Mapfre avanza en EEUU con la compra de Safety Insurance

Mapfre USA, filial del grupo asegurador español, ha alcanzado un acuerdo para adquirir Safety Insurance Group, Inc., una aseguradora de No Vida líder en Massachusetts y con presencia en varios estados del nordeste de Estados Unidos. Esta operación, íntegramente en efectivo y valorada en 1.542 millones$, constituye un paso significativo dentro de la estrategia de crecimiento internacional de Mapfre. La adquisición refuerza la posición de liderazgo de Mapfre USA en Massachusetts y pone de manifiesto el compromiso de la compañía de consolidar su presencia en todo el nordeste de Estados Unidos.

La operación, que ha sido aprobada por unanimidad por los consejos de administración de ambas compañías, se espera que se cierre durante el primer trimestre de 2027 y dará lugar a la segunda mayor aseguradora de automóvil privado de Nueva Inglaterra, de Hogar y de Automóvil comercial de la región, reforzando aún más el servicio y la oferta para clientes y agentes.

Antonio Huertas, presidente y CEO de Mapfre, explica que "esta operación está alineada con los objetivos estratégicos de Mapfre de reforzar nuestra posición en los mercados donde ya operamos, concretamente, en este caso, en Massachusetts y en varios estados del nordeste de Estados Unidos. Estoy convencido de que la combinación de nuestras capacidades nos permitirá ofrecer un mejor servicio a nuestros clientes en EE.UU. impulsará nuestra franquicia tanto en escala como en rentabilidad, generando valor estratégico y financiero para nuestros accionistas, a la vez situándonos en una posición privilegiada para acelerar nuestro crecimiento en los atractivos y desarrollados estados del nordeste”.

Mapfre ha suscrito un préstamo puente con Citibank y Deutsche Bank, por lo que la operación no está sujeta a ninguna condición de financiación. Está previsto que ese préstamo puente sea sustituido por una combinación de aproximadamente 700 millones€ de instrumentos Tier 2, 500 millones de deuda senior y el importe restante mediante deuda bancaria. 

Se estima que el impacto sobre la ratio de Solvencia II será de aproximadamente 10 puntos porcentuales, mientras que las sinergias antes de impuestos se estiman en más de 30 millones$ anuales, alcanzando la totalidad de los beneficios recurrentes en un plazo de tres años. Y que la operación tenga un efecto positivo sobre el beneficio neto², con un incremento superior al 5%.

La operación ha sido diseñada para generar un valor tangible y significativo para Mapfre y sus accionistas. La operación es coherente con el compromiso de Mapfre con la disciplina financiera y la creación de valor a largo plazo. Aporta un importante potencial de mejora de la rentabilidad, manteniendo al mismo tiempo el ratio de Solvencia II dentro del rango objetivo de la compañía. La estructura de financiación es consistente con la política conservadora de Mapfre. Se espera que la combinación de Mapfre USA y Safety refuerce la rentabilidad, estabilidad y crecimiento del grupo en EEUU. Además, potenciará su capacidad para atraer y retener talento, profundizar las relaciones con agentes y clientes e impulsar la innovación de productos así como la calidad del servicio. Safety continuará operando dentro de Mapfre, preservando las capacidades diferenciales de ambas organizaciones.

Jaime Tamayo, CEO de Mapfre Norteamérica: "Este es un hito ilusionante que reúne a dos líderes en Massachusetts con un compromiso compartido con la excelencia. Safety cuenta con un equipo excepcional, una marca sólida y un profundo conocimiento del mercado local, lo que la convierte en el socio ideal. Como organización de mayor dimensión, tendremos la capacidad de generar más valor, ampliar nuestras capacidades y crear nuevas oportunidades de crecimiento, manteniendo siempre el foco en las personas que impulsan nuestro éxito. Espero incorporar la franquicia de alta calidad de Safety a las operaciones de Mapfre USA. Su sólido historial de suscripción, sus capacidades de servicio y su red de agentes ampliará nuestra oferta de productos y mejorarán la experiencia de nuestros clientes y agentes en todo el nordeste. Esta combinación reforzará claramente nuestro compromiso con agentes y clientes de la región, ampliando oportunidades de desarrollo para nuestros empleados”.

Conforme a los términos del acuerdo, una filial de Mapfre USA se fusionará con Safety y, una vez completada la operación, ésta continuará existiendo como una filial íntegramente participada por Mapfre USA. La adquisición está sujeta a las condiciones habituales de cierre, incluidas las autorizaciones regulatorias correspondientes y la aprobación de los accionistas de Safety.

Deutsche Bank, S.A.E.U. actúa como asesor financiero de Mapfre, y Hogan Lovells Cadwalader como su asesor legal. Foley & Lardner ha sido el asesor en asuntos regulatorios en EEUU, y PricewaterhouseCoopers el asesor fiscal y actuarial.

Mapfre gana 624 millones€, el 9,4% más, con el 1,1% de alza en primas

La operación con Safety provoca que Mapfre adelante la presentación de resultados, prevista para el viernes 24 de julio. “Los primeros seis meses del año confirman la excelente evolución del Grupo. El modelo de negocio diversificado nos permite, con la prudencia debida, ser optimistas para la segunda parte del año", subraya su presidente, Antonio Huertas.

Las primas,  16.130 millones€, crecen un 1,1%, 0,3% No Vida. Seguros Generales cae el 1,1% muy influido por el movimiento de las divisas, además de una menor emisión en el ramo de Empresas en Iberia. Salud y Accidentes crece un 8% con avances en Iberia y Resto Latam, especialmente en México. El ramo de Automóviles crece un 1,4%, con aportación positiva en la mayoría de las regiones.

Las primas de Vida suben un 3,8%. Tras la excelente emisión en Iberia durante el segundo trimestre de 2025, debido a una póliza corporativa relevante, el negocio de Vida Ahorro se mantiene estable en euros durante este ejercicio (-0,6%). Vida Riesgo registra un sólido crecimiento (+8,7%), impulsado por Brasil, México e Iberia. Excluyendo el impacto de la póliza corporativa, el crecimiento de Vida alcanzaría el 15,5%.

El beneficio mejora por el aumento del resultado técnico de No Vida (+9,3%), fruto de una gestión prudente y en ausencia de grandes eventos catastróficos. El ramo de Vida, apoyado en Iberia y Latam, aporta 137 millones al resultado, con un notable ratio combinado en Vida Riesgo del 87,9%.

El ratio combinado de No Vida mejora 3 décimas hasta el 92,8%. La ratio de siniestralidad mejora 1 punto hasta el 65%, apoyado en la gestión técnica y la ausencia de grandes siniestros. Por su parte, la ratio de gastos se sitúa en el 27,8% (+0,6 puntos). En Automóviles, el ratio combinado se sitúa en el 98,4% (mejora de 1,2 puntos), destacando Iberia y Norteamérica.

• Iberia obtiene un resultado de 279 millones (+16,6%), consolidando la fuerte mejora del ratio combinado. Las primas se sitúan en 5.979 millones (-0,5%), de los cuales España aporta 5.722 millones (-1,5%), mientras que Portugal contribuye 257 millones (+25,5%). Las primas de No Vida aumentan un 1% con buen comportamiento en Autos (+1,7%) y en Salud y Accidentes (+3,9%). Por su parte, Seguros Generales cae (-2,2%), afectado por la emisión extraordinaria de Empresas que tuvo lugar en el primer trimestre de 2025. El ratio combinado de No Vida mejora 2,3 puntos, hasta el 93,7%. El de Automóviles mejora 3,7 puntos y se sitúa en el 94,7 como consecuencia de las medidas técnicas implementadas. La contracción de las primas de Vida (-3,6%) refleja un efecto comparativo por la emisión de una póliza corporativa relevante de Vida Ahorro en el segundo trimestre de 2025. Excluyendo dicha operación, el crecimiento de las primas de Vida sería del 18,8%. Las primas de Vida Riesgo crecen un 6,6%, con un ratio combinado del 75,7%. El negocio de Vida contribuye 61,4 millones al resultado (+2,1%). España aporta más de 273 (+16,4%) millones al resultado de Iberia. Por su parte, Portugal registra un beneficio de 5,2 millones (+26,9%).
• Latam, apoyado en la diversificación del negocio y la elevada rentabilidad técnica-financiera, contribuye 218 millones al beneficio del Grupo. 
  • Brasil mantiene una rentabilidad del 25,1%, sustentada en la excelencia técnica. Las primas alcanzan los 2.249 millones (+4,1%), impulsadas por la apreciación del real brasileño. En moneda local, el volumen de negocio cae un 0,7%. La contratación de seguros vinculados a créditos sigue condicionada por los elevados tipos de interés, afectando a los negocios de Agro y Vida Riesgo. El ratio combinado de No Vida se sitúa en el 73,8% (+1,5 puntos). Pero el de Automóviles sigue en negativo, 102,4%, aunque mejora 6 décimas. El resultado neto se sitúa por encima de los 136 millones (+4,3%).
  • Resto Latam continúa creciendo en primas y aporta 81 millones al resultado del Grupo. Las primas aumentan hasta los 3.099 millones (+6,6%), impulsadas por los negocios tanto de Vida como de Salud y Accidentes, que compensan la menor emisión en el ramo de Daños, cuyas pólizas están frecuentemente denominadas en dólares. El ratio combinado empeora 3,9 puntos y se sitúa en un peligroso 99,1%. El de de Automóviles se coloca en negativo tras empeorar 5,2 puntos, hasta el 100,8%.
  • En México, las primas se elevan hasta los 1.271 millones€ (+13,5%), respaldadas por el efecto positivo del tipo de cambio (+7,2%), con un crecimiento del 5,9% en moneda local. Se mantienen los avances en Vida (+19,1%) y Salud y Accidentes (+40,4%). El ratio combinado se sitúa en negativo, 101,6%, tras empeorar 6,1 puntos, presionado por el aumento de los costes de siniestros, que se irá compensando progresivamente mediante ajustes de tarifas en Salud y Accidentes y Automóviles. El resultado alcanza los 9,2 millones (-63%).
  • En Perú, las primas alcanzan los 454 millones€ (+6,6%), impulsadas por una ligera apreciación de la divisa (+0,4%), mientras que en moneda local crecen un 6,2%. El ratio combinado empeora 6,8 puntos y se sitúa en el 102%. El resultado avanza hasta los 30 millones (+22,1%).
  • En Colombia, las primas se sitúan en 275 millones (-2%), apoyadas en la apreciación de la divisa (+7,9%), y caen un 9,2% en moneda local. El ratio combinado se sitúa en el 99,5% tras empeorar 10,9 puntos debido a un incremento generalizado de la siniestralidad. El resultado alcanza los 7,2 millones (-47,9%).
• Norteamérica presenta un resultado de 69 millones€ (+14,1%). Las primas, 1.286 millones, bajan el 6,9% en euros, afectadas por la depreciación del dólar (-5,9%). El ratio combinado de No Vida mejora 1,8 puntos, hasta el 94,6%, gracias a las medidas técnicas y los ajustes de tarifas aplicados. El de Automóviles mejora 8 décimas y se sitúa en el 96,8%. EEUU registra 1.116 millones en primas y un resultado de 63 millones, mientras que Puerto Rico obtiene primas por importe de 170 millones y un resultado de 5,6 millones.
• EMEA: las primas ascienden a 935 millones (+10,5 %), apoyadas en el crecimiento de Alemania e Italia. Sufre pérdidas de 4,6 millones, frente a un beneficio de 3,3 millones en 2025, y mantiene el ratio combinado en negativo pese a mejorar una décima, hasta el 107,4% 
  • Alemania registra una mejora relevante del beneficio y sitúa el ratio combinado por debajo del 100%, con una mejora de 12,6 puntos. 
  • El resultado de Turquía sigue reflejando el impacto de las inundaciones ocurridas durante el primer trimestre, además de los ajustes por hiperinflación, que han tenido un impacto neto de -14 millones (-9,6 millones en 2025) y la depreciación de la lira turca (-12,4%). 
  • Italia registra pérdidas de 14 millones tras el refuerzo de las reservas en carteras de negocio no rentables.
• Mapfre Re eleva su resultado hasta 186 millones (+24,6%). Las primas continúan condicionadas por la reducción de las tasas de mercado, y se sitúan en 4.339 millones (-1,5%). El negocio de Reaseguro alcanza los 3.351 millones (+0,3%), mientras que Global Risks genera 988 millones (-7%) reflejando la reducción de las tasas de seguro y el impacto de las divisas, al estar la mayoría de sus pólizas denominadas en dólares. El ratio combinado mejora 7 décimas, hasta el 95,2%. El beneficio neto se sitúa en 186 millones, de los que 165 millones son Reaseguro y 20 millones, Global Risks,
  • sobre los terremotos en Venezuela de finales de junio, se ha realizado una estimación conservadora del siniestro, con un impacto atribuible máximo de 25 millones.