En una rebaja sustancial y generalizada de las previsiones del FMI España emerge como el de mayor crecimiento entre todas las grandes economías avanzadas. De hecho, es la única que mejora, dos décimas, las estimaciones del FMI para este año, hasta el 2,5%. Para 2026, será el 1,8%.
Su presidenta reclama "prontitud" en la adopción de medidas que incrementen la productividad, aceleren la simplificación normativa, la Unión del Ahorro y la Inversión, y el euro digital, además de la sostenibilidad de las cuentas públicas.
Hay 15 países que tenían conversaciones avanzadas con EEUU sobre los aranceles, por lo que no sería extraño que se haga público esta semana alguno de estos acuerdos.
Otro recorte en junio es muy probable, y el mercado apuesta por 3-4 más antes de final de año, que pueden llevar a los tipos de interés por debajo del considerado 'neutral' (1.75%).
Las tensiones de la guerra comercial deterioran la confianza en Alemania. En EEUU las perspectivas a seis años están en el nivel más bajo desde 2001. Pero DWS ve más interesante la renta variable europea que la norteamericana.
La permanente marcha atrás de Trump sobre los aranceles está tranquilizando a los mercados, como indica el VIX (la volatilidad implícita en las opciones sobre el S&P 500) que cayó a niveles de 30, y una reducción en los volúmenes de negociación, situándose un 30% por debajo del promedio de las últimas 10 sesiones.
Ceinsa vaticina un incremento de salarios en puestos técnicos especializados, dificultades para captar talento en competencias emergentes y un trasvase de profesionales desde sectores maduros hacia nuevas industrias.
Móviles, ordenadores, chips, discos duros, las máquinas para fabricar semiconductores, y otros componentes electrónicos quedan excluidos de la aplicación de los gravámenes, en una prueba más del carácter errático de los aranceles de Trump.
El Colegio de Economistas de Madrid avisa que “la UE tendrá que promover la productividad, la innovación, conseguir nuevos fondos y una mayor integración que nos permita aprovechar las economías de escala".
El impacto en el crecimiento económico de un menor consumo e inversión, junto al aumento de la inflación, desgastarán su capital político por lo que tendrá que ser más comedido que lo anunciado en el Día de la Liberación–tanto en intensidad como en velocidad–.
"El mercado parece haberse desencantado de Trump con bastante rapidez", subraya un análisis de DWS, que destaca el cambio decisivo en el sentimiento europeo.
Lejos de parar, Trump amenaza con los fármacos. Los aranceles sobre los fármacos se anunciarán “en un futuro no muy lejano”. Asegura que EEUU dispone de ventaja por tratarse del “gran mercado” y prometió traer más producción al país, además de hacer hincapié en la necesidad de independencia en caso de guerra.