Fox cierra la compra de Roku por 22.000 millones$ meses antes de lo previsto. Ya estaban bajo vigilancia, antes de las elecciones de medio mandato, las fusiones de NextEra y Dominion (67.000 millones) y la de DoorDash e Instacart (17.000).
Miguel Ángel Valero
Los consejos de administración de las empresas han dado orden de acelerar las grandes operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) antes de que el Congreso demócrata empiece a fiscalizar éstas en enero de 2027. Más de la mitad de las fusiones de 50.000 millones$ o más con empresa americana en 20 años llegaron con Donald Trump, y el Congreso ya es demócrata, por lo que puede dificultar esas transacciones.
Ya estaban bajo vigilancia, antes de las elecciones de medio mandato, las fusiones de NextEra y Dominion (67.000 millones) y la de DoorDash e Instacart (17.000). Es cierto que los demócratas no controlan Justicia ni la FTC, el árbitro de la competencia en EEUU, pero podrán citar a consejeros. "Y una megafusión tarda meses, si no se anuncia antes de mediados de 2027, acaba de balón de campaña" en las elecciones presidenciales de 2020, advierten en Zumitow.
Fox cierra la compra de Roku por 22.000 millones$ meses antes de lo previsto. Cada accionista de Roku recibe 95,3$ en efectivo y 0,9799 acciones de Fox. El nuevo gigante controlado por Lachlan K. Murdoch como presidente ejecutivo y CEO (en la forografía) llega a más de 100 millones de hogares y promete ahorrar 400 millones al año. Netflix y Disney tienen un rival más en la publicidad de la tele conectada.
Mientras, hay empresas que aprovechan el desplome de las Bolsas por las dudas sobre la inteligencia artificial (IA) y los centros de datos y por las consecuencias del tsunami demócrata para comprar barato. Berkshire Hathaway recompró acciones por 9.600 millones$ en el tercer trimestre, el doble que en todo el primer semestre, mientras el beneficio operativo caía un 5,8%, hasta 12.710 millones. El seguro tira hacia abajo, Geico se deja un 45% y el negocio asegurador, un 43%. Pero cuando el Oráculo de Omaha (o sus herederos) compra acciones propias, es que las ve barato.
Johnson & Johnson tiene una pastilla contra la artritis psoriásica. Su Icotyde, una toma al día, mejoró al menos un 20% los síntomas en el 58% de los pacientes, frente al 41 del placebo, y dejó la piel limpia o casi en el 57%, frente al 14%. Va directa a por los pinchazos de AbbVie y su Skyrizi.
Coca-Cola saca a Bolsa su embotelladora india. Venderá hasta 997 millones de acciones, unos 1.000 millones$, con la filial valorada en torno a 10.000 millones, y su participación bajará del 60% al 45%. La multinacional repite jugada: fuera fábricas y camiones, que pesan en el balance, y dentro la marca, que es la que da margen.
Por otra parte, los buenos datos de empleo en EEUU en octubre disparan la probabilidad de que la Fed suba tipos el 9 de diciembre hasta el 77%, y el bono del Tesoro a 2 años se va al 4,52%.
UBS ve subidas de la Fed en diciembre y en marzo
Los principales bancos centrales están subiendo los tipos y es probable que continúen endureciendo su política. Sin embargo, "esperamos un ciclo de subidas relativamente poco profundo, a medida que las subidas anteriores se trasladan a las condiciones financieras, las presiones inflacionistas subyacentes se moderan y los menores precios de la energía ofrecen un alivio adicional".
Mark Haefele, Chief Investment Officer de UBS Global Wealth Management, afirma: “Creemos que la combinación de un ciclo de subidas probablemente poco profundo y los elevados rendimientos actuales supone un punto de entrada atractivo para la renta fija. Preferimos bonos de calidad de vencimiento corto y medio, manteniendo al mismo tiempo la selectividad en duración y crédito. La divergencia en las trayectorias de política monetaria también debería generar oportunidades en divisas, donde preferimos la libra esterlina y la corona noruega, junto con determinadas oportunidades de carry en mercados emergentes, manteniéndonos Neutrales sobre el dólar estadounidense".
“Seguimos esperando subidas de 25 puntos básicos en diciembre y marzo, algo más de endurecimiento del que esperan los mercados, que descuentan aproximadamente 1,9 subidas adicionales acumuladas hasta el tercer trimestre de 2027" opina Andrew Dubinsky, economista.
“Para los inversores, la primera subida de tipos cambia poco y refuerza nuestra visión constructiva sobre los activos británicos. Una economía resiliente y un carry atractivo nos mantienen constructivos sobre la libra esterlina, mientras que los diferenciales más amplios han creado oportunidades más atractivas en crédito en libras”, añade Maelle Quillevere, economista.