Miguel Ángel Valero
Robinhood ya ingresa en el segundo trimestre de 2026 más por los mercados de predicción que por sus actividades en criptoactivos y en acciones. La plataforma reconoce que, de los 776 millones$ en ingresos totales (+44%), los contratos de eventos aportaron 156 millones, mientras el trading de criptoactivos generó 100 millones (-38%) y las operaciones con acciones produjeron 129 millones.
Los mercados de predicción permiten a los usuarios operar contratos vinculados con el resultado de acontecimientos específicos. En el caso de Robinhood, esta actividad recibió el nombre de contratos por eventos y se convirtió en la mayor fuente individual de ingresos por trading.
El dato refleja la diversificación de Robinhood más allá de las operaciones financieras tradicionales. Robinhood nació como una plataforma de trading orientada a facilitar el acceso a los mercados financieros. Con el tiempo, incorporó criptoactivos, opciones, contratos por eventos y servicios asociados con blockchain. La empresa ahora combina acciones, opciones, criptoactivods y contratos vinculados con eventos dentro de una misma experiencia de trading.
El auge de estas actividades explica por qué Robinhood mantiene conversaciones con Crypto.com para añadir los contratos de eventos del exchange de criptoactivos a su plataforma de mercados de predicción, lo que podría situar al bróker en una competencia más directa con Kalshi. La asociación propuesta permitiría a los usuarios de Robinhood operar con los contratos de sí o no de Crypto.com a través del centro de mercados de predicción existente del bróker. Las conversaciones continúan en curso y no hay garantía de que las empresas lleguen a un acuerdo.
Robinhood señaló que tiene previsto seguir colaborando con múltiples exchanges, con el objetivo de ofrecer a sus clientes acceso a un mercado más diversificado. El bróker entró en los mercados de predicción a principios del año pasado a través de Kalshi, ofreciendo contratos vinculados a eventos deportivos, decisiones sobre tipos de interés de la Reserva Federal y otros resultados. Entre sus socios actuales se encuentran ForecastEx, de Interactive Brokers, y Rothera, un exchange de futuros y derivados creado mediante una empresa conjunta con Susquehanna International Group. Rothera comenzó a operar a principios de este verano. Desde entonces, los analistas han registrado un descenso en la cuota de los volúmenes de negociación de Kalshi procedentes de los clientes de Robinhood, lo que pone de manifiesto cómo los que fueran socios están adentrándose en el territorio del otro.
Crypto.com también ha expandido su presencia de forma agresiva en el sector. La compañía comenzó a ofrecer contratos de eventos a través de su negocio de derivados a finales de 2024 y lanzó OG, su plataforma independiente de mercados de predicción, en febrero. Una asociación anunciada con Trump Media & Technology Group a finales de 2025 introduciría los mercados de predicción en Truth Social, aunque el servicio aún no ha sido lanzado.
Kalshi sigue siendo un actor relevante en el mercado de predicciones.Sus contratos vinculados al Mundial generaron un volumen de negociación de 27.000 millones$, frente a los 1.000 millones de los mercados relacionados con la Super Bowl. El exchange también ha ido más allá de los contratos de eventos convencionales al introducir futuros perpetuos, que han atraído miles de millones de dólares en volumen. Kalshi tiene previsto ampliar sus activos negociables y considera a Robinhood uno de sus mayores competidores.
Un acuerdo con Crypto.com proporcionaría a Robinhood otra fuente de contratos en un momento en que la competencia está pasando de las asociaciones de distribución hacia los exchanges propios y las plataformas de negociación integradas.
Más movimientos
Pero el ecosistema cripto no se limita a los mercados de predicciones, y también protagoniza movimientos en el mundo de los fondos cotizados o ETF. Mientras todos miran a los ETF de bitcoin y ethereum, los de Solana y Hyperliquid, discretamente, están acaparando el flujo de dinero de las altcoins casi sin hacer ruido. Los ETF de Solana acumulan 904 millones$ en activos bajo gestión. Los de Hyperliquid, que solo llevan dos meses en el mercado, ya suman 350 millones en entradas netas. Entre Solana y Hyperliquid copan casi el 80% del volumen de los ETF que no son ni bitcoin ni ethereum.
Ambos tokens tienen en formato ETF cerca del 2%de su capitalización, mientras bitcoin ronda el 9%. Mucha distancia, pero se está acortando gracias a la creciente adopción por parte de los inversores institucionales de las altcoins. Por el lado negativo, Solana e Hiperliquid son más volátiles y tienen menos historia regulatoria.
Otro que se está moviendo es Circle. Ha comprado un millar de patentes blockchain a IBM y se convierte en el mayor tenedor del sector en EEUU. Está claro que en el mundo cripto ya no solo se compite con código. Ahora también con patentes. Y la empresa que está detrás de la stablecoin USDC, se hace con una cartera de más de 680 categorías, cubriendo banca, seguros, infraestructura y cadena de suministro.
Circle usará esas patentes para reforzar USDC, que ya mueve unos 74.000 millones$, su red de pagos y su blockchain propia, Arc. Es una estrategia de defensa y ataque a la vez: blinda el negocio de USDC justo cuando llegan competidores, con bancos y tecnológicas lanzando sus propias stablecoins, y le da munición legal.
Por su parte, Ethereum, Solana y Avalanche se enfrentan a una paradoja: se usan más y son más baratas de usar, aunque sus tokens han caído más de un 50%, según la gestora de fondos cripto Bitwise. En el m undo cripto, el precio va por un lado y el uso real por otro. Mientras estas tres entidades bajaban la mitad de su valor frente a 2025, las redes trabajaban más que nunca. Ethereum aumentó su capacidad de procesamiento un 73% y Avalanche mueve unas cuatro veces más transacciones que hace un año. ¿Y cómo son más baratas si se usan más? Porque abarataron a propósito el espacio para meter transacciones. Más barato de usar, más gente lo usa.
El staking, que es dejar tus criptoactivos bloqueados para asegurar la red y cobrar por ello, tampoco para, 40,2 millones de ETH, un tercio de todo el suministro, ya están bloqueados, empujados por dinero institucional. Rentaba un 2,84% en ETH y un 6,25% en Solana, Más del 90% de esa 'renta sale de emitir criptoactivos nuevos, que diluye al que no hace staking. Cuando los fundamentales (uso real, comisiones, actividad) mejoran mientras el precio cae, a veces es la antesala de una recuperación. Pero cuidado con el espejismo del staking: si el rendimiento sale de imprimir tokens nuevos, no es renta, es dilución disfrazada.
Las stablecoins reguladas empiezan a mover sus fichas por el tablero buscando eficiencia. Y Ethereum, no siempre es la mejor opción. Tether acaba de lanzar USAT, su nueva moneda estable diseñada para cumplir a rajatabla con la nueva GENIUS Act, y lo ha hecho en la red Celo. Es su primera gran expansión fuera del ecosistema de Ethereum, buscando transacciones baratas y rápidas para pagos del día a día.
Es evidente que la liquidez institucional y regulada está buscando alternativas más económicas. Celo se apunta un tanto gigante al ganar volumen y atraer la stablecoin del mayor jugador del mercado, mientras que Circle (USDC) pierde algo de terreno en la carrera de los pagos blockchain. Celo se posiciona como una infraestructura real para pagos regulados, no solo para especulación. Por tanto, hay que vigilar el volumen de transacciones en la red, porque más uso equivale a más adopción real del token.
Aave propone congelar 98,1 millones$ en depósitos y cerrar seis blockchains que no pagan ni el mantenimiento. El mayor protocolo de préstamos de DeFi ha hecho cuentas. Y le salen seis cadenas que no valen lo que cuesta mantenerlas. La propuesta de Stani Kulechov retira 50 reservas de baja actividad con 85,3 millones depositados y cierra Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos, otros 12,8 millones. Total: 98,1 millones y 15,6 millones de deuda. Esas seis cadenas suman menos del 1% de los activos y generan menos de 5.000$ por trimestre. No echan a nadie, congelan la reserva y suben el tipo base al 5%. Que el líder recorte por rentabilidad y no por un susto es señal de madurez. Si el inversor tiene depósitos ahí, toca mover ficha: el 99% del 'reserve factor' se come el rendimiento.