Mapfre ha concluido con éxito una doble emisión de deuda en mercado de capitales; una colocación de títulos de deuda Senior por importe de 500 millones€ a un plazo de 3 años, y otra de deuda subordinada Tier 2 por importe de 500 millones. El grupo acude al mercado de capitales por tercera vez en 2026 tras su operación Senior de doble tramo por un total de 1.000 millones a 6 y 10 años emitida en enero, y la emisión subordinada Tier 2 de 500 millones de junio.
La transacción forma parte del plan de reestructuración de deuda destinado a la adquisición del 100% de Safety Insurance Group. Los títulos cotizarán en el mercado AIAF y tendrán la consideración deuda Senior de capital regulatorio y Tier 2 bajo la normativa de Solvencia II.
La emisión Senior, a un plazo de 3 años, ha logrado fijar términos finales con un cupón del 3,875% mientras que el tramo subordinado con vencimiento final en 2041 y opción de amortización anticipada en 2031 (15NC5) ha logrado un cupón del 4,875%. La fuerte acogida de la comunidad inversora ha permitido al emisor estrechar el diferencial inicialmente anunciado en más de 30 y 35 puntos básicos (pb), respectivamente.
Las operaciones han contado con una sólida acogida por parte de los inversores institucionales internacionales, alcanzando una demanda superior a 2.500 millones de euros en el tramo Senior y 3.200 millones de euros en el tramo subordinado, equivalente a 5 y 6,4 veces el importe finalmente emitido respectivamente y con la participación de más de 150 inversores institucionales.
Por tipología de inversor, los títulos de la emisión Senior se adjudicaron principalmente a gestoras de fondos – con una participación del 70%, bancos y bancas privadas 11%, y aseguradoras y fondos de pensiones con un 10% de participación. Por distribución geográfica, los mayores volúmenes de demanda procedieron de Reino Unido/Irlanda con un 26%.
En lo que respecta a la emisión subordinada, la mayor parte de los títulos se adjudicaron a gestoras de fondos – con una participación del 71%, aseguradoras y fondos de pensiones con un 10%, y bancas privadas y otras entidades financieras con un 19% de participación, siendo Reino Unido/Irlanda (37%) y Francia (29%) los países con mayor peso en la distribución de títulos.
Estas operaciones se enmarcan en la estrategia financiera de Mapfre orientada a mantener una estructura de capital sólida, diversificada y eficiente. Además, se refuerza al mismo tiempo la flexibilidad financiera y el posicionamiento de solvencia, con una ratio de Solvencia II de 208.8% en el primer semestre de 2026, mientras se optimizan los costes financieros.
Las principales agencias de calificación crediticia mantienen una valoración positiva sobre la fortaleza financiera del Grupo. En 2026, Fitch ha mantenido la calificación crediticia de Mapfre en “A” con perspectiva estable, mientras que S&P aumenta el rating a “A” y revisó la perspectiva a estable.
La emisión ha sido coordinada por Citi y Deutsche Bank como Global Coordinators. Barclays, BBVA, BofA Securities, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Citi, Deutsche Bank, Morgan Stanley y Santander han actuado como Joint Lead Managers de la operación.
Javier Flecha, nuevo CEO de Mapfre Portugal
Por otra parte, Mapfre nombrará a Javier Flecha CEO de Seguros Gerais en sustitución de Luis Anula, que se jubilará el próximo 31 de diciembre. El nombramiento, que será sometido a la correspondientes autorizaciones locales, será efectivo el 1 de enero.
Javier Flecha es Licenciado en Derecho por la Universidad de León. Se incorporó a Mapfre en 1993 donde fue desempeñando diversos puestos de responsabilidad tanto en España como en Brasil, donde fue director de siniestros del automóvil de 2004 a 2008, así como también en Argentina, donde fue Director de Operaciones de 2014 a 2018. Ese año regresó a Mapfre España y, desde 2022, es Director de Operaciones y también, desde 2025, es Director del Hub de Gestión del Cambio, puestos que desempeña en la actualidad.
Mapfre agradece a Luis Anula sus casi 40 años de compromiso con el Grupo en los diferentes puestos de responsabilidad que ha venido desempeñando.