Horos refuerza su cartera internacional gracias a la volatilidad

“Desde Horos no tratamos de predecir la evolución de las incertidumbres, sino de analizar qué expectativas descuenta el mercado en los distintos negocios que pueden verse afectados. Estos vaivenes nos están permitiendo aprovechar un número significativo de oportunidades", explica en la Carta a los Partícipes en el primer trimestre Javier Ruiz, director de Inversiones de Horos AM.

Una Carta que ofrece tres citas que hacen pensar:

• "¿A quién va usted a creer, a mí o a sus propios ojos?", de Groucho Marx, comediante, actor y escritor
• "La verdadera clave para ganar dinero en Bolsa es no dejarse asustar por ella", de Peter Lynch, considerado el gran inversor value
• "Cuando la mayoría de las acciones suben o bajan juntas, el atractivo relativo cambia poco. Las oportunidades crecen cuando las rentabilidades divergen", de Bill Nygren, gestor de fondos value en Oakmark

La firma española de value investing alcanza los 490 millones€ en patrimonio y los 20.700 partícipes, marcando un nuevo récord desde su fundación en 2018, tras captar 81 millones en lo que llevamos de año. 

En coherencia con su planteamiento, ha aprovechado la volatilidad para incorporar empresas, especialmente a su estrategia internacional. Horos Value Internacional añade a su cartera GCI Liberty, Booking Holdings, Exor, Renault, Constellation Oil Services o Antin Infrastructure Partners. Y sale de Seadrill, Sonae, Zegona, Jupiter Fund Management y Noah Holdings. Horos Value Internacional acumula una rentabilidad del 5% este año, superior al 35% en doce meses, y de más del 110% desde el lanzamiento de la gestora en 2018. Su estrategia la replican el plan de pensiones, Horos Internacional PP, y los planes de empleo, Horos Internacional Empleo y Horos Internacional Autónomos. 

Menos movimientos hubo en la cartera nacional. Horos Value Iberia sale de Ercros, aprovechando la OPA de Bondalti, y de Zegona, y se refuerza en Acciona Energía, HBX Group, y Meliá, que "sigue cotizando con un descuento significativo tanto frente a comparables del sector como frente a una valoración conservadora de sus activos”. El fondo ibérico, que cuenta con un patrimonio por encima de los 20 millones€, gana más de un 7% este año.

El fondo de renta fija mixta Horos Patrimonio vendió Ercros, redujo  exposición a los bonos de TGS y Vermillion, y la aumentó en Kinetics LNG y en Greenalia. Con un patrimonio por encima de los 60 millones, el fondo se anota una rentabilidad que roza el 3% desde su lanzamiento en octubre de 2025. En el año, suma un 1,87%.