Miguel Ángel Valero
La regulación europea de los criptoactivos se encuentra en un momento clave. El 30 de septiembre finalizó el plazo de la consulta específica impulsada por la Comisión Europea para revisar el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), una iniciativa que permitirá evaluar su aplicación inicial e identificar posibles necesidades de adaptación ante la evolución del sector.
La consulta, abierta el 20 de mayo, se dirigió a representantes de la industria de activos digitales, entidades financieras, proveedores tecnológicos, organismos supervisores y otras partes interesadas. Sus aportaciones servirán de base para el análisis de la Comisión Europea y la elaboración de un informe sobre la aplicación de MiCA y los últimos avances del mercado. Este proceso podría dar lugar, si se considera necesario, a futuras propuestas legislativas.
Entre los asuntos que están sobre la mesa destacan la clasificación de los criptoactivos, los requisitos aplicables a los emisores de stablecoins, las obligaciones de liquidez y las necesidades de supervisión de los proveedores de servicios. También se estudia la interacción de MiCA con otras normativas europeas y la evolución de nuevos modelos de negocio vinculados a los activos digitales.
El 24 de septiembre, la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) publicó sus recomendaciones para la revisión de MiCA, entre las que plantea aclarar determinadas definiciones regulatorias, reforzar las salvaguardas frente a los modelos de emisión múltiple de stablecoins y estudiar la regulación de los préstamos con criptoactivos, incluidas ciertas actividades vinculadas a las finanzas descentralizadas (DeFi).
En paralelo, el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de la UE han planteado revisar los requisitos de liquidez de los emisores de stablecoins, en particular la proporción de reservas que deben mantener en depósitos bancarios. Ambas posiciones reflejan un mismo debate de fondo: cómo actualizar las exigencias regulatorias sin perder de vista la estabilidad financiera y la protección del usuario.
Para actores como Crypto Finance, especializada en custodia institucional y servicios de activos digitales dentro del grupo Deutsche Börse, esta revisión llega en un momento en que la demanda institucional de criptoactivos continúa en expansión y las entidades financieras buscan marcos claros para operar con seguridad jurídica.
Mike Schwitalla, CCO de Crypto Finance, señala: "La revisión de MiCA es una oportunidad para consolidar la seguridad jurídica que el mercado europeo necesita. Aclarar los criterios sobre stablecoins y supervisión no solo protege a los usuarios, sino que da a las entidades financieras la certeza que requieren para seguir integrando activos digitales en sus servicios".
Una vez concluido el período de consulta, la Comisión Europea analizará las respuestas recibidas y valorará los próximos pasos del proceso de revisión, un resultado que será determinante para el desarrollo del mercado europeo de criptoactivos y para las empresas que operan en él.
La revisión de MiCA importa, sobre todo, al inversor institucional, más sensible a cuestiones regulatorias, interesado en el ecosistema cripto. En ese sentido, Citi ha ampliado su alianza con Coinbase para que las empresas cobren y paguen con stablecoins sin tocar cripto. Citi y Coinbase firmaron en octubre de 2025 una alianza para unir el dinero tradicional con las stablecoins.
Coinbase usará las cuentas virtuales de Citi para que las empresas cobren dólares y los pasen solas a stablecoins. Y sus clientes podrán aceptar pagos en stablecoins desde su plataforma Spring. Una stablecoin liquida en segundos y sin comisiones, por lo que que un coloso de las finanzas como Citi la ofrezca a sus clientes la acerca al uso diario. Esta iniciativa lega con el bitcoin flojo, bajo los 83.000$ y 309 millones en posiciones largas durante una sola jornada. Las stablecoins llegan a la banca, lo que beneficia a Coinbase pero también a la adopción cripto.
Lightyear incorpora seis criptoactivos más
En medio de ese debate regulatorio, la plataforma europea de inversión Lightyear anuncia la incorporación de seis nuevos criptoactivos a sus productos de inversión:
Los seis nuevos activos llevan operativos desde principios de septiembre y ya muestran tracción real entre los usuarios: en sus primeras semanas de negociación, NEAR Protocol lidera la demanda con más de 1.900 operaciones y 217 inversores distintos, muy por delante del resto de los recién llegados.Estos productos se unen a los otros 12 criptoactivos que Lightyear incorporó en el primer trimestre de este año, entre las que se encuentran Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) o Solana (SOL). Todas ellas están disponibles en la plataforma para clientes particulares y empresas en los 24 mercados de la UE. Todas ellas están disponibles como pares de negociación en USD y EUR, con una comisión única y transparente del 0,45% por transacción sin spread, operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
Lightyear es un agente certificado por MiCA, el nuevo marco normativo de la UE para proveedores de criptoactivos que ha entrado en vigor el 1 de julio de 2026, lo que garantiza a los clientes de la compañía que sus operaciones de criptomonedas están reguladas y son seguras a largo plazo.
La compañía quiere ofrecer a los usuarios aún más opciones para diversificar su cartera, junto con acciones, fondos y productos de ahorro. Desde que se ha habilitado el acceso a activos cripto en Lightyear se han registrado varias decenas de millones de dólares en operaciones y miles de inversores activos. Casi tres de cada cuatro inversores que prueban cripto en la plataforma vuelven a operar, con una media de siete órdenes por usuario. Y las operaciones de compra superan ampliamente a las de venta -en una proporción de tres a uno-, lo que encaja con una fase de acumulación más que de especulación de salida rápida.
“Esto nos indica que no se trata de una moda pasajera, sino de un comportamiento de inversión que se está consolidando.Está claro que las criptomonedas se están integrando cada vez más en carteras convencionales y diversificadas de muchos tipos de inversores”, afirma Álvaro Quesada, director de crecimiento de Lightyear para el mercado español.
España, un mercado en crecimiento para las cripto
Aunque en España la cuota de uso es ligeramente inferior a la media de Europa (1,21% de los clientes españoles posee criptomonedas, frente al 1,44 % del resto de la UE), el saldo medio en criptomonedas entre los titulares españoles es de unos 2.600$, frente a los 2.150$ aproximadamente del resto de la UE. Además, los operadores españoles de criptomonedas realizan muchas más órdenes al mes (con una media de 33 órdenes por operador en julio) en comparación con las 4-5 órdenes por operador al mes que se registran de forma constante en el resto de la UE.
Se trata, por tanto, de un patrón de compraventa rápida y de negociación activa, más que de comprar y mantener.“España cuenta con un grupo de usuarios de criptomonedas más reducido, pero notablemente más activo: menor adopción pero mayor intensidad de negociación y mayor tamaño de las posiciones entre los usuarios. Esto indica que los inversores españoles en estos activos tienen un perfil más experto y consolidado” , explica Quesada.
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