Miguel Ángel Valero
A Trump se le acumulan los problemas y las elecciones de medio mandato cada vez están más cerca: guerra con Irán, bloqueo del estrecho de Ormuz, petróleo por encima de los 100$, diésel en EEUU a más de 6$ el galón (algo que castiga duramente el bolsillo de los ciudadanos y restringe el consumo, vital para que la economía crezca), la desconfianza creciente sobre la inteligencia artificial (IA), Y ahora, el fracaso con la Clarity Act, un proyecto de ley federal para regular los activos digitales. El ecosistema cripto no es solo uno de los grandes caladeros de votos para el presidente de EEUU, sino sobre todo una de sus mejores fuentes de financiación y de enriquecimiento personal y familiar.
Pero el 15 de septiembre, el Senado tumbó la norma que buscaba establecer un marco regulatorio claro para los criptoactivos y otros activos digitales, definiendo cuáles se quedan bajo la supervisión de la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos) y cuáles bajo la SEC (Comisión de Valores y Bolsa), y tratando de resolver la incertidumbre jurídica que lastra la adopción institucional y el desarrollo del sector en EEUU.
La votación no logró los 60 votos necesarios (se quedó en 49, con 50 en contra) por las discrepancias entre republicanos y demócratas (solo uno votó a favor), las discusiones sobre el reparto de competencias entre la SEC y la CFTC, las presiones de la banca 'convencional'. Pero el principal argumento fue el evidente conflicto de interés existente entre Trump y su familia, muy vinculados al ecosistema cripto.
La derrota no frena la actividad en el mundo cripto, pero sí la entrada de dinero institucional ante la incertidumbre política.
Trump se teme lo peor: si pierde el control de una o de las dos cámaras en las elecciones de noviembre, lo va a tener muy complicado para sacar adelante la Clarity Act.
El dinero institucional prefiere los ETF de ethereum al bitcoin
Pero no todo son malas noticias. Los ETF de ethereum registran su mayor entrada en semanas y el criptoactivo recupera los 2.500$. Los fondos cotizados de ether captaron 216,4 millones$en un solo día. Detrás hay compras de 'ballenas' (inversores —personas físicas, fondos o empresas— que poseen cantidades tan grandes de una criptoactivo que sus operaciones de adquisición o de venta condicionan su precio y y la liquidez del mercado) por 304,9 millones$ y flujos hacia el staking (dejar los tokens bloqueados a cambio de un interés).
El ether pesa ya un 11,9% del mercado cripto, frente al 58% del bitcoin, pero parece que el dinero institucional apuesta más por el primero (a través de los ETF) que por el segundo. Y ya apunta a los 2.700$.
Robinhood triunfa con su blockchain, Circle, no
Por otra parte, la blockchain propia de Robinhood roza los 1.000 millones$ en dos meses. La cadena propia de Robinhood, lanzada el 1 de julio, movió 1.880 millones en un solo día, el domingo 13 de septiembre. StoneX pone precio objetivo de 170$ y ve cuatro motores: la marca Robinhood, un diseño abierto que permite 10.000 lanzamientos al día, comisiones subvencionadas y la mezcla de memecoins con acciones tokenizadas. Ya supera al volumen de Uniswap.
Es un proceso que se retroalimenta: las memecoins atraen curiosos, que al final compran acciones tokenizadas y eso eleva el interés de las memecoins. Pero los usuarios de la app apenas son el 1%, lo que quiere decir que hay mucha especulación. Pero a Robinhood le entran comisiones reales.
Circle lanza Layer 1, el mainnet (la red principal y totalmente operativa de una cadena de bloques o blockchain, donde las transacciones se transmiten, verifican y registran de forma definitiva utilizando activos con valor económico real) público de su blockchain Arc y acuña 10.000 millones de tokens ARC. Están Aave V4, Morpho y Uniswap disponibles desde el primer día. La red arranca con más de 100 aplicaciones y más de 100 participantes institucionales y del ecosistema. Su testnet, lanzada en octubre de 2025, ya ha procesado más de 700 millones de transacciones. Arc cobra en USDC, ofrece finalidad en menos de un segundo y es compatible con EVM y Solidity.
Circle ha acuñado además 10.000 millones de ARC, aunque todavía no promete lanzarlos públicamente. Para 2027 estudia pasar de proof of authority (prueba de autoridad, es un mecanismo de consenso en blockchains en el que un grupo reducido de validadores preaprobados y con identidad verificada valida transacciones y produce bloques, en lugar de basarse en potencia de cálculo o en tokens en staking) a proof of stake (prueba de participación, es el mecanismo de consenso que utiliza un promotor de criproactivos para validar transacciones, crear bloques y proteger la red).
El estreno movió 7,83 millones de transacciones en un día, pero las transferencias con USDC fueron escasas. El grueso del dinero fue a memecoins (Tolly, Long), lo que muestra que el dinero institucional es reacio a entrar.