2025 ha sido el segundo mejor año de la historia para la inversión en hoteles. Finalizó con un volumen de 4.275 millones€ y 194 transacciones (incluyendo hoteles existentes, inmuebles para su reconversión a uso hotelero y suelos para nuevos desarrollos), según el Informe de Inversión Hotelera en España 2025, elaborado por Colliers.
La inversión se ha concentrado en hoteles existentes, con 159 transacciones que suman un total de 21.767 habitaciones, por un volumen agregado de 3.986 millones€ (+30% sobre 2024). Las reconversiones a uso hotelero mantuvieron un papel relevante, con un volumen cercano a los 160 millones€ y 9 transacciones. Adicionalmente se cerraron 16 operaciones de suelo para desarrollos hoteleros por un total de 130 millones.
En los últimos cinco años, el mercado hotelero en España ha recibido más de 18.000 millones, superando de forma recurrente los 3.000 millones anuales. 2025 se sitúa como el segundo mejor registro histórico, sobrepasando la barrera de los 4.000 millones, como ya ocurriera en 2018 y 2023.
Los inversores nacionales han sido claros responsables de dinamizar el mercado, materializando el 72% de las operaciones del año. Por segundo año consecutivo, el inversor doméstico se ha proclamado líder absoluto, concentrando el 63% de la inversión total de 2025, equivalente a 2.673 millones.
Dentro de los inversores nacionales destacan las cadenas hoteleras como claros protagonistas, ya que han firmado 42 operaciones por valor de 1.384 millones€ y logrado su mejor registro histórico. El resto de los inversores privados han mantenido su protagonismo con 67 operaciones, representativas del 48% del volumen total nacional.
Entre los inversores internacionales, que han protagonizado el 37% del volumen total con 1.602 millones€, destaca el liderazgo de fondos franceses, con 345 millones de euros destinados a la adquisición de activos hoteleros en España.
El vacacional bate al segmento urbano y recupera su liderazgo
Tras la ruptura coyuntural registrada en 2024, se recupera la tendencia de preferencia de los inversores por el segmento vacacional, que concentró el 55% de la inversión hotelera total, 2.336 millones€. Sin embargo, el segmento urbano registró un mayor número de transacciones, con 112 activos frente a los 82 del vacacional.
El impulso definitivo del segmento vacacional ha sido el mayor ticket medio de las operaciones, fuertemente influenciado por la venta del Resort Mare Nostrum por 430 millones. Esta transacción, asesorada por Colliers, ha sido la mayor operación de la historia en España para un activo individual.
Por tercer año consecutivo, Canarias vuelve a protagonizar la inversión hotelera con 17 transacciones por valor de 1.039 millones€ y alcanza una cuota del 24% del volumen total. El archipiélago balear logra un número similar de transacciones, 18 en total, pero con un volumen de 464 millones, ya que se ha visto influenciado por la ausencia de operaciones de cartera en las islas mediterráneas.
En el segmento urbano, Barcelona lidera con 20 operaciones por valor de 712 millones€, el 17% del volumen total invertido, y anota el segundo mejor registro de la historia. Madrid, sin embargo, ha tenido un papel menos destacado, con 376 millones€ en 24 operaciones, reduciendo su representatividad hasta el 9%, lo cual se debe fundamentalmente a la escasez de activos de gran volumen en venta y no a una falta de interés inversor.
La provincia de Málaga ha recibido 309 millones€ de inversión, de los cuales dos terceras partes se han dirigido a activos vacacionales de la Costa del Sol.
El año pasado evidencia un creciente interés por zonas más secundarias, que acumularon el 32% de la inversión total: la provincia de Cádiz (234M€), Valencia (174M€) y Sevilla (164M€).
“El capital no solo busca destinos consolidados, sino que selecciona las ubicaciones dentro de cada mercado, atendiendo a factores como la presión de precios, la disponibilidad de producto y el potencial de crecimiento a medio plazo. Esta aproximación contribuye a explicar la diversidad de operaciones registradas a lo largo del año en las distintas plazas” comenta Laura Hernando, Managing Director de Hoteles en Colliers.
Perspectivas de un 2026 de reválida de la fortaleza
La industria hotelera española afronta 2026 desde una posición de fortaleza. Durante los últimos ejercicios, el sector ha demostrado una notable capacidad para sostener su desempeño operativo, incluso en contextos macroeconómicos complejos, apoyado en una demanda turística sólida y cada vez más diversificada, y en una oferta que continúa creciendo de forma contenida.
El perfil del inversor continuará diversificándose. Los inversores patrimonialistas nacionales, tanto grupos hoteleros como family offices, previsiblemente mantendrán un papel activo, apoyados en su competitividad en pricing y en una visión estratégica de largo plazo. Pero se espera una mayor participación de inversores institucionales y fondos soberanos e incluso inversores minoristas a través de vehículos específicos, atraídos por la estabilidad, profundidad y potencial de crecimiento del mercado hotelero español.
“Con unas condiciones financieras más favorables, un pipeline de operaciones relevante y una rentabilidad atractiva frente a otras alternativas, esperamos que 2026 mantenga un tono positivo en la actividad inversora. Nuestro mercado hotelero ha madurado demostrando su liquidez y continúa liderando la inversión inmobiliaria apoyado en dinámicas que van más allá de lo coyuntural. España ocupará sin duda una posición cada vez más relevante en el radar de la inversión hotelera internacional.” concluye Laura Hernando.