probable que sigan produciéndose episodios de tensión. Por tanto, no conviene sobre reaccionar al ruido a corto plazo: la tendencia hacia la normalización sigue consolidándose. Ambas partes están obligadas a entenderse y, si apenas una semana después del Memorando de Entendimiento el tráfico marítimo ya se había recuperado hasta casi un 55%, todavía existe margen para que, dentro del plazo de 30 días acordado, se acerque a niveles habituales.

Este año el Foro de Sintra, la conferencia anual organizada por el Banco Central Europeo en Portugal, lleva por título “Shaping Europe´s future: innovation, growth and stability”. El evento, que se extenderá hasta el 1 de julio, es una de las principales citas anuales de política monetaria global, que antecede a la que organiza la Fed en Jackson Hole en agosto. Estará centrado en la capacidad europea para elevar su crecimiento potencial a través de la innovación y difusión tecnológica, la relación entre regulación financiera estabilidad y crédito, el impacto de la IA sobre la estabilidad financiera, la inmigración como factor de productividad y el papel de Europa en el nuevo entorno comercial global.

La relevancia del encuentro residirá también en las señales cualitativas que los principales bancos centrales ofrezcan en torno al crecimiento, inflación, estabilidad financiera y comunicación monetaria. El Foro de Sintra puede ayudar a calibrar hasta qué punto la Fed mantendrá una comunicación más escueta en el 'forward guidance', tal y como apuntaba Warsh en su primera y única comparecencia reunión al frente de la Fed, la interpretación del BCE en el equilibrio entre inflación y crecimiento, o la lectura que los bancos centrales hacen de los riesgos derivados de la IA, comercio global y estabilidad financiera.

Lagarde: vuelta a lo esencial

En la intervención de apertura del Foro Sintra, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, defiende que la política monetaria "ha vuelto a lo esencial" tras haber enfrentado presiones "extraordinarias" en los últimos años y puede centrarse ahora "en estabilizar la inflación utilizando los tipos de interés oficiales como herramienta principal". "Ya no es necesario recurrir a instrumentos no convencionales" ni se necesita actuar "con la misma intensidad". "Podemos realizar ajustes graduales de los tipos de interés, calibrados en función de las perturbaciones a las que nos enfrentamos", insiste.

Pero avisa: "volver a lo esencial no significa regresar a un pasado idealizado". Y destaca el trabajo del BCE para reducir los riesgos de fragmentación: el Instrumento para la Protección de la Transmisión (TPI) hace menos probable que haya movimientos injustificados en los diferenciales soberanos. También la supervisión y el marco europeo de resolución han hecho que el sector bancario sea más resiliente. Cree que las respuestas de política económica en Europa también están reduciendo la medida en que las perturbaciones se transmiten a la economía real. "La zona del euro ha resistido la mayor subida arancelaria de EEUU en casi un siglo", y a lo que la Agencia Internacional de la Energía ha calificado como "la mayor alteración del suministro de petróleo de la historia". "La economía no ha descarrilado", recalca la presidenta del BCE.

También alerta de un entorno geopolítico "tensionado" en el que la frecuencia de las grandes perturbaciones parece estar aumentando, y al mismo tiempo éstas adoptan nuevas formas: el acceso a los mercados, el suministro energético y los minerales críticos se están utilizando cada vez más como herramientas de presión. Este tipo de perturbaciones pone a prueba los marcos analíticos habituales, empujando a la política monetaria "hacia un nuevo terreno". Y a pesar de que es "más probable" que haya perturbaciones que desvíen la inflación de su objetivo, la resiliencia que ha adquirido Europa hace que sus efectos sobre su economía sean "más contenidos".

La Eurozona se encuentra, con mayor frecuencia, "entre perturbaciones que podemos ignorar y otras ante las que debemos reaccionar con firmeza". "El mundo al que nos enfrentamos hoy no es menos exigente, y debemos seguir adaptándonos. Los fundamentos no han cambiado. Ha cambiado la forma de aplicarlos", apuró.

Mientras, los bancos centrales estarán atentos al IPC en la Eurozona (miércoles 1 de julio), que permitirá calibrar hasta qué punto la reciente caída en el precio del crudo ha compensado el shock energético derivado del conflicto en Oriente Medio. Y al informe oficial de empleo de EEUU, que se publicará el jueves 2 y que ayudará a evaluar si la mayor economía mundial sigue resistiendo al endurecimiento de las condiciones financieras, al repunte de los precios energéticos y al reciente cambio de la Fed, cuando Kevin Warsh insistía en que unos precios persistentemente elevados suponen una carga para los hogares estadounidenses. Los inversores siguen descontando al menos una subida de 25 p.b. este año, giro notable frente al ciclo de recortes que se esperaba antes del inicio de la guerra entre EEUU e Irán. Para muchos analistas, se trata de un cambio de previsiones exagerado: la inflación derivada de los aranceles está perdiendo fuerza y la caída del precio del petróleo reducirá la probabilidad de efectos de segunda ronda, por lo que la Fed no tocará los tipos en lo que queda de año.

Nordea: defensa y relocalización energética transforman Europa

Precisamente, René Møller Petersen, gestor principal de cartera de la estrategia Empower Europe de Nordea, destaca que las últimas tensiones en una de las rutas marítimas más críticas del mundo han expuesto una realidad incómoda sobre la vulnerabilidad energética de Europa. Pero en esa situación se encuentra una de las oportunidades de inversión más atractivas de esta década.

Europa no es el principal consumidor del petróleo que transita por el estrecho de Ormuz, sin embargo, las alteraciones en los mercados energéticos globales repercuten casi de inmediato en todo el continente. Los precios de la energía reaccionan, las cadenas de suministro se tensan y los riesgos asociados a la dependencia de los flujos energéticos globales se vuelven imposibles de ignorar.

Pero la dependencia energética es solo parte de un desafío mucho mayor que enfrenta Europa actualmente. Existen vulnerabilidades similares en las cadenas de suministro, la producción industrial, las tecnologías críticas y la infraestructura de seguridad. La dependencia de Europa de proveedores externos para todo, desde materias primas y semiconductores hasta capacidades de defensa, es cada vez más evidente.

Durante décadas, la prosperidad de Europa se basó en supuestos que ya no se mantienen: suministros energéticos fiables, cadenas de suministro globales resilientes y seguridad externalizada. Esos supuestos están siendo reescritos. La dependencia de la energía rusa ha disminuido drásticamente, las cadenas de suministro han mostrado fragilidades estructurales, y la defensa ha vuelto al centro de la agenda política y económica.

Europa se está enfrentando por fin a una realidad que ya no puede ignorar — y está respondiendo con una inversión a la altura. Este paso, que va del reconocimiento a la materialización de inversiones reales, ha abierto nuevas oportunidades. En los sectores de la energía, la producción industrial y la defensa, el capital está fluyendo hacia proyectos y compañías que ayudan a reducir las dependencias estratégicas y a fortalecer la resiliencia.

El año pasado Nordea lanzó la estrategia Empower Europe para aprovechar las oportunidades de inversión que emergen de esta transformación. La estrategia se diseñó en torno a una observación sencilla: abordar las vulnerabilidades estratégicas está impulsando un ciclo de inversión plurianual que se extiende mucho más allá de cualquier sector individual. El fondo se centra en tres grandes temáticas: resiliencia energética, relocalización de la producción, y defensa y ciberseguridad. La inversión en electrificación y la modernización de las redes se están acelerando a medida que la seguridad energética se convierte en una prioridad estratégica. De este modo, las empresas están relocalizando cadenas de suministro críticas mediante fabricación avanzada, automatización y digitalización. Al mismo tiempo, el nuevo entorno de seguridad está impulsando un mayor gasto en defensa, ciberseguridad y tecnologías de doble uso.

El estrecho de Ormuz es solo un recordatorio, entre muchos, de que las dependencias estratégicas de Europa no son riesgos abstractos. Se traducen en volatilidad de precios, interrupciones en el suministro y vulnerabilidades competitivas a largo plazo. Pero también crean nuevas posibilidades, ya que el capital fluye hacia empresas innovadoras que ofrecen soluciones. La transición de Europa ya está en marcha, y el capital se está desplegando a gran escala. El punto de inflexión no está por llegar — está sucediendo ahora, y la oportunidad apenas comienza.

UBS: el petróleo regresará a los 85$ antes de fin de año

El petróleo borró parte de las ganancias del lunes 29 de junio después de que Irán y EDEUU acordaran detener los ataques antes de que se retomen las conversaciones de paz esta semana. El crudo Brent cotiza a 72,5$/barril, aún cerca de los niveles previos al estallido de la guerra a finales de febrero. Sin embargo, "aunque hemos revisado a la baja nuestras previsiones para el petróleo para reflejar la reapertura del estrecho, creemos que el nivel de precios actual sobreestima la rapidez con la que se normalizará el tráfico por esa vía marítima y se recuperará la producción paralizada. Esperamos que el Brent regrese a los 85$/barril antes de que finalice este año", señalan en UBS. Una recuperación plena de la confianza en el transporte marítimo llevará tiempo, porque el estrecho de Ormuz acoge ahora menos barcos que antes de la guerra y porque wl proceso de recuperación de la producción probablemente será más lento de lo previsto.

Mark Haefele, Director de Inversiones (CIO) de UBS Global Wealth Management, afirma: "Esperamos que los precios del petróleo se recuperen desde sus niveles actuales en los próximos meses, y creemos que una exposición amplia a las materias primas sigue ofreciendo beneficios de diversificación en el contexto de una cartera. La energía puede servir de amortiguador ante nuevas disrupciones en el suministro, los riesgos asociados al fenómeno de El Niño pueden favorecer a las materias primas agrícolas, y la inteligencia artificial y la electrificación siguen siendo un factor positivo para los metales industriales".

"Los incrementos de precios impulsados por el petróleo en la inflación subyacente —excluyendo alimentación y energía—, como ocurre con las tarifas aéreas, son menos visibles. Nuevas subidas de precios no estarían justificadas, pero las empresas que trasladaron los costes pasados del petróleo mediante aumentos en sus precios finales pueden intentar mantener los niveles actuales", apunta Paul Donovan, Economista Jefe de UBS Global Wealth Management.

Ebury: clara disminución del apetito por el riesgo

El dólar se aprecia mientras los mercados de renta variable se tambalean. La semana pasada, los mercados bursátiles mundiales sufrieron una caída liderada por las grandes tecnológicas. El retroceso se debió a una clara disminución del apetito por el riesgo. Este entorno dio a los inversores en divisas un motivo adicional para refugiarse en activos refugio, con el dólar estadounidense a la cabeza y el franco suizo siguiéndole de cerca. Los movimientos, sin embargo, fueron en general contenidos. 

Los precios del petróleo siguen cayendo a medida que se disipa el temor a una escasez de suministro y los mercados spot parecen bien abastecidos. Las violaciones mutuas del alto el fuego entre Irán y EEUU no han ayudado a impulsar los precios del crudo, mientras que persisten discrepancias evidentes entre ambas partes sobre los términos realmente acordados. En cualquier caso, los inversores parecen dispuestos a pasar por alto el aún turbulento desenlace del conflicto.

Esta semana la atención se centrará en los datos macroeconómicos. En EEUU es la "semana del empleo", ya que se publicarán varios indicadores clave del mercado laboral que culminarán el jueves con el informe de junio. En la zona euro, el miércoles se publicará la inflación preliminar de junio. En el Reino Unido, toda la atención estará puesta en la elección por Andy Burnham de su ministro de Hacienda, que será indicativo de su nivel de compromiso con las normas fiscales.

• EUR: Los índices PMI de actividad empresarial de junio se recuperaron hasta niveles que, en los últimos tiempos, han sido compatibles con un crecimiento moderado, en torno al 1 % anual. Mantenemos una visión optimista sobre la estabilización del crecimiento de la zona euro en la segunda mitad del año. La bajada de los precios de la energía constituye un factor estructural positivo para el bloque, que debería contribuir a aliviar las presiones inflacionistas y a aumentar la renta disponible de los hogares. Asimismo, confiamos en que la implantación gradual del paquete de estímulos alemán empiece a impulsar modestamente estas cifras, aunque el efecto multiplicador del gasto en infraestructuras suele tardaren materializarse y resulta difícil de apreciar en los datos a corto plazo. Los datos de inflación de esta semana deberían suponer un cierto alivio para el BCE. Lo más relevante para los mercados, sin embargo, serán los numerosos discursos y comunicaciones que tendrán lugar en el foro anual del BCE en Sintra, Portugal. Los mercados de swaps siguen descontando en gran medida una nueva subida de tipos de 25 pb por parte del BCE en septiembre. No estamos de ningún modo convencidos de que se vaya a producir.
• USD: Las sorpresas positivas de la semana pasada (PMI, PIB, gasto personal y pedidos de bienes duraderos) sugieren que la economía estadounidense sigue avanzando con solidez, respaldada por una inversión robusta, aunque no toda impulsada por la inteligencia artificial (IA). Esto refuerza también la idea de que la economía europea sufrirá un impacto más prolongado por el conflicto que la estadounidense, que está mostrando una notable resiliencia ante el encarecimiento de los precios energéticos. La verdadera prueba llega esta semana con la publicación, este jueves, de los datos de empleo de junio. En un contexto en el que el presidente Kevin Warsh se ha comprometido a reducir significativamente la información y las orientaciones prospectivas que la Reserva Federal proporciona a los mercados, datos como las nóminas no agrícolas de esta semana adquieren una importancia aún mayor. El consenso apunta a una creación neta de empleo de alrededor de 114.000 puestos. Aunque supone una desaceleración respecto al mes anterior, seguiría siendo suficiente para sostener el ritmo de crecimiento de la población activa.
• GBP: La libra esterlina sigue comportándose relativamente bien frente a otras divisas europeas y, por el momento, no se ha aplicado ninguna prima de riesgo fiscal adicional. Esto sugiere dos cosas: que los mercados están aliviados de que no se haya producido una contienda prolongada por el liderazgo británico y que se está tomando en serio el respeto manifestado por Andy Burnham hacia las normas fiscales del Reino Unido. Consideramos, no obstante, que los inversores están siendo excesivamente indulgentes y no están descontando adecuadamente la presión que la izquierda del Partido Laborista ejercerá para aumentar el gasto público, ya sea mediante una mayor carga fiscal a las empresas o a través de una mayor emisión de deuda. Aunque se publicarán pocos datos económicos, esta semana debería constituir una prueba clave para validar esta hipótesis. La atención se centra en el número11 de Downing Street y la identidad del próximo ministro de Hacienda. El optimismo inicial generado por la posibilidad de que Wes Streeting, de centroizquierda, pudiera ocupar el cargo se ha desvanecido ante los informes que apuntan a que el secretario de Energía y exlíder laborista Ed Miliband es ahora el favorito. Consideramos que esto es negativo para la libra, ya que Miliband aboga por una política fiscal más flexible, una agenda industrial verde y un Estado más intervencionista. En cualquier caso, vemos poco margen para una apreciación adicional de la libra frente al euro.

Miguel Ángel Valero

Google anda tan saturado de demanda de inteligencia artificial (IA) que ha empezado a racionar su capacidad de cómputo, y ni siquiera Meta se libra del recorte. La demanda de IA va por delante de la infraestructura. Buena señal para quien vende las palas como Nvidia y Broadcom, que se frotan las manos con el cuello de botella de chips y de centros de datos.

Además, las fundiciones se han quedado sin cobre, que cotiza en niveles récord, por encima de  13.600$la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres (LME), mientras las tarifas de tratamiento y refino caen a cero por primera vez en la historia.  Hay tantas fundiciones peleando por tan poco concentrado que ya no cobran por procesarlo. Los inventarios de la LME se han desplomado un 80% en lo que va de año. El mercado anticipa un déficit estructural de 491.000 toneladas anuales hasta 2030, con la electrificación y los centros de datos tirando de la demanda. Déficit estructural igual a viento de cola para las mineras, como Freeport-McMoRan y Antofagasta. La otra cara es la presión de costes para industria y eléctricas, que pagan el cobre más caro de la historia.

Mientras, en España, Alto Infrastructure, la antigua Sierra DC, ha iniciado la construcción de SP01, su primer centro de datos de nueva generación, ubicado en el parque tecnológico CITAI de Escúzar (Granada) que movilizará una inversión potencial superior a los 3.000 millones€ entre infraestructura y equipamiento tecnológico. De esta cantidad, 700 millones corresponden al desarrollo del datacenter, y el resto estará asociado a la instalación de servidores, procesadores gráficos (GPU) y plataformas de computación avanzada desplegadas por los clientes. 

Diseñado específicamente para IA, computación de alto rendimiento (HPC) y servicios cloud avanzados, se situará entre los mayores centros de datos de España. SP01 constituye el primer paso de la estrategia de Alto Infrastructure para desarrollar una plataforma de centros de datos para IA de alta capacidad en España y el sur de Europa. La compañía tecnológica ya mantiene conversaciones para impulsar nuevas infraestructuras en distintos puntos del país. 

La primera fase entrará en servicio durante el verano de 2027 con 10 MW IT y 15 MW de potencia bruta. Antes de finalizar ese mismo año, el campus alcanzará los 25 MW IT y 40 MW de potencia bruta, mientras que el desarrollo completo está previsto para finales de 2029, cuando dispondrá de 100 MW de potencia bruta, equivalentes a aproximadamente 70 MW IT. 

La puesta en marcha de este proyecto coincide con un momento de fuerte crecimiento del mercado. Según la consultora McKinsey & Company, la capacidad mundial de centros de datos prácticamente se triplicará antes de 2030 y cerca del 70% de la nueva demanda estará vinculada a la IA. 

Alto Infrastructure reúne a profesionales procedentes de la industria de centros de datos nórdicos —una de las más avanzadas del mundo— y a un equipo local con amplio conocimiento del mercado español. Han participado en el diseño, construcción u operación de más de 50 centros de datos en Europa, y la compañía aspira a trasladar a España ese conocimiento para desarrollar infraestructuras a la altura de las nuevas necesidades de IA, computación y almacenamiento de datos. 

En el plano técnico, el campus incorporará sistemas de refrigeración líquida directa al chip (Direct-to-Chip Liquid Cooling) en sustitución de los sistemas tradicionales basados exclusivamente en aire. Esta tecnología permite gestionar de forma más eficiente las elevadas cargas térmicas asociadas a los procesadores más avanzados del mercado y soportar densidades de hasta 250 kW por rack, muy por encima de los niveles habituales en el sector. Esta alta densidad permite a los datacenters de Alto Infrastructure alojar las futuras arquitecturas de computación avanzada, tales como la familia Vera Rubin, la última generación de sistemas de NVIDIA orientados a inteligencia artificial a gran escala. 

Según Gísli Kr., CEO de Alto Infrastructure: “Los requisitos de infraestructura están evolucionando a gran velocidad. Los modelos más avanzados exigen una capacidad de procesamiento cada vez mayor y, con ella, densidades energéticas muy superiores a las de un centro de datos tradicional. Hemos diseñado SP01 para responder a esa evolución desde el primer día”. La instalación dispone ya de 100 MW de potencia bruta concedida, un factor diferencial en un mercado en el que el acceso a la energía se ha convertido en el principal cuello de botella para el desarrollo de nuevos centros de datos. 

Según Colliers, el 85% de los nodos de distribución eléctrica en España está saturado y el 92% de la capacidad de acceso ya está ocupada, lo que condiciona la ejecución de numerosos proyectos. Con la potencia asegurada y las obras ya iniciadas, SP01 figura entre los pocos proyectos con capacidad en el corto plazo. “Europa necesita nueva capacidad computacional para responder al crecimiento de la IA, y España reúne condiciones extraordinarias para atraer este tipo de inversiones. Queremos contribuir a que el país desempeñe un papel relevante en esta nueva etapa de transformación tecnológica y convertir a Alto Infrastructure en la plataforma de datacenters de IA líder en el sur de Europa”, añade Gísli Kr. 

SP01 operará con energía 100 % renovable y ha sido diseñado para reducir a niveles prácticamente nulos el consumo de agua asociado a la refrigeración. Frente a los sistemas tradicionales que recurren a procesos evaporativos y requieren grandes volúmenes de agua para disipar el calor, Alto Infrastructure ha optado por una arquitectura tecnológica que minimiza su utilización incluso cuando ello implica una mayor inversión inicial. 

La ubicación de Granada, con cerca de 333 días de sol al año, permitirá además aprovechar las ventajas de uno de los entornos con mayor potencial para la generación de energía renovable del sur de Europa. SP01 se ubica en la Ciudad Industrial, Tecnológica y Área de Innovación (CITAI), uno de los principales polos tecnológicos del sur de España, donde también se desarrolla IFMIF-DONES, la infraestructura científica internacional destinada a la investigación en energía de fusión y considerada uno de los proyectos científicos más relevantes actualmente en desarrollo en Europa. 

La disponibilidad energética, la capacidad de crecimiento, la conectividad internacional y el acceso al talento de la Universidad de Granada convierten a la provincia en una ubicación especialmente atractiva para proyectos vinculados a la Inteligencia Artificial y la economía digital. Según Colliers, España cuenta actualmente con unos 360 MW IT de centros de datos en operación y más de 2.780 MW IT en desarrollo previstos hasta 2029, y Andalucía está entre las regiones con mayor potencial de crecimiento gracias a la disponibilidad de suelo y la capacidad eléctrica. 

En la fotografía, de izquierda a derecha: Gumersindo Fernandez (delegado territorial Economía, Hacienda y Fondos Europeos y de Industria, Energía y Minas de la Junta ya de Andalucía), Gísli Kr. (CEO de Alto Infrastructure), Antonio Granados (delegado de Gobierno de la Junta de Andalucía en Granada) e Indalecio Sánchez-Montesinos (delegado Territorial de Salud y Consumo de la Junta de Andalucía).

Cegid: inmobiliaria, el sector con más penetración de la IA

Cegid, grupo europeo en soluciones de gestión empresarial en la nube para los sectores de Finanzas (Tesorería, Fiscalidad y ERP), Recursos Humanos(Nómina, gestión del Talento), Contabilidad, Retail, Emprendedores y Pequeñas Empresas, analiza el impacto estratégico y la reconfiguración que la IA está provocando en el tejido empresarial español. Según los últimos datos del INE, la adopción de soluciones de IA en las medianas empresas de nuestro país ha escalado de manera notable en apenas dos años, pasando de un 19,79% a un 30,75%.

Esta aceleración no es homogénea y dibuja un mapa empresarial donde la especialización sectorial y la geografía marcan el ritmo de la competitividad e innovación en España. A nivel autonómico, la implantación de tecnologías inteligentes consolida un podio claro liderado por la Comunidad de Madrid, que se sitúa a la vanguardia con una tasa de implementación del 30,1%. Le siguen muy de cerca Cataluña (25,6%) y el País Vasco (20,6%), posicionándose como las tres regiones que lideran de forma más robusta la digitalización del tejido empresarial.

El análisis de Cegid identifica un patrón de consolidación de la IA enfocado en ganar eficiencia, reducir costes y optimizar la toma de decisiones en los cinco grandes motores económicos del país:

• Actividades inmobiliarias (40,1% de adopción): Es el sector con mayor penetración de IA en España. Las compañías promotoras e inmobiliarias están logrando una altísima agilidad en sus procesos internos y una mejora drástica en la atención al cliente. Además, las tecnologías inteligentes facilitan la sostenibilidad al optimizar recursos y ayudar a desarrollar modelos de construcción más ecológicos y eficientes.
• Comercio minorista y distribución (35,8% de adopción): El sector servicios (retail, distribución y transporte) está transformando por completo la cadena de suministro gracias a la IA. Los principales beneficios se concentran en la personalización de la experiencia del cliente y la automatización precisa del control de inventarios, reduciendo al mínimo el error humano y evitando tanto las roturas de stock como el exceso de producto.
• Industria química y farmacéutica (29,24% de adopción): En subsectores como el refino, el caucho o los plásticos, la IA es clave para optimizar procesos productivos y cumplir con las metas de sostenibilidad del Pacto Verde Europeo. En el ámbito farmacéutico, la tecnología acelera la comercialización de nuevos fármacos, refuerza la farmacovigilancia, disminuye los costes operativos, optimiza el consumo energético y reduce la dependencia de los ensayos con animales.
• Industria manufacturera (26,43% de adopción): Sectores como la alimentación, el textil, la metalurgia o la fabricación informática logran un impacto directo en sus plantas. Las herramientas de mantenimiento predictivo y el control de calidad por visión artificial mejoran la eficiencia productiva entre un 5% y un 15%. La logística inteligente eleva la eficiencia en almacenes entre un 20% y un 50%, reduciendo los errores de distribución hasta en un 90% y acelerando el codiseño de nuevos productos industriales.
• Transporte y logística (20,56% de adopción):Las medianas empresas del sector recurren a algoritmos avanzados para automatizar tareas documentales repetitivas y optimizar la planificación de rutas, flotas y previsión de la demanda, disminuyendo drásticamente los costes de transporte. Por otro lado, el seguimiento en tiempo real y la atención automatizada elevan la fidelización del cliente.

“La adopción de IA no avanza al mismo ritmo ni responde a las mismas necesidades en todos los sectores. Por eso, su impacto real depende de que esté integrada en soluciones especializadas, diseñadas para los procesos concretos de cada actividad”, indica Josep Maria Raventós, director de la unidad de negocio Mid-Market de Cegid en España. 

Syntax aporta "sentido común" al Clúster IA de la Comunidad de Madrid

Por otra parte, el ecosistema del Clúster IA de la Comunidad de Madrid ha anunciado la integración de la consultora Syntax, que aporta más de 30 años ofreciendo soluciones innovadoras en transformación digital y un posicionamiento en infraestructuras críticas y tecnologías de vanguardia a una red integrada por bufetes (Garrigues),centros de educación (Universidades Nebrija y Carlos III de Madrid) y tecnológicas.

Enrique Rodríguez, CEO y propietario de Syntax, destaca que "aportamos sentido común, es un error centrar el foco de atención en ver quién hace más agentes de IA, sino en desarrollar agentes que sean capaces de dar respuesta a los problemas y/o casuísticas que tenga la sociedad”. Syntax concentrará sus contribuciones al Clúster IA en el desarrollo y despliegue de soluciones orientadas a la gestión avanzada de datos, modelos predictivos, hiperautomatización y optimización de la productividad de las empresas, de herramientas robustas que además sean escalables y seguras y que permitan mejorar y optimizar la toma de decisiones estratégicas.

La llegada de Syntax al clúster madrileño refuerza de manera directa el ecosistema de innovación con una visión sumamente pragmática. Frente a la corriente actual de implementar tecnologías de forma automatizada por mera tendencia, la consultora defiende la necesidad de comprender en profundidad la raíz de las problemáticas organizacionales para identificar conexactitud dónde la IA puede aportar un impacto financiero y operativo real.

El Clúster IA de la Comunidad de Madrid, con sede en Leganés, mantiene su firme misión de potenciar la colaboración público-privada, maximizar los niveles de adopción de la IA en el tejido de pymes y startups, y situar a Madrid como el principal referente tecnológico de Europa.

Miguel Ángel Valero

La inteligencia artificial (IA) está protagonizando numerosas operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés), sobre todo en EEUU. Pero su aportación a este mundo va mucho más allá: el uso de la IA, especialmente la generativa (GenAI) en la búsqueda de operaciones, la due diligence (el proceso de investigación y revisión exhaustiva que se hace antes de comprar, invertir, fusionar o contratar con una empresa o activo, para validar información y detectar riesgos) la valoración y la integración sirve para hacer las transacciones más rápidas, económicas y mejor fundamentadas. 

"La inteligencia artificial ha pasado de los márgenes al núcleo de las fusiones y adquisiciones. Lo que empezó como herramientas experimentales de revisión documental es hoy una capa de capacidad que toca cada fase de una transacción", subraya un análisis de ONEtoONE Corporate Finance, que muestra cómo la IA está transformando cada fase del ciclo de la operación.

Según el GenAI in M&A 2025 de Deloitte, alrededor del 86% de las organizaciones de M&A —corporativas y de private equity— ya ha integrado IA generativa en sus flujos de trabajo, la mayoría en el último año. Para fundadores y asesores implicados en una venta o adquisición, entender cómo se despliega la IA a lo largo del ciclo ya no es opcional: define precio, velocidad y riesgo en tiempo real. La adopción es mayor en la fase pre-deal, mientras que el uso post-deal crece más despacio. La tendencia es clara: la IA se está convirtiendo en una capa estándar del proceso, no en un experimento.

La IA se usa en todo el ciclo de la operación —búsqueda, due diligence, valoración e integración— para encontrar targets, revisar documentos, evaluar riesgos y modelar escenarios más rápido que el trabajo manual. 

Señales que localizan propietarios dispuestos a vender

En la originación, el NLP rastrea señales para localizar propietarios abiertos a vender; en la due diligence, la IA revisa contratos y señala anomalías; en la valoración, valora la calidad de los ingresos por IA y los data moats; y en la integración, mapea sinergias y monitoriza KPI en tiempo real.

La IA amplía la originación rastreando señales de mercado, mapeando empresas adyacentes y puntuando la calidad del pipeline mucho más allá de lo que alcanza la investigación manual. Durante décadas, originar una operación significaba investigación manual, mapeo sectorial y red de contactos. La IA amplía drásticamente la amplitud y la profundidad de ese trabajo.

Tres capacidades están transformando la originación:

• Señales de sell-side readiness: sistemas de NLP rastrean notas de prensa, movimientos de directivos y actividad online para detectar indicios tempranos de que un propietario podría estar abierto a vender.
• Mapeo de adyacencias: los algoritmos sacan a la luz empresas en geografías o líneas de producto adyacentes que un enfoque solo humano pasaría por alto.
• Scoring del pipeline: la IA ordena las oportunidades por encaje, elevando tanto el número de targets cualificados que entran en el pipeline como la tasa de conversión a primeras reuniones.

Para los vendedores, esto significa que los compradores potenciales pueden conocer ya tu empresa, tu trayectoria de crecimiento e incluso tus vulnerabilidades estratégicas antes de que ningún banquero descuelgue el teléfono. 

Al mismo tiempo, los vendedores deben implantar una sólida gobernanza de IA, datos limpios y bien documentados, y una propiedad clara de los modelos y la IP antes de salir al mercado. Como los compradores escrutan cada vez antes estos factores, tenerlos resueltos protege la valoración y evita sorpresas en la diligencia. Unos activos de IA bien gestionados pueden ser un diferenciador positivo en lugar de un motivo de descuento.

La IA reduce el coste de la due diligence un 20%

En M&A, la due diligence asistida por IA usa machine learning para revisar contratos, señalar anomalías financieras y evaluar el ciberriesgo en una fracción del tiempo de la revisión manual. Esto permite revisiones más exhaustivas y libera a los asesores para centrarse en la estrategia y la estructuración. La due diligence es donde la IA ya produce las mejoras más medibles: McKinsey estima que la IA generativa puede reducir los costes de una operación en torno a un 20%.

Al mismo tiempo, la propia IA se ha convertido en un área clave a revisar. Los compradores escrutan cada vez más cuatro aspectos de la IA del target:

• Propiedad de los modelos: ¿son propios o licenciados de terceros?
• Derechos sobre los datos: ¿posee la empresa los datos con los que entrena sus modelos?
• Gobernanza: ¿hay controles de sesgo, seguridad y supervisión?
• Cumplimiento normativo: los problemas de IP, licencias o privacidad pueden ahora reducir valoraciones o tumbar operaciones por completo.

Para los vendedores, una sólida gobernanza de la IA y unas prácticas de datos limpias se están convirtiendo en impulsores críticos del valor de la empresa.

¿Cómo afecta la IA a la valoración y la negociación?

La capacidad de IA es ya un componente relevante de las valoraciones, tanto al alza (ingresos reales por IA, modelos defendibles, datos propios) como en forma de riesgo (dependencia de proveedores externos, exposición a la comoditización, al proceso mediante el cual un producto o servicio pierde sus atributos diferenciadores para el consumidor). Esto es especialmente pronunciado en operaciones de software.

Para los asesores, esto plantea cuatro consideraciones prácticas:

• Calidad de los ingresos por IA: ¿son recurrentes, contratados y ligados a una capacidad diferenciada, o experimentales y replicables?
• Data moats: un data moat son datos propios que los competidores no pueden replicar con facilidad. ¿Los tiene el target?
• Retención del talento: los ingenieros de IA y los científicos de datos suelen ser el activo más valioso; los acuerdos de retención y los earn-outs se vinculan cada vez más a ellos.
• Modelización de escenarios: las herramientas de IA ayudan a modelar más rápido múltiples escenarios de sinergias y de caída durante la negociación.

¿La IA aumenta o reduce la valoración de las empresas en M&A? Puede hacer ambas cosas: una capacidad de IA real y defendible eleva las valoraciones, mientras que los riesgos ocultos (IP, licencias, privacidad, dependencia de modelos) pueden reducirlas o tumbar la operación. Los compradores premian los ingresos recurrentes por IA ligados a datos propios y a una buena gobernanza, y penalizan la dependencia de modelos de terceros o una propiedad de los datos poco clara. Para los vendedores, los datos limpios y una sólida gobernanza de IA son cada vez más impulsores de valor.

Tras el cierre de la compra o fusión, la IA ayuda a los compradores a capturar sinergias más rápido mapeando redundancias, acelerando las migraciones de datos y monitorizando los KPI de integración en tiempo real. Históricamente, la integración es donde se pierde la mayor parte del valor en M&A. La IA también está cambiando esa fase.

Los compradores líderes usan ahora la IA para:

• Mapear redundancias y sinergias con mayor precisión durante los primeros 100 días.
• Acelerar las migraciones de ERP y de datos, tradicionalmente la parte más lenta de la integración.
• Identificar oportunidades de cross-selling analizando la base de clientes combinada.
• Monitorizar los KPI de integración en tiempo real, sustituyendo los comités de seguimiento mensuales por una supervisión continua.

Para los sponsors de private equity en particular, la IA se ha convertido en una palanca central de creación de valor durante el periodo de tenencia, no solo en una herramienta de diligencia.

"La IA está transformando todo el proceso de M&A —acelerando la búsqueda, profundizando el análisis y haciendo más eficiente la integración—, pero el éxito de una operación sigue dependiendo del juicio humano, la negociación y la confianza", subrayan los expertos de ONEtoONE. 

Para los vendedores, esto crea oportunidad y escrutinio a la vez: una gobernanza sólida, datos limpios y sistemas de IA bien gestionados pueden aumentar las valoraciones, mientras que los riesgos ocultos se detectan antes y se reflejan en el precio.

Para los compradores, la ventaja ya no está en el acceso a la información, sino en la capacidad de interpretarla y actuar. La IA se está convirtiendo en el sistema operativo del ciclo de la operación. 

"La pregunta clave para ambas partes ya no es si la IA impactará en el M&A, sino si están preparados para el nuevo entorno que ya ha creado", concluye el análisis de ONEtoONE.

Miguel Ángel Valero

La ansiada simplificación de la regulación que afecta a los bancos en Europa parece que empieza a hacerse realidad. El Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en inglés) diluye los requisitos de capital para el trading de los grandes bancos mientras la Unión Europea (UE) también mueve ficha, a través del Banco Central Europeo (BCE), para eliminar barreras entre filiales bancarias. 

En el mundo que sobrevivió a la Gran Crisis Financiera Internacional de 2008 las reglas de capital eran el techo de cristal del trading bancario. Pero el BoE ya ha relajado esos requisitos de capital para el trading de los bancos de inversión. La decisión beneficia sobre todo a Barclays y HSBC, pero también a Santander UK.

Más margen para el trading implica mayor potencial de ingresos por mercados, más capacidad para recompras y dividendos. El sector bancario europeo ya lleva meses siendo el sector favorito de los gestores value. Esto eleva el atractivo de la banca.

Además, el BoE lanza la primera prueba de resistencia (stress-test) sobre el mercado de crédito privado.

Al mismo tiempo, el BCE estudia eliminar las barreras al flujo de capital entre filiales bancarias de la Eurozona. Una medida que, si se hace realidad, tiene unos claros beneficiarios: Santander, Deutsche Bank, y BBVA, entre otros.

Son dos señales simultáneas en la misma dirección: menos restricciones regulatorias para el trading entre bancos de inversión en el Reino Unido y para la circulación de capital dentro de los grandes grupos bancarios europeos.

"Orientación más sencilla, supervisión más eficaz"

Es lo que anuncia en el Blog del BCE Frank Elderson, miembro del Comité Ejecutivo del BCE y vicepresidente del Consejo de Supervisión (en la fotografía). La supervisión bancaria europea ha revisado más de 130 publicaciones para hacerlas más concisas y accesibles. Alrededor de 40 se retirarán de la circulación, otras se han revisado de forma específica y varias están siendo sometidas a una revisión más exhaustiva, incluida la guía sobre gobernanza y cultura de riesgos. "hemos desarrollado iniciativas concretas, como parte de nuestro programa de cultura de supervisión, sobre el uso de guías en el diálogo de supervisión", explica.

El marco prudencial establece los requisitos legales que los bancos deben cumplir. Dentro de este marco, los bancos siguen siendo responsables de implementar mecanismos de gobernanza, gestión de riesgos y control adecuados a su tamaño, modelo de negocio y perfil de riesgo. Es precisamente aquí donde la orientación de supervisión aporta valor. La supervisión bancaria europea tiene una perspectiva que ningún banco individual puede tener. "En los diversos modelos de negocio, estructuras y perfiles de riesgo de los bancos, observamos dónde se acumulan los riesgos, dónde surgen debilidades recurrentes y dónde ciertos enfoques parecen funcionar bien. Al compartir estos conocimientos a través de guías, metodologías, cartas e informes, garantizamos la coherencia en nuestro enfoque de supervisión, ayudamos a los bancos a comprender los aspectos que examinarán los supervisores y ponemos de relieve las buenas prácticas observadas en todo el sector. Por ello, la guía de supervisión es fundamental para una supervisión transparente y eficaz", argumenta Elderson.

"¿Por qué revisamos nuestra guía de supervisión? Desde el inicio de la supervisión bancaria europea, se ha acumulado un considerable volumen de guías de supervisión, cartas dirigidas a los directores ejecutivos y otras publicaciones. Estos documentos se publicaron con razón —a menudo a petición de los bancos— para mejorar la transparencia y la coherencia en la aplicación del marco prudencial. Como parte de nuestra agenda de reforma de la 'Supervisión de siguiente nivel', hemos realizado una revisión exhaustiva de estas publicaciones y hemos llegado a la conclusión de que es hora de depurarlas, simplificarlas y optimizarlas", explica.

"Nuestro objetivo es sencillo: garantizar que nuestra guía de supervisión siga siendo clara, coherente y adecuada en un entorno de riesgo cada vez más complejo. Para ello, nos hemos planteado varias preguntas fundamentales. ¿Cómo podemos simplificar nuestra guía? ¿Están algunas publicaciones desactualizadas? ¿Podemos aclarar que las expectativas de supervisión no son jurídicamente vinculantes? Y, lo que es más importante, ¿cómo podemos fomentar un enfoque totalmente coherente con el carácter no vinculante de las expectativas de supervisión en las interacciones diarias?", añade.

"Hemos revisado alrededor de 130 publicaciones de supervisión, incluyendo guías, informes, cartas y metodologías que comunican las expectativas de supervisión y las buenas prácticas. La guía de supervisión garantiza un enfoque coherente, ayuda a los bancos a comprender cómo realizamos nuestras tareas de supervisión y explica cómo el BCE pretende aplicar el marco prudencial. Sin embargo, la guía de supervisión no crea nuevos requisitos legales más allá del marco prudencial aplicable. Las obligaciones vinculantes provienen únicamente de reglamentos o directivas europeas directamente aplicables, transpuestas al derecho nacional", precisa.

"Hemos evaluado la relevancia, utilidad y claridad de cada publicación, lo que ha dado como resultado un conjunto de documentos de orientación supervisora más conciso y coherente", destaca. En la práctica, se han identificado alrededor de 40 documentos como obsoletos, sustituidos o que ya no son relevantes. Éstos se retirarán de la circulación, pero seguirán estando disponibles en el sitio web de Supervisión Bancaria del BCE por motivos de transparencia y archivo, garantizando así que los supervisores y los bancos puedan acceder a material actualizado y pertinente.

También "hemos clarificado la tipología de las publicaciones supervisoras, considerando sus objetivos principales. Al distinguir con mayor claridad entre guías, informes, cartas y metodologías, buscamos mejorar la coherencia en la presentación, comprensión y uso de estas herramientas. De cara al futuro, trabajaremos para crear una guía única que consolide las publicaciones supervisoras por área temática".

El análisis también identificó varias publicaciones que requieren actualizaciones específicas para aclarar aspectos concretos o reflejar novedades regulatorias recientes. Así, las expectativas de supervisión sobre el colchón de gestión se han aclarado en la Guía del proceso interno de evaluación de la suficiencia de capital (ICAAP). La Guía ICAAP revisada, que se publicará próximamente, deja muy claro que el colchón de gestión refleja la planificación de capital prospectiva de los bancos por encima del requisito mínimo y que no constituye un requisito de capital adicional. No es un complemento de supervisión.

Mientras tanto, algunas guías requieren revisiones más exhaustivas para reflejar plenamente las próximas novedades legislativas y los comentarios recibidos de las partes interesada.

Miguel Ángel Valero

Advierte que los inversores en renta fija no perdonan igual que los accionistas las pérdidas multimillonarias. La demanda permitió elevar la emisión desde 20.000 millones hasta 25.000 millones, aunque SpaceX tendrá que pagar un coste de financiación superior al de otras empresas con una calificación similar.

Mientras tanto, los diferenciales de crédito siguen cerca de los mínimos del siglo y muchas compañías aprovechan para captar dinero. Pero las advertencias de un experto com o el director de Inversiones de Allianz suponen una señal de cautela para el crédito de riesgo y las valoraciones tecnológicas.

Otra empresa de Elon Musk, Tesla, anuncia que subirá un 20% la producción en su Gigafactory de Berlín desde octubre. Mientras el coche eléctrico pincha en media Europa, Tesla acelera justo donde otros frenan. La planta de Grünheide, cerca de Berlín, pasará del récord del primer trimestre, en torno a 4.700 coches por semana, a 7.500, lo que la pondría camino de 375.000 vehículos al año. La marca suma unos 1.000 empleados, más de 1.500 para fabricación de celdas de batería y una inversión cercana a 220 millones de euros para 18 GWh anuales. Por allí ya han salido más de 700.000 Model Y desde 2022. Aun con el empujón, la fábrica seguiría rondando el 78% de su capacidad declarada. Tesla apuesta por Europa pese al frenazo del vehículo eléctrico. Más capacidad en plena guerra de precios del eléctrico, pero máxima atención a los márgenes y demanda europea. La ampliación de la planta de Tesla es un buen termómetro del apetito del consumidor del Viejo Continente por el coche eléctrico.

Otro enfrentamiento a cuenta de la IA, éste con repercusiones geopolíticas porque puede afectar a las siempre complejas relaciones entre EEUU y China. Anthropic acusa a Alibaba y a su laboratorio Qwen de extraer ilícitamente las capacidades de Claude, en el mayor "ataque de destilación" que dice haber sufrido.

La destilación consiste en entrenar un modelo más débil con las respuestas de uno más potente para replicarlo a bajo coste.

En una carta a senadores y a la Casa Blanca, Anthropic asegura que operadores ligados a Alibaba usaron casi 25.000 cuentas fraudulentas para generar unos 28,8 millones de interacciones con Claude entre el 22 de abril y el 5 de junio, apuntando a sus capacidades de ingeniería de software y razonamiento agéntico. Alibaba lo niega e incluso ha demandado al Gobierno de EEUU para salir de una 'lista negra' del Pentágono. A su vez. Anthropic exige controles de exportación de chips avanzados y sanciones para quienes hagan destilación.

Mientras, Apple sube los precios de MacBooks e iPads un 20% por el encarecimiento de la memoria. La factura de la IA llega al consumidor. Margen defendido a costa de demanda, por lo que habrá que esrtar atentos a la evolución de las ventas de Macs e iPads. La subida confirma quién gana en la cadena, Micron y SK Hynix, los proveedores de memoria, y quién paga, los fabricantes.

En ese contexto, BlackBerry muestra el éxito de su reinvención desde el móvil a la fabricación de software: en su primer trimestre fiscal gana 4 centavos de dólar ajustados por acción con 152,9 millones de ingresos, cuando el consenso vaticinaba 3 centavos y 137,2 millones$.

Y Sandisk llega a dispararse un 18% por el efecto generado tras la publicación de los resultados de Micron. Y es que el apetito por almacenamiento para IA no da tregua.

Miguel Ángel Valero

Cuando el tráfico comenzaba a dar señales de normalización, el ataque (de origen no identificado) sobre una embarcación en el estrecho de Ormuz reactivó las tensiones, evidenciando la fragilidad del entorno. Pese a este episodio, el flujo marítimo se ha mantenido operativo en ambas direcciones, especialmente a lo largo de la costa de Omán, lo que refuerza la idea de que la prioridad sigue siendo garantizar la continuidad del suministro energético global por encima de disrupciones puntuales.

En paralelo, las negociaciones avanzan, aunque condicionadas por una elevada incertidumbre y complejidad política. Si bien resulta poco probable alcanzar un acuerdo de paz definitivo en el corto plazo, es previsible que las actuales moratorias se prolonguen y se utilicen como herramienta de estabilidad, lo que permitiría a la Administración Trump recuperar cierto apoyo de cara a las elecciones de mitad de mandato de noviembre.

Con todo, la normalización del flujo energético será progresiva y no exenta de fricciones. La reapertura total del estrecho no se producirá de forma inmediata. Un análisis de Banca March estima que las exportaciones podrían recuperar en torno al 70% de los niveles previos al conflicto en el corto plazo (un mes), acercándose al 95% hacia finales de año.

En los mercados, la sesión se saldó con un tono contenido. El crudo registró repuntes puntuales apoyados en un aumento de la prima de riesgo geopolítico, aunque mantiene una dinámica semanal claramente bajista al situarse actualmente en 73,5 $/barril, apenas 1$ por encima de los niveles previos al conflicto. Por su parte, la renta fija mostró estabilidad tras un dato de inflación en EEUU inferior a lo previsto, lo que ha contribuido a moderar las expectativas de endurecimiento monetario.

Se reanudan las presiones vendedoras sobre el crudo, incluso tras el ataque de ayer. El Brent subió un 2%, pero a falta de confirmación sobre la autoría del incidente y con el flujo marítimo retomando gradualmente la normalidad, las ventas vuelven a imponerse, situando el precio en torno a los 74 $/barril, lo que implica una caída del 8% en el acumulado semanal.

UBS

"Estamos reduciendo nuestras previsiones para el precio del petróleo Brent a 85$/barril a finales de septiembre y diciembre, y a 804/barril a finales de marzo y junio de 2027", explica Giovanni Staunovo, Strategist en UBS Global Wealth Management.

Por otra parte, Europa occidental está en el centro de una ola de calor que ha interrumpido el suministro eléctrico, obligado al cierre de escuelas y afectado al transporte y a monumentos culturales. Este episodio podría dar un nuevo impulso político a la descarbonización, la adaptación climática, la electrificación y la inversión en eficiencia energética.

Las matriculaciones de vehículos eléctricos en Europa aumentaron un 34% interanual en abril en 16 mercados que representan más del 80% de las ventas de automóviles en la UE y la AELC, tras un incremento del 51% en marzo. La estrategia de descarbonización y la política energética europeas se encuentran entre las más ambiciosas del mundo, con la UE decidida a convertirse en el primer continente climáticamente neutro para 2050.

"Todo ello refuerza nuestra visión de que la descarbonización sigue siendo una oportunidad de inversión. Sin embargo, aunque mantenemos una postura Neutral sobre la renta variable de la eurozona en su conjunto, consideramos que la descarbonización es solo una de las varias tendencias estructurales a las que los inversores deberían prestar atención", precisan en UBS.

La defensa y la infraestructura se están convirtiendo en fuentes cada vez más importantes de crecimiento estructural. El envejecimiento de la población europea está ampliando el mercado para diversos sectores, entre ellos el sanitario. La transformación de Europa depende de su capacidad para asegurar una financiación adecuada, lo que brindará oportunidades a determinadas empresas del sector de servicios financieros.

Mark Haefele, Director de Inversiones (CIO) de UBS Global Wealth Management, afirma: "Europa está entrando en una fase de renovación, impulsada por empresas de primer nivel mundial, una aceleración de los beneficios empresariales y una poderosa combinación de apoyos fiscales, monetarios y de política estructural. Identificamos las oportunidades de inversión más atractivas en compañías europeas bien posicionadas para beneficiarse tanto de tendencias globales, como la inteligencia artificial, la energía y los recursos, y la longevidad, como de las ambiciosas reformas estructurales de la región".
"Los mercados han repuntado este año, pero el potencial de volatilidad sigue presente, ya que la geopolítica, la energía y los cambios de política son capaces de provocar movimientos bruscos en los mercados. Si bien creemos que el repunte continuará, consideramos prudente asegurarse de que los inversores cuenten con liquidez suficiente mientras permanecen invertidos en el mercado", avisa Sagar Khandelwal, Strategist.

"No te posiciones contra la fortaleza del USD (todavía). Si bien somos conscientes de nuestra visión a largo plazo sobre el USD, creemos que es demasiado pronto para posicionarse ante una reversión sostenida del dólar. Desde una perspectiva de volatilidad, preferimos evitar vender al alza el USD y, en cambio, buscar oportunidades en los cruces", apunta Dominic Schnider, Head Global FX & Commodity.

Miguel Ángel Valero

La Unión Europea se ha sumado a Pax Silica, una iniciativa estadounidense para reforzar el desarrollo de la inteligencia artificial (IA) y garantizar la seguridad de las cadenas de suministro –especialmente en semiconductores y minerales críticos– frente a la creciente competencia de China. EEUU define esta alianza como una plataforma para que gobiernos y empresas coordinen inversiones y aceleren el progreso en sectores estratégicos vinculados a la IA, con el objetivo de incrementar la capacidad productiva y reducir dependencias clave.

Entre los países que ya forman parte de esta iniciativa figuran otros aliados europeos –como Reino Unido y Noruega–, asiáticos –Corea del Sur, Singapur, Japón e India, entre otros–, además de Australia. Se espera que esta misma semana se incorporen Argentina, Chile, Costa Rica, Panamá y Kazajistán, lo que elevaría el número total de firmantes a 24. Además, varios Estados miembros de la UE han suscrito la declaración de manera bilateral: Países Bajos, Finlandia, Suecia, Alemania y Grecia. 

La UE necesita los chips de Nvidia para desarrollar su infraestructura de computación de IA. Mientras tanto, EEUU no tiene un equivalente a las máquinas de litografía ultravioleta de la empresa neerlandesa ASML, necesarios para fabricar chips de IA. Por su parte, las empresas Ericsson (Suecia) y Nokia (Finlandia), diseñan chips para antenas de radio 5G y futuras 6G.

Micron y SK Hynix se salen

Mientras tanto, la IA recuperó protagonismo tras la publicación de resultados de Micron Technology, el mayor fabricante estadounidense de chips de memoria. En un contexto en el que las compañías tecnológicas habían sido penalizadas ante el temor a una desaceleración del ciclo inversor, la firma estadounidense presentó cifras claramente superiores a lo esperado, con un beneficio de 28.242 millones$ en el trimestre —multiplicando por 14 el registrado en el mismo periodo del año anterior— y unos ingresos de 41.456 millones$, muy por encima de las previsiones del consenso. Más allá de las cifras, el mensaje del equipo directivo refuerza la tesis de una demanda estructuralmente sólida. El CEO, Sanjay Mehrotra, afirmó que no se vislumbra una convergencia entre oferta y demanda en el corto plazo, apuntando a un desajuste que podría prolongarse más allá de 2027. En este contexto, la compañía prevé unos ingresos de 50.000 millones$ para el próximo trimestre, acompañados de un elevado margen bruto del 86%. La visibilidad sobre la demanda se ve respaldada por la firma de 16 acuerdos estratégicos de largo plazo con clientes de sectores clave —centros de datos, consumo y automoción— por un total de 22.000 millones$. Una vez plenamente implementados, estos contratos podrían representar en torno a la mitad o más de los ingresos de la compañía, reforzando la estabilidad del negocio. 

Pese a las crecientes preocupaciones en torno a un posible excesivo gasto de las empresas de IA, la captación de fondos no cesa. SK Hynix Inc., el gigante surcoreano de los semiconductores, anuncia su intención de cotizar de forma secundaria en el mercado tecnológico Nasdaq estadounidense mediante la emisión de ADR. La operación, diseñada para captar capital institucional internacional, busca recaudar una cifra récord de 29.400 millones$, consolidándose como una de las mayores captaciones transfronterizas de la historia financiera reciente. Deja atrás el récord que tenía Alibaba. Debuta el 10 de julio. La fiebre de la memoria para IA tiene nuevo destino en Wall Street, justo al lado de Micron.

Y el fabricante japonés de memorias Kioxia —actualmente la compañía de mayor capitalización en el país, por delante de Toyota y Softbank— ha anunciado su intención de lanzar acciones depositarias, lo que pone de manifiesto el interés en financiar la expansión de capacidad en un entorno de demanda robusta.

Qualcomm y Open AI entran a competir con Nvidia

Pero hay más. Qualcomm paga 4.000 millones$ en acciones por la startup de IA Modular, triplicando su valoración. Con esta operación, entra a competir con Cuda de Nvidia. Y tiene a Tenstorrent en el radar, por lo que puede llegar a su Investor Day con más de 10.000 millones$ en inversiones en IA.

Otro que entra a competir con Nvidia es OpenAI, que presenta Jalapeño, su primer chip de inferencia diseñado con Broadcom. Ya no quiere depender de Nvidia y crea su primer procesador pensado para correr modelos de lenguaje. Lo han llevado del concepto a producción en nueve meses, el ciclo de desarrollo de chip más rápido jamás visto en semiconductores de alto rendimiento. Broadcom pone el silicio y la red; Celestica, la integración. El despliegue arranca ya este año en centros de datos a escala de gigavatio, con Microsoft entre los socios. No es un divorcio de Nvidia porque OpenAI seguirá comprando GPU, pero financia su silicio propio con vehículos de Apollo y Blackstone para sostener decenas de miles de millones en chips. Viento de cola para Broadcom, que se consolida como rey del ASIC a medida. Presión estructural a largo plazo para los márgenes de Nvidia según se acelera el silicio propietario de los hiperescalares.

HPE presume de los ordenadores más potentes del mundo

HPE construye superordenadores que permiten ampliar los límites de lo posible en computación de alto rendimiento (HPC). En la lista TOP500 de junio de 2026, los sistemas construidos por la compañía ocupan seis puestos del top 10 de los superordenadores más rápidos del mundo. Tres de ellos forman parte de los únicos cinco superordenadores de exaescala verificados: El Capitan, del Lawrence Livermore National Laboratory; Frontier, del Oak Ridge National Laboratory; y Aurora, del Argonne National Laboratory. Con la mayor cuota de rendimiento en la lista TOP500, HPE ha diseñado y construido sistemas que ofrecen, en conjunto, más de 11,4 exaflops. Además, HPE sigue destacando en eficiencia energética, con cuatro de los diez superordenadores más eficientes del mundo en la lista Green500 de junio de 2026, lo que demuestra la innovación de la tecnología de refrigeración líquida directa de HPE. 

AEB: IA "siempre con un humano en la cadena"

La presidenta de la AEB, Alejandra Kindelán, asegura en el curso de la Apie en la UIMP de Santander que la banca ya incorpora la IA en su actividad como una herramienta para mejorar sus servicios, pero siempre con responsabilidad y supervisión humana, poniendo a las personas en el centro de los procesos.“La banca está usando la IA para conocer mejor a sus clientes, protegerlos mejor y ofrecerles servicios de más valor, siempre con un humano en la cadena”, subraya. 

La banca es por definición innovadora, con una inversión continuada en tecnología, datos, talento digital y ciberseguridad. La IA “ya es una realidad en la banca”. Más del 95% de las entidades europeas ya la utilizan en distintos casos de uso o en pilotos, y en España su integración es especialmente avanzada por el alto nivel de digitalización del sector.

La IA contribuye ya a transformar la actividad bancaria en tres ámbitos principales. El primero es la relación con el cliente, porque permite ofrecer servicios más personalizados, adaptados y ágiles, y conocer mejor sus necesidades. El segundo son los procesos internos. La automatización permite mejorar la eficiencia, reducir costes y dedicar más recursos a tareas de mayor valor añadido. Y el tercero es la gestión del riesgo y la seguridad. La IA ayuda a detectar el fraude, anticipar riesgos y mejorar el análisis de solvencia, lo que refuerza la capacidad de protección del sector y contribuye a la estabilidad.

Kindelán también ha señalado que los nuevos modelos de IA elevan la escala, la velocidad y la sofisticación de los riesgos, pero también refuerzan las capacidades de defensa. La banca ya utiliza esta tecnología en sus sistemas para detectar patrones anómalos, anticipar ataques y proteger mejor a los clientes. “La IA cambia las reglas del juego. Pero hay algo que no cambia: en banca, la confianza sigue siendo el activo principal”, recalca Kindelán. La banca española quiere estar en esta transformación con innovación, seguridad y confianza como señas de identidad. En el caso español, ese esfuerzo ha permitido contar con uno de los sistemas bancarios más avanzados en digitalización e infraestructuras tecnológicas. Todo ello sin perder la esencia de una banca cercana, con una presencia física que sigue siendo importante para muchos clientes.

Mapfre presenta su Superasistente de IA

Al día siguiente de la intervención de su presidente, Antonio Huertas, en el curso de la Apie, Mapfre presenta su Superasistente de Inteligencia Artificial, una solución transversal diseñada para ofrecer a los clientes una experiencia más sencilla, rápida y coherente en todos los puntos de contacto: contact center, canales digitales y mensajería instantánea como WhatsApp. El objetivo es claro: estar disponibles 24/7, reducir esperas y personalizar la atención, combinando tecnología avanzada con un enfoque profundamente humano.Esta iniciativa se enmarca en el Manifiesto de Inteligencia Artificial de Mapfre y en su enfoque de IA centrada en las personas. 

El Superasistente es una prueba clara de ello: elimina fricciones, mejora la accesibilidad y refuerza la confianza cuando el cliente necesita una respuesta ágil y clara. La solución actúa como un orquestador que comprende la necesidad del cliente, le guía por el canal que mejor se adapta a su situación y, cuando es necesario, conecta con un profesional humano sin perder el contexto, convirtiendo los distintos canales en puertas de entrada a una única experiencia continua y coherente.

Uno de los ámbitos donde este enfoque resulta más tangible es el contact center de Mapfre, con un volumen anual de 12,8 millones de llamadas. En este entorno, la experiencia mejora desde el primer minuto, ayudando a identificar el motivo de contacto, recopilando información relevante y dirigiendo la llamada al equipo adecuado para que el cliente avance más rápido hacia la solución. En esta mejora juega un papel clave ‘Pregunta Abierta’, una capacidad que permite al cliente expresarse libremente, sin menús predefinidos: la llamada se encamina de forma más fluida porque el sistema interpreta la intención en lenguaje natural y la redirige al grupo correspondiente, evitando repeticiones y reduciendo fricción.

El impacto es especialmente significativo para personas de edad avanzada, para quienes las barreras digitales pueden dificultar el acceso a los servicios. La atención por voz basada en lenguaje natural elimina esa fricción: permite explicar una situación “con sus propias palabras” y avanzar de forma sencilla y autónoma. De este modo, la tecnología se consolida como un aliado que devuelve tranquilidad, confianza y cercanía en la relación con Mapfre.

Además, la solución está preparada para responder con solidez cuando más se le necesita: en momentos de alta demanda, como episodios asociados a fenómenos atmosféricos, puede absorber picos de volumen y sostener la calidad del servicio.El Superasistente se centra en potenciar la atención humana. Cuando una interacción requiere criterio, empatía, negociación o gestión de excepciones, el cliente pasa a un profesional con el contexto ya recopilado, lo que reduce repeticiones y permite dedicar el tiempo a lo que realmente importa: acompañar, escuchar y resolver con calidad. Este enfoque permite que los equipos se concentren en tareas de mayor valor añadido —casos complejos, sensibles o de alto impacto—, reforzando la experiencia del cliente y elevando el rol del gestor en la resolución.En términos de alcance, el Superasistente ya opera a escala y con grandes volúmenes de interacción: más de 11 millones de llamadas anuales impactadas y más de 500.000 sesiones digitales al año, dentro de una base de millones de clientes.

Con el Superasistente, Mapfre se sitúa a la vanguardia del sector asegurador y de las tendencias globales en experiencia de cliente, donde la autonomía, la hiperpersonalización y la eficiencia operativa son ya la referencia. Este proyecto, ganador en los Premios Fortius, representa fielmente su espíritu: unir fuerza con propósito y demostrar que la inteligencia artificial, cuando se diseña con valores, es capaz de devolver autonomía, confianza y cercanía.

Miguel Ángel Valero

El sector financiero, la Administración pública y cualquier organización que gestione datos confidenciales en el tiempo -historiales médicos, expedientes legales, contratos estratégicos o datos de clientes- se enfrentan a una inherente amenaza: el ataque conocido como ‘Harvest Now, Decrypt Later’. Los actores maliciosos recopilan hoy volúmenes masivos de información cifrada con la expectativa de descifrarla cuando los ordenadores cuánticos alcancen suficiente capacidad de cómputo. Los datos robados mañana con algoritmos cuánticos son, en realidad, los datos que se están transmitiendo hoy.

“Las organizaciones españolas deben entender que prepararse en criptografía post-cuántica no es un proyecto de futuro, sino un programa de resiliencia operativa que empieza ahora. Quienes comiencen a construir su inventario criptográfico, a identificar sus activos críticos y a realizar pruebas controladas tendrán ventaja a nivel tanto regulatorio como reputacional”, apunta Eutimio Fernández, Regional Sales Manager para Iberia en Thales Cybersecurity Products.

La Comisión Europea publicó en 2024 su Recomendación sobre la transición coordinada hacia la criptografía post-cuántica (algoritmos y protocolos diseñados para resistir ataques de computadoras cuánticas), instando a los Estados miembros a iniciar las migraciones de manera inmediata y a priorizar las infraestructuras críticas antes de 2030.

España cuenta además con su Estrategia de Tecnologías Cuánticas 2025-2030, que refuerza la urgencia de abordar la ciberseguridad cuántica como prioridad. En paralelo, el marco normativo de ciberseguridad europeo -con NIS2, DORA para el sector financiero y el Esquema Nacional de Seguridad en el ámbito público- está elevando el nivel de exigencia en gestión criptográfica.

“Las empresas más avanzadas ya están pasando de la estrategia a la ejecución con planes que incluyen un inventario criptográfico inicial, el análisis de la interoperabilidad, la selección de proyectos piloto y la construcción de evidencias auditables. No se trata de completar la migración de la base criptográfica este año, sino de plantearse por dónde empezar, qué priorizar y qué sistemas testar”,continúa el responsable de Thales Cybersecurity Products.

Estos planes de acción incluyen así identificar dónde se usa cifrado, qué datos protege y qué activos tienen largos horizontes de confidencialidad; en interoperabilidad, documentar dependencias con proveedores cloud, plataformas SaaS, redes de pago o partners que afectarán al ritmo de la migración; seleccionar uno o dos puntos de partida donde probar algoritmos híbridos (vulnerables y no) sin interrumpir operaciones, como por ejemplo una ruta PKI interna, un flujo TLS crítico o un proceso de firma de código; y generar un paquete de evidencias desde el primer día, que pueda presentarse a reguladores, juntas directivas y auditores como prueba de progreso estructurado.

Sophos: el riesgo cibernético se dispara en verano

Sophos, la firma de ciberseguridad, alerta del incremento del riesgo cibernético durante los meses de verano. Aunque los grupos ciber-criminales operan durante todo el año, el período estival ofrece a los atacantes una ventana de oportunidad estructural que explotan de forma deliberada y sistemática. Según el informe Sophos Active Adversary Report 2026, el 67% de los incidentes analizados en 2025 tuvieron su origen en ataques a la identidad, y las credenciales comprometidas fueron la causa principal en el 42% de los casos. En verano, estos vectores se vuelven aún más efectivos: los equipos de seguridad reducen personal, los tiempos de respuesta a incidentes se ralentizan y las brechas en la cobertura de monitorización se amplían.

“La realidad es más compleja que una simple curva estacional. Los atacantes con motivación financiera operan todo el año, pero el verano les da algo que valoran enormemente: la oportunidad. Las organizaciones reducen capacidad defensiva, el perímetro se expande con el teletrabajo y el Wi-Fi público y los usuarios están en ‘modo vacaciones’, menos alerta”, apunta Álvaro Fernández, Director de Ventas en Sophos Iberia.

El auge del turismo y la hostelería convierte a este sector en uno de los más expuestos durante los meses de verano. Los volúmenes de transacciones se disparan, los equipos incorporan personal temporal con menor formación en seguridad y la urgencia inherente a los viajes hace a los usuarios especialmente vulnerables a la ingeniería social.

Sophos lleva rastreando desde 2023 campañas activas contra conocidas plataformas de reservas, que no requieren vulnerar la plataforma en sí: los atacantes roban credenciales al personal de los establecimientos hoteleros mediante phishing y luego usan datos de reservas reales -nombre del huésped, fecha de entrada, precio…- para contactar directamente a los viajeros a través de canales de mensajería legítimos. El resultado es una ingeniería social casi imposible de detectar a simple vista. “No se trata de que ciertos sectores sean atacados con mayor frecuencia que otros, sino de la oportunidad que se presenta para que los ciber-delincuentes se infiltren en sectores de alta actividad en el período estival, como el de hostelería y turismo”, continúa el responsable de Sophos.

La inteligencia artificial ha democratizado y escalado los ataques de phishing. Las herramientas de IA permiten generar mensajes con el contexto cultural adecuado, la ortografía correcta en múltiples idiomas y detalles de reserva verídicos, eliminando los errores que antes servían de señal de alerta para el usuario. Esto afecta especialmente al phishing tradicional por correo, pero también al vishing (llamadas de voz) y al smishing (SMS), modalidades que se intensifican en verano aprovechando la urgencia de los viajes: mensajes del tipo “Confirme su pago en 24 horas o perderá su habitación” generan una respuesta emocional inmediata que evita el pensamiento crítico.
“Cuando hablamos de IA en este contexto, hablamos de velocidad e iteración. Los atacantes pueden producir señuelos de phishing culturalmente precisos, generar sitios web falsos indistinguibles de los originales y personalizar cada mensaje con datos reales robados. La IA no ha cambiado la naturaleza de los ataques, pero ha eliminado las barreras que antes daban a los usuarios una oportunidad para detectarlos”, concluye Fernández.

Consejos para blindarse en el verano

Sophos recomienda a las organizaciones revisar su estrategia de seguridad antes de la temporada alta, incluyendo:

• Activar y auditar MFA: el 59% de los incidentes investigados en 2025 carecía de autenticación multi-factor o la tenía mal configurada. Activarla en todos los sistemas críticos es la medida de mayor impacto inmediato.
• Cubrir los turnos de monitorización: garantizar cobertura 24/7 durante los períodos vacacionales, especialmente para equipos sin servicio MDR externalizado, o bien contratar servicios de ‘CISO virtual’.
• Formar al personal estacional incluyéndoles en los programas de concienciación: los empleados temporales son uno de los vectores de entrada preferidos por los atacantes.
• Revisar las políticas de Wi-Fi externo y teletrabajo (el uso de redes públicas aumenta drásticamente en verano), establecer el uso obligatorio de VPN corporativa y segmentar el acceso según el perfil del usuario.
• Activar protocolos de respuesta rápida: los atacantes saben que los tiempos de reacción se alargan en verano; contar con un plan de respuesta a incidentes documentado y probado, o un servicio MDR con capacidad de respuesta autónoma reduce el impacto de forma significativa.