El Banco de España se cura en salud por la guerra de Oriente Medio. En el escenario más pesimista -un alargamiento del conflicto que dispare hacia las nubes los precios energéticos-, la economía española terminará 2026 con una inflación del 5,9%, que se colocaría en 2027 todavía muy lejos del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE): 3,2%. En las Proyecciones e Informe trimestral de la economía española, de marzo de 2026, el Producto Interior Bruto (PIB) crecería el 1,9% este año y el 1,1% en 2027.
En el escenario más optimista -conflicto contenido- el PIB crecerá un 2,3% este año, una décima más de lo que el Banco de España vaticinaba en diciembre de 2026. Sin las medidas de estímulo aprobadas por el Gobierno y convalidadas parcialmente por el Congreso, el PIB apenas se incrementaría un 2%.
El mensaje del Banco de España es claro: la guerra en Oriente Medio tiene un impacto en la economía nacional de "una gran magnitud, que va más allá del componente energético”, remarca su director general de Economía, David López Salido. La comparación con la situación generada por la invasión de Ucrania por Rusia, y que ya va por su quinto año de guerra, es inevitable.
Los expertos del Banco de España ya habían detectado incrementos de precios en servicios y alimentos antes de los ataques de Israel y EEUU a Irán el 28 de febrero, lo que obligó a revisar el objetivo de inflación seis décimas más que la previsión realizada en diciembre de 2025. Pero tras éstos, con el petróleo por encima de los 100$ el barril (lo que no se había visto desde 2022, con la invasión rusa de Ucrania), el IPC ya se ha instalado en el 3,3% en marzo, y está previsto que termine 2026 en el 3%, 2,5% en 2027, si la guerra no se enquista. Las medidas aprobadas por el Gobierno amortiguan 5 décimas de IPC.
Los expertos del Banco de España calculaban en febrero que la economía crecería este año un 2,4%. Tras los ataques, redujo 4 décimas esa previsión. La aprobación de las medidas antiguerra del Gobierno hizo que se recuperaran 3 décimas de crecimiento, hasta el 2,3%, siempre que el petróleo no supere los 80$ el barril.
En el escenario intermedio, que contempla un petróleo a 119$ y un gas a 87€ megavatio-hora (MWh), el crecimiento económico se frenaría hasta el 2,2%, mientras la inflación subiría hasta el 3,9%.En 2027, el PIB subiría un 1,5%, y los precios se moderarían hasta el 2%
En el peor de los casos, el escenario "severo", con el petróleo a 145$ y el gas a 106€, el PIB crecería apenas un 1,9%, 1,1% en 2027, mientras la inflación se dispararía este año hasta el 5,9% para moderarse hasta el 3,2% en 2027.