El deterioro de activos del BBVA se dispara un 35% en el primer trimestre
El BBVA obtuvo un beneficio de 2.989 millones€ en el primer trimestre de 2026, un 10,8% interanual más, gracias al dinamismo de la actividad: el crédito a la clientela creció un 17% (a tipos constantes) e impulsó el margen de intereses por encima del 20% interanual. La rentabilidad se situó en el 21,7% y el valor tangible por acción más dividendos creció un 18,1%. La ratio CET1 alcanzó el 12,83% a cierre de marzo. El 6 de mayo comenzará el último tramo del programa extraordinario de recompra de acciones, por un importe máximo de 1.460 millones.
“Los resultados de este trimestre demuestran que avanzamos en la ejecución de nuestro Plan Estratégico y que estamos en el camino correcto para lograr los objetivos que nos hemos marcado para 2028. Todo esto en un contexto geopolítico complejo, lo que pone de manifiesto la fortaleza de nuestro modelo de negocio y nuestra diversificación”, asegura Onur Genç, consejero delegado.
El dinamismo de la actividad durante el primer trimestre de 2026 se tradujo en un crecimiento del crédito del 17% (en euros constantes). Destaca la positiva evolución de dos de los principales mercados del grupo, México y España, con incrementos interanuales del 8,4% y el 6,3%, respectivamente. Resto de Negocios registra un aumento de la actividad del 54,5%.
El margen de intereses alcanzó 7.537 millones (+20,2% interanual), impulsado principalmente por Turquía, América del Sur y México. Las comisiones netas crecieron un 15,5%, hasta 2.256 millones. Destacaron las comisiones ligadas a medios de pago, gestión de activos y seguros. Asimismo, sobresale la mayor contribución del negocio de banca mayorista (CIB). La suma de ambas rúbricas, que representan los ingresos recurrentes del negocio bancario, alcanzó 9.793 millones, un 19,1% más.
La línea de otros ingresos y cargas de explotación acumuló en el primer trimestre de 2026 un mejor resultado con respecto al del mismo periodo del año anterior, gracias a la buena evolución de los resultados de seguros.
Así, el margen bruto alcanzó 10.652 millones, un 18,3% más. El crecimiento de los ingresos, superior al de los gastos (+17,5% interanual), hace que la ratio de eficiencia se situó en el 38%, con una mejora de 24 pb.
El margen neto creció un 18,7% interanual, hasta alcanzar 6.604 millones. La cifra de deterioro de activos financieros (1.820 millones) se mantuvo muy en línea con la del último trimestre del año anterior, si bien es un 35% superior a la del primer trimestre de 2025. Este incremento tiene lugar en un contexto de crecimiento del crédito, especialmente en los segmentos más rentables. Todo ello ha permitido incrementar la cobertura de la cartera crediticia hasta el 86%, mientras que la ratio de mora ha mejorado hasta el 2,6%. El coste de riesgo del primer trimestre se situó en el 1,54%, en línea con el del trimestre precedente.
En España, la inversión crediticia creció a una tasa del 6,3% interanual, impulsada por los segmentos de empresas y consumo. El dinamismo de la actividad se trasladó a los ingresos recurrentes (el margen de intereses creció un 3,6% y las comisiones netas, un 3,5%, en línea con lo esperado). Destacó, asimismo, el resultado de operaciones financieras (ROF), con un alza del 20%, gracias al buen comportamiento de la cartera de seguros y a la venta de carteras realizadas en el trimestre. La buena evolución de los ingresos se tradujo en un beneficio atribuido de 1.095 millones de euros, un 8,1% más que en el mismo periodo de 2025. La tasa de mora se situó en un nivel históricamente bajo (2,9%), la de cobertura se incrementó hasta el 69% y el coste de riesgo acumulado se situó en el 0,34% (en línea con el cierre de 2025).
Selectivos en hipotecas
"Pensamos que el mercado de préstamos a la vivienda sigue teniendo precios que no nos parecen adecuados. Hemos podido aplicar un enfoque más racional en los últimos meses y de momento vamos a seguir siendo selectivos en el crecimiento del crédito hipotecario", explica el CEO del BBVA, Onur Genç a los analistas. El crédito ha crecido el 17%, especialmente en empresas y consumo, y no se están endureciendo las condiciones porque la morosidad del banco está bajando. Pero, aunque ha concedido 40.000 hipotecas en el primer trimestre, no ve "mucho sentido económico" en tratar de captar clientes con este producto cuando su precio es inferior al rendimiento que da invertir en un bono a 10 años.
Respecto al impacto que la guerra de Irán pueda tener en el negocio, precisa la exposición de BBVA en la región es "muy limitada", pero identifica 12 sectores como el del suministro de energía eléctrica, transporte, acero o cemento, entre los que hay que vigilar.
El CEO reconoce que han adoptado una postura "cauta", ya que "la situación cambia cada día", y manifiesta su preocupación por el desarrollo del negocio en Turquía, aunque considera que "está resistiendo bastante bien a lo que está ocurriendo". Durante los tres primeros meses del año, Turquía aporta al BBVA un beneficio de 263 millones€, el 66,1% más. Pero si el conflicto en Oriente Medio se prolonga durante "mucho tiempo" (un escenario que el banco no descarta, aunque estima menos probable), el negocio en Turquía se vería afectado y el coste de riesgo podría aumentar. Si suben los tipos de interés, para contener la inflación derivada de la guerra, el impacto en el margen de intereses sería relevante.
Genç asegura que el BBVA es "el banco más rentable de Europa", superará el 20% este año, y mantiene el objetivo del 22% para 2028.