Adobe acumula una decena de recortes desde junio, la última de Morgan Stanley, que también castiga a Sakesforce y a otras firmas de software de suscripción por el éxito de la IA generativa.
Miguel Ángel Valero
El apalancamiento bruto de los fondos de cobertura marca un récord de todos los tiempos. Están invirtiendo con más dinero prestado que nunca. "Cuando todo el mundo va cargado hasta las cejas, cualquier susto se amplifica y las ventas forzadas se retroalimentan. Ojito al riesgo de desapalancamiento en cadena", advierten en Zumitow.
A esto se une que la inteligencia artificial (IA) parece que le está poniendo los pelos de punta a Wall Street. Morgan Stanley rebajó la recomendación sobre Adobe Inc. y Salesforce Inc. (NYSE), alimentando una oleada de recortes que ya suma más de una docena para la primera en lo que va de año. Desde junio también se han bajado del carro firmas como Stifel, Evercore ISI, Wolfe Research, Phillip Securities y KeyBanc. El consenso sobre Adobe se ha desplomado hasta 3,3 sobre cinco, el nivel más bajo desde los años noventa. Salesforce cae a 4,4, su peor registro desde 2012, con las dudas centradas en Agentforce, que todavía no logra acelerar el crecimiento orgánico.
Morgan Stanley cree que la transición hacia modelos freemium, la reinversión y la irrupción de la IA generativa reducen la visibilidad del negocio de Adobe. El castigo alcanza a todo el software. Morgan Stanley también rebajó Workday, Intuit, JFrog, Elastic, PagerDuty, Rapid7, SPS Commerce, BlackLine y Vertex, mientras mejoró a Fortinet. El software de suscripción, el favorito de las carteras tecnológicas durante una década, entra en modo dudas. Esta situación exige vigilar los nombres SaaS más caros: si el mercado empieza a creer que la IA les erosiona el negocio, los múltiplos se desinflan.
No todo son malas noticias. Segro rechaza a Prologis por tercera vez y dice no a una OPA de 13.500 millones de libras. Es la batalla por el rey de los almacenes logísticos, las mismas naves que alquilan el e-commerce y los centros de datos. Que el capital americano insista tanto dice que ahí sigue viendo valor.
3M bate en ventas y en beneficio y sube toda la guía de previsiones para 2026. La acción se dispara un 8%, la mejor del día entre resultados. La empresa del celo y los Post-it demuestra que a los industriales todavía les queda cuerda pese al ruido macro y que tiene recorrido en el mundo de la IA.
Nvidia destapa que se ha quedado con un 9,3% de la neocloud de Ámsterdam, Nebius Group, una de las firmas europeas más destacadas en cómputo para IA. Cuando el gigante de los chips entra, el mercado corre detrás.
