Miguel Ángel Valero
En su última presentación de resultados como consejero delegado del Banco Sabadell, César González-Bueno insiste en que "no hay núcleo más duro que el que forman los clientes que son accionistas". Algo que ha quedado demostrado en el estrepitoso fracaso de la OPA hostil del BBVA. En el Sabadell, donde el 40% de los accionistas son particulares (un porcentaje muy elevado respecto a otras entidades), el 30% son clientes, "una cifra espectacular, la más alta de la banca española". Por tanto, la probabilidad de una OPA sobre el Sabadell es "insignificante". "Es muy difícil hacer una OPA hostil a un banco de un país si no tienes presencia alli", subraya.
En vísperas de ceder, tras la junta general de accionistas, el cargo a Marc Armengol, González-Bueno insiste en su tesis de que los supercampeones europeos son "deseables", pero "los supercampeones nacionales, con cuotas excesivas de mercado, sobre todo en pymes, no". "Una consolidación tiene sentido en España porque hay sinergias de ingresos y de costes, aunque a largo plazo. y siempre que no haya problemas de competencia. Pero deben darse unas circunstancias que ahora no se dan. Todas las entidades medianas tienen mucha confianza en sus planes de independencia, en su voluntad de seguir en solitario, por lo que esas fusiones no se van a producir en un futuro previsible". Además, "las fusiones se producen en momentos que no son de bonanza, y ahora la banca está viviendo, después de años de crisis, pandemia, tipos negativos, un momento dulce".
El todavía CEO del Sabadell descarta la visión casi apocalíptica sobre los efectos de un bloqueo prolongado del estrecho de Ormuz en las empresas españolas, sobre todo en las exportadoras, que son la principal fuente de negocio del banco: "Dentro del drama que supone una guerra, lo único que se sabe es que existe incertidumbre, pero solo el 5% del crudo que se consume en España procede de esa zona, el riesgo directo es infinitesimal, y el indirecto no llega al 1%. España está algo más alejada del conflicto por su menor dependencia de esa energía. Y las empresas clientes del Sabadell tienen menos comercio con EEUU o con Oriente Medio, la situación es menos preocupante".
El Banco Sabadell gana 347 millones€ hasta marzo, el 29,1% menos por el comportamiento ya anticipado del margen de intereses en el primer trimestre, menores comisiones, y por costes no recurrentes del nuevo plan de prejubilaciones, que permitirá ahorros de 40 millones brutos desde 2027 en adelante. Mantiene sus objetivos de rentabilidad y remuneración al accionista para 2026 y 2027: "durante la OPA hostil, empleados y clientes lo dieron todo, es normal un ligero descenso después", explica el CEO.
La actividad comercial continúa su tendencia positiva gracias al buen comportamiento en todas las líneas de negocio, con crecimientos interanuales del 5,6% en crédito y del 5,9% en recursos de clientes. En hipotecas se ha frenado un poco, porque "con los precios tan tensionados, la rentabilidad está ajustada, incluso con la venta cruzada de seguros y otros productos. Al mismo tiempo, en el Sabadell son muy conscientes de que "el miedo a la subida de tipos acelera la compra de viviendas y la demanda de hipotecas".
Pero el foco está puesto en empresas y en consumo, donde se quiere crecer "pero moderadamente, no desaforadamente porque eso siempre genera problemas". En hipotecas, se busca mantener la cuota de mercado.
Con una rentabilidad del 14,1%, se mantiene el objetivo de lograr el 16% en 2027. César González-Bueno, insiste: “Banco Sabadell ha experimentado en los últimos años un extraordinario proceso de transformación. El modelo funciona, la franquicia va bien, y hay una estrategia clara y potente. A partir de ahora el liderazgo de Marc Armengol llevará el banco al siguiente nivel. Nuestro perfil de riesgo es bueno, somos capaces trimestre a trimestre degenerar capital orgánicamente mientras crecemos en volúmenes, y nuestra capacidad de ejecución y entrega se mantiene intacta. Por ello, mantenemos nuestras previsiones de rentabilidad para este ejercicio y para el final del plan estratégico, y el compromiso de remuneración a los accionistas”.
A partir de este trimestre, el margen de intereses mejorará su tendencia de manera gradual hasta terminar el año con un crecimiento superior al 1%, impulsado por un entorno de tipos de interés más elevados y volátiles, un crecimiento de los volúmenes de negocio y un mayor diferencial de la clientela.