El dividendo en efectivo será del 35% en 2027

Miguel Ángel Valero

Todo son buenas noticias para el Banco Santander el día que presenta los resultados del primer semestre de 2026. El Banco Central Europeo (BCE) ya ha emitido su autorización para llevar a cabo la compra del banco estadounidense Webster. Y la aprobación de la Reserva Federal de EEUU llegará "en los próximos días", según e consejero delegado, Héctor Grisi. De esta forma, el banco español podrá entrar en la entidad y comenzar a trabajar en el crecimiento de esta nueva incorporación al grupo.

Además, la entidad avanza en la integración de TSB de Reino Unido. Un proceso más lento, que requiere presentar un plan ante el juez, que todavía no ha dado el nihil obstat final. "Avanza según lo previsto, no hay un plazo establecido, y se irán manejando los tiempos según se vaya desarrollando el mercado", señala Grisi.

Sobre los resultados, "son menos volátiles que los del resto de competidores", gracias a un modelo de negocio "único" que combina escala, foco en el cliente y capacidad de diversificación. Así, el crecimiento "está impulsado por la sólida actividad de clientes". El CEO destaca que el beneficio ordinario ha estado por encima del generado el año pasado, "cuando Polonia seguía formando parte del grupo".

Ante el cierre de oficinas, Grisi aclara que se abren otras, además del proceso consolidación a través del modelo Work Café. "Para nosotros las oficinas son básicas y muy importantes, el 80% de nuestros nuevos clientes llegan a través de ellas", argumenta. "La gente que atiende al cliente sigue estando ahí, lo que estamos haciendo es cambiar la manera que tenemos de interactuar con ellos, porque es lo que nos piden", insiste.

Sobre el acuerdo de prejubilaciones con los sindicatos que permitirá a los empleados en España con 55 años que quieran abandonar voluntariamente su puesto cobrar hasta el 95% de la pensión, lo ve "muy bueno" y recuerda que está "totalmente basado en voluntariedad tanto para los trabajadores como para el resto del banco", por lo que nadie estará obligado a acogerse a él. Esto lleva a que el banco no pueda hacer una estimación de salidas o de otras cifras.

El CEO del Banco Santander subraya que el grupo se encuentra en disposición de alcanzar una rentabilidad superior al 20% en 2028, así como aumentar el dividendo en efectivo para los accionistas al 35% de los beneficios a partir de 2027.

El director financiero, José García Cantera, desvela que el banco obtendrá durante agosto el 'compromiso danés', que otorga el BCE a los grupos que tengan el negocio asegurador incorporado y que en España solo tienen CaixaBank e Ibercaja. Explica que esto no supondrá una mejora de capital, pero sí un tratamiento más favorable si desean realizar en el futuro operaciones en el sector asegurador.

El beneficio ordinario crece el 15%; el atribuido, el 31%

El Grupo Santander obtuvo un beneficio ordinario de 7.328 millones€ en el primer semestre de 2026, un 15% más que en el mismo periodo del año anterior, impulsado por la fuerte actividad de clientes y la ejecución del plan ONE Transformation, que permite al banco reducir los costes. El beneficio atribuido alcanzó los 8.973 millones, un 31% más, e incluye una plusvalía neta de 1.895 millones tras completarse la venta de Santander Bank Polska en enero, cuyo impacto se vio parcialmente compensado por 250 millones de costes de reestructuración relacionados con la integración del británico TSB. Los resultados ordinarios excluyen estas partidas no recurrentes

El banco captó 12 millones de clientes y ya suma 182 millones. TSB, cuya compra se completó el 30 de abril, aporta 4 millones.

La rentabilidad sube 7 décimas y llega al 15,6%. El beneficio por acción (BPA) ordinario es un 20% superior al de hace un año. El valor contable tangible (TNAV) más el dividendo en efectivo por acción aumentó un 19%.

Los préstamos aumentaron el 9% (5% sin TSB) gracias a las hipotecas en Retail, la financiación de automóviles en Openbank, y el crecimiento de doble dígito en banca de inversión (CIB). Las dotaciones por insolvencias aumentaron un 9%, principalmente por la evolución del mercado en Argentina; sin este impacto, las dotaciones se mantuvieron prácticamente estables. La calidad crediticia se mantuvo sólida, con un coste del riesgo del 1,15%, gracias a una gestión prudente del riesgo, una exposición diversificada y unos niveles de paro históricamente bajos en la mayoría de los mercados en los que opera el grupo. La ratio de morosidad mejoró hasta el 2,93% frente al trimestre anterior (-7 puntos básicos, pb) y se mantuvo en niveles históricamente bajos, con una ratio de cobertura del 64%.

Los recursos totales de clientes (depósitos más fondos de inversión), el 11% (7% sin el banco británico, 5% en depósitos). 

Los ingresos aumentaron un 6%, hasta 30.847 millones, apoyados en un margen de intereses de 22.711 millones (+7%) y unos ingresos por comisiones de 6.851 millones (+9%), gracias a una mayor actividad comercial, una mayor vinculación de clientes y al crecimiento de volúmenes en todos los negocios globales. Más del 95% de los ingresos del grupo continúa vinculado a la actividad de clientes, lo que aporta estabilidad en el actual entorno de tipos de interés.

Los costes totales se redujeron un 2% sin TSB, reflejo de las continuas mejoras de eficiencia derivadas de ONE Transformation, que compensaron con creces las presiones inflacionistas y las inversiones para el crecimiento del negocio. Con ello, el margen neto aumentó un 12%, hasta 17.636 millones. La ratio de eficiencia mejoró en 2,9 puntos, hasta el 42,8%, apoyada en una reducción estructural de los costes y unos mayores ingresos.

El grupo también siguió acelerando el despliegue de la IA en todos sus negocios y generó 84 millones de valor de negocio (mayores ingresos, menores costes y menores provisiones) durante el primer semestre gracias a la mejora del servicio al cliente, el aumento de la productividad y el crecimiento de la actividad comercial al aplicar esta nueva tecnología.

La ratio de capital CET1 (de máxima calidad) alcanzó el 14%. Sin el impacto de 55 pb derivado de la adquisición de TSB, el grupo generó 20 pb. Teniendo en cuenta el impacto previsto de la adquisición del Webster en EEUU, se garantiza alcanzar su objetivo de una ratio CET1 de entre el 12,8% y el 13% al cierre del ejercicio, en la parte alta de su rango operativo del 12-13%.

El Santander continuó ofreciendo una atractiva remuneración al accionista, con un aumento del 19% del valor contable tangible (TNAV) por acción más el dividendo en efectivo. Con el programa de recompra de acciones actualmente en ejecución y el programa previsto de aproximadamente 1.800 millones con cargo a los resultados del primer semestre de 2026, Santander habrá destinado unos 9.000 millones a su objetivo de distribuir al menos 10.000 millones mediante recompras de acciones en 2025 y 2026.

Mantenimiento de objetivos para 2026 y para 2028

Santander reitera todos sus objetivos para 2026, que excluyen el impacto de las adquisiciones: crecimiento de los ingresos de un dígito medio y costes a la baja en euros constantes; un beneficio superior a los 14.101 millones obtenidos en 2025 y una ratio CET1 de entre el 12,8% y el 13%. 

También se confirma su plan a tres años anunciado en el Investor Day del pasado febrero: para 2028, el grupo tiene como objetivo alcanzar una rentabilidad superior al 20%, un beneficio de más de 20.000 millones y superar los 210 millones de clientes.

• Retail & Commercial Banking aumentó su beneficio ordinario un 12%, hasta los 4.124 millones (+10% sin TSB), apoyado en una sólida dinámica comercial, mayores ingresos por comisiones, menores costes (-3%; -5% sin TSB) y las eficiencias derivadas del modelo operativo común. El crédito aumentó un 9% (+2% sin TSB), impulsado principalmente por una mayor concesión de hipotecas, mientras que los depósitos crecieron un 13% (+6% sin TSB), reflejo de una sólida actividad de los clientes en todos los mercados. ONE Transformation continúa avanzando a buen ritmo, ya que la digitalización de productos impulsa un aumento del 21% de las ventas digitales y la plataforma de interacción con clientes ya está lista para su despliegue en España. La rentabilidad se situó en el 17,1%.
• Openbank. Digital Consumer Bank pasó a denominarse Openbank en el primer trimestre de 2026 e integra losnegocios globales de financiación al consumo y del banco digital de Santander. El resultado recurrente antes de impuestos, excluyendo las provisiones por financiación de automóviles en Reino Unido, alcanzó 1.651 millones (+15%), apoyado en el sólido crecimiento tanto del margen de intereses como de los ingresos por comisiones. El beneficio ordinario ascendió a 827 millones, afectado por las provisiones por financiación de automóviles en Reino Unido y por el fin de los incentivos fiscales para vehículos eléctricos en EEUU en2025. La ratio de eficiencia se situó en el 41,6%. Y el coste del riesgo, en el 2,09%. El crédito aumentó un 3%, impulsado por la financiación de automóviles en Europa y Latinoamérica, mientras que los depósitos crecieron un 3%, apoyados en el continuo foco en la optimización de la financiación.
• CIB registró un beneficio ordinario de 1.742 millones (+17%), impulsado por un crecimiento de los ingresos (+16%). Global Banking y Global Markets fueron los principales impulsores, lo que refleja el éxito continuado de sus iniciativas de crecimiento. La ejecución disciplinada de la estrategia, centrada en el crecimiento de los negocios de asesoramiento y de bajo consumo de capital, siguió mejorando la rentabilidad hasta el 20,3%, al tiempo que la ratio de eficiencia mejoró hasta el 40,8%.
• Wealth Management & Insurance, que agrupa los negocios de Banca Privada, seguros y gestión de activos, incrementó su beneficio ordinario un 19%, hasta los 1.083 millones. Los ingresos por comisiones aumentaron un 11%, respaldados por la fuerte entrada de activos de clientes y el foco en actividades de mayor valor añadido. Los activos bajo gestión crecieron un 13%, hasta 581.000 millones, por la mayor actividad comercial y una evolución favorable de los mercados. Banca Privada creció un 15%, y las primas brutas emitidas del negocio de Seguros, un 11%.
• Payments, que integra las capacidades de pagos digitales del grupo y ofrece soluciones tecnológicas globales a los negocios de Santander y a clientes externos, generó un beneficio ordinario de 78 millones, impulsado por un sólido crecimiento de los ingresos, a medida que continuó escalando sus plataformas globales y ampliando su ecosistema integrado de pagos. El volumen total de pagos de Getnet aumentó un 10%; Getnet Platforms procesó 9.000 millones de transacciones cuenta a cuenta y con tarjetas en el año, cinco veces más que un año antes, y Ebury incrementó un 28% su número de clientes activos, hasta superar los 28.000. El margen EBITDA mejoró 3,8 puntos, hasta el 32,6%, reflejo de los beneficios derivados de una mayor escala y del apalancamiento operativo.