Miguel Ángel Valero
La Ethereum Foundation quiere poner a Ethereum como la infraestructura ideal para gobiernos y empresas. Redobla su ofensiva para convencer a gobiernos e instituciones de que Ethereum es una infraestructura pública digital de primer nivel. En un nuevo informe dirigido a responsables políticos, defiende que su diseño descentralizado la convierte en una alternativa más neutral que los sistemas centralizados o las cadenas controladas por empresas. La idea es sencilla: menos intermediarios y menos riesgos de apagones, ciberataques o presiones políticas. La fundación recuerda que la red funciona sin interrupciones desde 2015 y que, según OpenZeppelin, estaba protegida en marzo de 2026 por unos 76.000 millones$ en ETH bloqueados en staking. El informe presenta a Ethereum como una infraestructura pública digital, no solo financiera.
Por su parte, la plataforma Aladdin de BlackRock integra la stablecoin USDe de Ethena. La mayor gestora del mundo abre la puerta a una stablecoin de rendimiento. Aladdin de Blackrock, que gestiona más de 20 billones en activos, dará soporte a USDe, el dólar sintético con rendimiento de Ethena (ENA), para ahorro on-chain, liquidación y una facilidad de liquidez. Incluye una línea de 100 millones vía Securitize que permite a los clientes del fondo tokenizado BUIDL, con unos 3.000 millones en activos, cambiarlo por USDC, USDt y otras stablecoins, incluso fuera del horario de mercado. BUIDL será el activo de reserva principal de un producto white-label de Ethena. Se suma a las alianzas previas de Ethena con Coinbase, Janus Henderson, Securitize, Deutsche Bank y Citi. La integración real en la infraestructura institucional acerca las stablecoins de rendimiento a los grandes inversores y valida el ecosistema de Ethena. Esto actúa como catalizador para ENA y para la tokenización de deuda del Tesoro.
Spark migra unos 150 millones$ en liquidez de stablecoins a Uniswap v4 para arrancar una "Stablecoin FX Layer”. El forex de las stablecoins empieza a tener infraestructura de verdad. Spark ha desplegado unos 150 millones de dólares en dos pools de Uniswap v4 (UNI) en Ethereum, USDS contra USDT y USDS contra PYUSD, con USDS como activo base y Sky aportando el respaldo. Uniswap v4 usa "hooks" para una liquidez programable, y la operación es una de las mayores migraciones de liquidez de un AMM en DeFi (finanzas descentralizadas, el ecosistema de servicios financieros que funciona sobre blockchain y permite operar entre particulares sin intermediarios tradicionales).
Las siguientes fases incluyen una Shared Liquidity Layer y un hook DualPool, con un marco de absorción de pérdidas en cinco capas y sujeto a auditorías. El objetivo es reducir slippage (la diferencia entre el precio al que se espera ejecutar una operación, ya sea de entrada o de salida, y el precio real al que finalmente se ejecuta la orden) y costes de ejecución para emisores, proveedores de pagos y exchanges. "Producto real, no promesas: infraestructura para mover divisas en cadena. Otro ladrillo del ecosistema stablecoin, que ya mueve volumen serio entre instituciones y pagos", destacan en Zumitow.
Kraken integra trading DEX de Solana (SOL) directamente en su app principal. Kraken da un paso concreto hacia la convergencia entre CeFi (finanzas centralizadas, el ecosistema de servicios financieros de criptomonedas prestados por entidades centralizadas, como plataformas tipo exchange, prestatarios, brokers, donde una empresa custodia los activos del cliente y fija reglas y precios, aunque trabaja sobre criptoactivos o tecnología blockchain) y DeFi (Decentralized Finance, donde las operaciones se ejecutan en protocolos y smart contracts sin intermediario central).
Los usuarios del exchange pueden hacer trading directamente en DEX del ecosistema de Solana desde la app principal de Kraken, sin puentes, sin wallets externas, sin fees (comisiones) que gestionar manualmente. La integración usa la infraestructura de wallet integrada de Privy y conecta con los principales protocolos DEX de Solana. Los activos DEX aparecen junto al resto del portfolio habitual del usuario y se operan con el mismo flujo de compra y venta al que ya están acostumbrados. Se puede operar con saldo en dólares o USDC. Kraken llama a esto su estrategia "DeFi mullet": apariencia de banco tradicional por delante, motor descentralizado por detrás.
Advertencias sobre ataques cuánticos
No todo son mensajes positivos sobre la creciente institucionalización del ecosistema cripto. Coinbase cree que incuso las billeteras 'frías' de algunos exchanges pueden estar en riesgo de un computador cuántico. La Independent Advisory Board on Quantum Computing and Blockchain de Coinbase Global calcula que unos 7 millones de bitcoin podrían estar expuestos a futuros ataques cuánticos. El informe divide el riesgo en dos grupos: 1,7 millones de bitcoin repartidos en unas 20.000 direcciones P2PK, donde la clave pública es visible en la cadena, y otros 5 millones asociados a la reutilización de direcciones. Lo llamativo es que gran parte de estos últimos no serían monedas perdidas, sino fondos activos, incluidos monederos fríos de grandes exchanges.
El debate gira en torno a qué hacer con los propietarios que todavía controlan sus fondos pero no los migren a tiempo. Una propuesta plantea fijar una fecha límite tras la cual las firmas vulnerables, como ECDSA y Schnorr, dejarían de aceptarse. Otra apuesta por habilitar direcciones resistentes a la computación cuántica y dejar que cada usuario asuma el riesgo. El informe de Coinbase no toma partido, pero recomienda empezar ya la migración tecnológica y mejorar la comunicación con los usuarios. Además, recuerda que hoy ningún ordenador cuántico puede romper la criptografía de Bitcoin, pero que esperar al último minuto podría salir caro.
Al mismo tiempo que lanza estas advertencias, Coinbase lanza acciones tokenizadas 1:1 respaldadas por títulos reales de empresas americanas (Nvidia, Alphabet, MicroStrategy), con dividendos pagados on-chain, y disponibles fuera de EEUU desde el primer día. Brian Armstrong, cofundador y CEO de Coinbase, asegura sobre las acciones tokenizadas: "No son derivados. Son propiedad real."
Coinbase lanza acciones tokenizadas construidas sobre su blockchain Base, con cobertura 1:1 del subyacente en custodia. El producto arranca fuera de EEUU, mientras espera claridad regulatoria doméstica. Operativa 24 horas, 7 días a la semana. Liquidación instantánea on-chain. Dividendos automáticos. Y la posibilidad de usar las acciones como colateral en DeFi. No existe nada igual en el mercado hoy. El mercado de acciones tokenizadas ya supera los 6.400 millones$ con Kraken xStock y Backpack Securities como competidores.
Optimismo sobre el bitcoin: fin del invierno cripto
Mientras tanto, mensajes optimistas sobre bitcoin. Geoffrey Kendrick, responsable de activos digitales de Standard Chartered, proclama que el 'invierno cripto' ya se ha terminado. Según el analista, la caída hasta los 59.000$ habría marcado el mínimo del ciclo. Desde entonces, han mejorado los flujos de inversión, las compras corporativas y el contexto macroeconómico. Su mensaje fue claro: “Winter is over. Welcome back to crypto Spring” ("Se acabó el invierno. Bienvenidos de nuevo a la primavera cripto").
Las tres señales que esperaba ya han llegado. Strategy el mayor poseedor corporativo de bitcoin, compró 1.587 BTC adicionales. Además, los ETF de bitcoin al contado en EEUU registraron entradas netas de 86 millones$ en una sola jornada, poniendo fin a una racha de salidas. A eso se suma la caída del petróleo, que reduce el riesgo de más inflación y de mayores rendimientos en los bonos. El optimismo también recibe apoyo de figuras como Brian Armstrong, consejero delegado de Coinbase Global, que ve un suelo cerca de los 60.000$.