Las Claves #ETF

El estudio global Be Invested de Fidelity sugiere que los inversores europeos están cada vez más familiarizados con la creciente variedad de estrategias de inversión disponibles a través de los fondos cotizados (ETF).La investigación, realizada entre 6.500 inversores minoristas de toda Europa, revela que los ETF se están consolidando como una parte habitual de las carteras de inversión, ya que el 35% de los inversores europeos afirma haber invertido en ETF o ETP (Exchange Traded Products, o productos cotizados, una familia que agrupa ETF, ETC y ETN que se negocian en Bolsa igual que una acción y replican un activo o índice subyacente).

Además, el 31% de los inversores europeos asegura comprender la diferencia entre los ETF activos y los pasivos, un nivel de conocimiento significativo si se tiene en cuenta que los primeros son una incorporación relativamente reciente. Esta creciente comprensión de los ETF activos también se refleja en los datos del mercado. Según ETFGI, los activos gestionados por ETF en Europa alcanzaron un máximo histórico de 3,77 billones$ a cierre de mayo de 2026, tras registrar entradas netas récord de 220.900 millones en lo que va de año. Los ETF activos están contribuyendo de forma significativa a este crecimiento, con casi 20.300 millones en entradas netas en lo que va de 2026, casi el doble del volumen registrado en el mismo periodo de 2025.

La encuesta de Fidelity revela que los inversores se sienten atraídos por los ETF principalmente por su facilidad para operar (44,8%), su diversificación (43,2%) y sus costes competitivos (41,4%), lo que pone de manifiesto el papel que desempeñan estos vehículos a la hora de facilitar el acceso a oportunidades de inversión de forma sencilla y flexible.

No obstante, el estudio también refleja una "Europa a dos velocidades" en cuanto al grado de madurez del mercado de ETF. Países como Alemania, Reino Unido y Suiza encabezan la adopción de estos productos, combinando mayores niveles de inversión con un mejor conocimiento de los distintos enfoques de gestión. Alemania registra el mayor porcentaje de inversores que entienden la diferencia entre los ETF activos y pasivos (47%), seguida del Reino Unido (39%) y Suiza (38%).

En España y los Países Bajos, el conocimiento es más moderado y la adopción mantiene un ritmo constante, con un 35,1% y un 32,7% de los inversores, respectivamente, que afirman comprender la diferencia entre ETF activos y pasivos. En cambio, Francia e Italia se sitúan algo por detrás, con un 28,7% y un 27,9%, respectivamente.

Brecha de edad

Los datos también revelan una marcada diferencia entre generaciones en la forma en que los inversores utilizan los ETF, tanto en términos de conocimiento como de comportamiento inversor. Los inversores más jóvenes encabezan el conocimiento sobre estos productos: el 44% de las personas de entre 18 y 34 años afirma comprender la diferencia entre los ETF activos y pasivos, frente a solo el 20% de los mayores de 55 años. De hecho, el 65% de este último grupo reconoce no entender esta distinción.

Aunque los inversores más jóvenes muestran una mayor familiaridad con los ETF, sus motivaciones son diferentes. Les influye menos el coste (38%) que a las generaciones de mayor edad y conceden más importancia a la facilidad de uso (46%). En cambio, los inversores de entre 35 y 54 años son los más sensibles a las comisiones (43%), mientras que los mayores muestran una mayor tendencia a confiar en las recomendaciones de profesionales. No obstante, en todos los grupos de edad se mantienen constantes los principales motivos para invertir en ETF: su simplicidad, accesibilidad, costes competitivos y capacidad para ofrecer una diversificación eficiente.

Stefan Kuhn, Responsable de Distribución de ETF de Fidelity International, afirma: "El mercado de ETF ofrece hoy a los inversores europeos más opciones que nunca. Tanto si buscan una exposición amplia al mercado mediante estrategias pasivas como soluciones de gestión activa diseñadas para desenvolverse en mercados cada vez más complejos, el formato ETF proporciona acceso a una amplia gama de capacidades de inversión. Es alentador que casi uno de cada tres inversores europeos ya comprenda la diferencia entre los ETF activos y pasivos, especialmente teniendo en cuenta el rápido desarrollo del mercado de ETF activos en Europa. A medida que continúa la innovación, ayudar a los inversores a entender los distintos enfoques disponibles -y cómo pueden contribuir a diferentes objetivos de inversión— será clave para reforzar su confianza. El fuerte impulso que han registrado los ETF activos hasta ahora demuestra que los inversores valoran cada vez más poder elegir entre distintos enfoques de inversión. Tanto los ETF activos como los pasivos pueden desempeñar un papel importante en una cartera, en función de los objetivos, el horizonte temporal y el perfil de riesgo de cada inversor".

Miguel Ángel Valero

"Los ETF crecen sin freno, los fondos van camino del museo". Con este planteamiento, Joan Mir, presidente y cofundador de Flinket, justifica el nacimiento de myETF, la primera plataforma en España -y también en Europa- que permite la operativa con ETF (fondos cotizados) en tiempo real -y sin coste fiscal hasta su venta efectiva- dentro de un unit link (un seguro de Vida que canaliza la inversión en una cesta de fondos, acciones o bonos).

España mantiene cerca de un billón de euros en depósitos de los hogares mientras la inflación erosiona su capacidad adquisitiva, y el ahorrador busca formas más eficientes, transparentes y digitales de invertir a largo plazo.

Flinket, fundada a finales de 2025, impulsa myETF, que, según Joan Mir, "estrena una categoría que no existía para el ahorrador minorista español: la eficiencia, transparencia y diversificación de los ETF dentro de un seguro de Vida Ahorro, con diferimiento fiscal en los rebalanceos de cartera".

"Más que un lanzamiento de producto, myETF es la primera implementación de la infraestructura de Flinket en el mercado: una plataforma abierta, interoperable y completamente digital que permite integrar ETF en soluciones de ahorro e inversión basadas en seguros de Vida, evitando que cada entidad financiera tenga que desarrollar por su cuenta toda la tecnología, la operativa y los procesos regulatorios necesarios para ofrecerlas”, insiste.

Con el soporte de MGC Insurance, que es la aseguradora que emite la póliza, Flinket Agentes aporta la capacidad de distribución, y Finklet, la tecnología y infraestructura para que cualquier entidad construya encima., ya que opera bajo tres modelos: 

• B2C, a través de myETF, su solución propia al cliente final;
• B2B2C, permitiendo que bancos digitales, neobancos, entidades de asesoramiento financiero independiente (EAF), agencias de valores, corredurías y redes de distribución lancen soluciones bajo su propia marca o en co-branded sobre la infraestructura de Flinket y la capacidad aseguradora de MGC Mutua; 
• y B2B, integrando la infraestructura dentro de entidades que operan con sus propias carteras y estructuras aseguradoras.

La plataforma integra de forma nativa la regulación aplicable a los distintos participantes de la cadena de valor. Esto permite a aseguradoras, distribuidores y asesores financieros operar sobre una infraestructura común, escalable y preparada para el cumplimiento normativo. Desde los requisitos regulatorios aplicables a seguros de Vida con componente de inversión en ETF en el marco de IDD (Directiva de Distribución de Seguros), PRIIP (Packaged Retail and Insurance-Based Investment Products, productos de inversión minorista empaquetados), la normativa fiscal española, hasta las necesidades de aseguradoras y asesores financieros sujetos a Solvencia II y MiFID II, myETF simplifica la operativa, acelera la integración y refuerza el cumplimiento normativo en todo el proceso de distribución.

"El resultado es una reducción radical del tiempo de lanzamiento al mercado: lo que tradicionalmente requería años de desarrollo tecnológico, integración regulatoria y acuerdos operativos puede desplegarse ahora en semanas”, destaca Chisco de Ascanio, consejero y responsable de Mediación de myETF.

La plataforma opera sobre la capacidad aseguradora de MGC Mutua con un seguro Unit Linked emitido y distribuido por entidades aseguradoras supervisadas por la DGSFP, con activos gestionados por entidades supervisadas por la CNMV. myETF combina las ventajas de la protección del seguro de Vida, incluyendo la designación de beneficiarios y las particularidades fiscales y sucesorias, con una estructura de inversión respaldada por patrimonio separado.

Xavier Plana, director general de MGC, explica que la mutua "se une a Flinket para dar vida a myETF, un paso natural hacia la integración de soluciones financieras más flexibles, transparentes y centradas en el usuario. Esta colaboración combina la solvencia, la supervisión aseguradora y la estabilidad que aporta MGC con la eficiencia tecnológica y la simplicidad operativa de Flinket. El resultado es una experiencia renovada y claramente disruptiva. Con esta alianza, convertimos un proceso tradicional en un recorrido mucho más ágil, intuitivo y agradable. myETF nace precisamente de esta unión: inversión moderna más protección aseguradora, en un entorno único, transparente y diseñado alrededor de las personas”.

Sus promotores insisten en que, mientras los ETF han transformado la industria global de inversión gracias a su eficiencia, transparencia y bajos costes, su integración en soluciones de ahorro asegurador ha sido limitada hasta ahora. 

¿Qué puede hacer el ahorrador en myETF?

• Gestionar su cartera sin tributar en cada movimiento. Dentro del producto, los cambios de ETF no generan tributación en el IRPF: la fiscalidad se difiere hasta el momento del rescate, como sucede en los fondos de inversión
• Operar ETF en tiempo real, frente a los ‘cortes’ y valoración diaria de los fondos tradicionales... y los retrasos derivados de los traspasos
• Elegir cómo invierte: construir su propia cartera de ETF, seguir las carteras de gestores independientes a través de un marketplace, o combinar ambos, sin necesidad de abrir varias cuentas de bróker.

“El ahorrador español tenía dos caminos, y los dos le obligaban a renunciar a algo”, explica Gabriela Orille, CEO de Flinket. “myETF abre una tercera vía: la eficiencia de los ETF con operativa en tiempo real, la fiscalidad diferida del seguro de Vida Ahorro, y una experiencia digital". "Tú eliges: sigues a un gestor o construyes tu propia cartera”, subraya.

De momento, myETF ofrece renta variable (global, regional y por país, en mercados desarrollados y emergentes); renta fija (soberana y corporativa, con distintas duraciones y geografías), sectoriales y temáticos: tecnología, salud, sostenibilidad, materias primas, entre otros.

Michael Mohr, director global de productos Xtrackers de DWS, subraya que las entradas récord de los últimos años demuestran que las estrategias de inversión pasivas se han consolidado entre los inversores privados e institucionales. Esta tendencia seguirá creciendo, especialmente en Europa. 

El panorama de los ETF está ahora tan diversificado que los inversores tienen oportunidades prácticamente ilimitadas para dirigirse a diferentes segmentos y temas del mercado.

En cuanto a los productos, continuará la diferenciación a través de nuevos tipos de ETF activos o estructuras que ofrezcan oportunidades atractivas, incluso en fases de mercado volátiles. En el caso de los ETF activos en particular, cada vez hay más proveedores que entran en el mercado y quieren utilizar este segmento como puerta de entrada a los ETF. El reto será garantizar que la reputación de los ETF no se vea comprometida por el gran número de nuevos proveedores, manteniéndose una transparencia clara y en productos cuidadosamente diseñados.

Por otro lado, la demanda y el interés por los ETF temáticos se mantendrá estable durante el próximo año, con productos especializados que reflejen específicamente temas futuros o tendencias actuales.

El mercado de ETF activos seguirá creciendo. Con la llegada al mercado de tantos productos nuevos, también aumentará el marketing y la comunicación sobre este segmento de negocio. Además de los principales usuarios hasta la fecha—inversores profesionales en fondos y gestores de activos—, los clientes privados y los responsables independientes también se interesarán cada vez más por los ETF activos. Con el tiempo, se prestará una atención especial a los proveedores y productos que logren cumplir sus promesas en términos de rendimiento y calidad a largo plazo.

Ya existen en el mercado ETF dedicados a la inteligencia artificial (IA) y al Big Data. Xtrackers es uno de los más importantes en este ámbito. Además, la IA ya se ha incorporado a muchos ETF, a través de puntos de datos individuales que se incluyen en la construcción de índices. La IA también se utiliza cada vez más para estabilizar los procesos, el uso de datos y los flujos de trabajo en la gestión de activos y hacerlos más eficientes. Su introducción en la gestión de activos es más un proceso gradual que una revolución, pero es importante seguir este camino de forma coherente, para que se utilización correcta y controlada propicie nuevas oportunidades.

Hay potencial en las acciones europeas, especialmente en el mercado alemán. No obstante, las acciones estadounidenses también ofrecen buenas oportunidades de precio en 2026, gracias a posibles recortes adicionales de los tipos de interés, especialmente en los sectores de tecnología y comunicaciones. La valoración relativa de los mercados emergentes, en comparación con los mercados desarrollados sigue siendo atractiva, con un   crecimiento de los beneficios superior en los mercados emergentes para  2026/27. 

Por razones de diversificación, el sector sanitario sigue siendo interesante, al igual que las acciones de valor como contrapeso al sector tecnológico, que es bastante caro.

Respecto a las perspectivas de los ETF de bonos, especialmente en un contexto de cambios en los tipos de interés, el experto de DWS subraya que los ETF con vencimiento objetivo son productos que combinan las ventajas de los bonos —como el plazo fijo, ingresos potenciales por intereses más predecibles y el reembolso al final del plazo— con las ventajas de diversificación y liquidez de los ETF. A pesar de que los rendimientos son ligeramente inferiores, se sitúan como un buen instrumento para asegurar losactuales a largo plazo o durante el periodo deseado.