Miguel Ángel Valero
Hamco AM acumula 27 años de experiencia buscando por el mundo empresas cotizadas en Bolsa pero infravaloradas. Es el resultado de la evolución de "un proyecto personal a otro profesional", señala su consejero delegado y director de inversiones, John Tidd, que supera los 250 millones€ en activos gestionados de más de 8.000 partícipes.
Junto a Pablo Istillarte, COO de la gestora, y Fernando de Solís, responsable de Ventas, defiende una estrategia de creación de valor a largo plazo mediante la selección de empresas infravaloradas con potencial de crecimiento, pero desde una perspectiva global, no local: "cuanto más estrecho es el mercado, menor la posibilidad de encontrar oportunidades de inversión".
El planteamiento es "encontrar valor en las empresas más baratas, construir carteras con ellas, generar rentabilidad con el menor riesgo. Al comprar una cartera barata, puede caer ante un golpe del mercado, pero la posibilidad de recuperarse antes es más alta". Con esta estrategia, la gestora ha logrado una rentabilidad neta del 17%. Pero Tidd es realista: "queremos rentabilidades de doble dígito, llevamos seis años seguidos así, pero no descartamos que en los seis próximos no sea así".
Para Tidd, una parte de la infravaloración de muchas compañías es culpa de la gestión pasiva, procede de la concentración de flujos en productos indexados, que compran automáticamente los valores incluidos en los índices y dejan fuera del radar a muchas empresas pequeñas, medianas o menos seguidas.
La filosofía de la gestora se concreta en dos estrategias: Hamco Global Value Fund y Hamco Quality Fund. La primera es la estrategia más veterana, representa el perfil más puro de 'deep value', invierte en entre 80 y 90 compañías, muy infravaloradas, con múltiplos especialmente bajos y potencial de recuperación, y aplica una rotación de la cartera alta. Ningún valor tiene un peso superior al 3%. El 22,4% son empresas de Corea del Sur; el 8,3%, del sudeste asiático; el 7,9%, IA disruptiva (no semiconductores ni chips de memoria), aranceles, el 3,7%; automoción, el 16%. Cuenta con más de 215 millones de euros bajo gestión y más de 7.200 partícipes.
Hamco Quality Fund, lanzado en 2025, se centra en 50-60 empresas, rentables, estables y con buen historial operativo, con menos rotación. Capta más de 38 millones€ de más de 500 partícipes.
"El inversor particular está operando demasiado, no actúa pensando en el largo plazo. Al vender, en lugar de traspasar a otro fondo, se olvida del coste fiscal, además de que tiene que pagar la comisión de éxito, que es del 9%. Además, de las crisis surgen las grandes oportunidades", explica.