ADARx Pharmaceuticals protagoniza la primera gran salida a Bolsa de una biotech de ARN de interferencia en casi una década. En cambio, las salidas a Bolsa de centros de datos de IA se enfrían: Wall Street ha pospuesto tres en un mes.
Miguel Ángel Valero
La crisis de la deuda en EEUU, con los bonos soberanos a largo plazo en máximos históricos (por encima del 5%), se ha extendido a las empresas. Porque 1,2 billones$ en bonos corporativos vencen en 2027 y toca refinanciarlos más caros. Las empresas americanas llevan años pagando intereses bajísimos. Esa fiesta se acaba. Pese a los tipos altos, las compañías americanas soportan hoy la menor carga de intereses jamás registrada: fijaron deuda barata a largo en la era del dinero gratis.
En 2027 vencen 1,2 billones de dólares en bonos que habrá que refinanciar. El problema no es cuánto, es el precio. La mitad de la deuda con buena nota (grado de inversión) ya paga un 8% o más, y entre 2026 y 2028 vence casi un tercio del bono 'basura', la deuda más arriesgada y que por eso tienen que pagar más para captar dinero del inversor.
Si una empresa cambia un bono que le cuesta el 3% por otro al 8%, la carga de intereses se dispara y queda menos caja para el negocio. Por eso las más endeudadas son las que tiemblan. Cuidado con los fondos de bono 'basura' (pagan más pero porque arriesgan más). Y a los impagos, que se incrementan cuando el coste de la refinanciación es elevado.
En este contexto, ADARx Pharmaceuticals protagoniza la primera gran salida a Bolsa de una biotech de ARN de interferencia en casi una década. Colocó 26,25 millones de acciones a 17$, el precio más elevado, y levantó 446,3 millones$. AbbVie logra el 4,9% del capital.
En cambio, las salidas a Bolsa de centros de datos de IA se enfrían: Wall Street ha pospuesto tres en un mes. Nscale quiere valer 30.000 millones$ con contratos por 103.000 millones, pero factura menos de 3.000 millones, y solo tiene operativo el 5% de sus chips. DayOne busca 20.000 millones para noviembre.
Siemens se reinventa como empresa de IA industrial y sube su previsión de beneficio a 11,20-11,5€ por acción. Nueve de los diez mayores dueños de centros de datos ya usan su software y los pedidos de IA crecen a triple dígito. Generó 4.100 millones€ de caja libre en el trimestre.
Por otra parte, el brasileño Nubank, con 135 millones de clientes en Latinoamérica, está interesado en comprar el banco digital británico Monzo, que pide hasta 10.000 millones de libras a cambio de sus 16 millones de usuarios y 1.700 millones de libras en ingresos. Más del doble de los 4.500 millones que valía en 2024. Si sale adelante, se suspenderá la salida a la Bolsa de Londres.
Mientras, la Comisión Europea alerta de una crisis de precios de energía este invierno y pide a los países recortar el consumo de gas, con las reservas al 70% frente al 86% anterior a la guerra en Oriente Medio.