Los hechos #aranceles

En el segundo trimestre de 2025, las exportaciones de China al resto del mundo crecieron un 11% interanual, alcanzando la cifra récord de 856.000 millones$. En marcado contraste, las exportaciones a EEUU cayeron un 24%, hasta los 100.000 millones.

India y Brasil sufren los gravámenes a sus exportaciones más altos impuestos por EEUU desde el inicio de la guerra comercial. 50%. El arancel del 39% a Suiza hace que se revise a la baja dos décimas el crecimiento del PIB en Suiza. Lazard ve oportunidades en los bonos.

Franklin Templeton avisa de la "militarización de todo: los activos físicos, desde las materias primas hasta las rutas de transporte y los buques de reparación, así como la propiedad intelectual, se están utilizando como herramientas de poder económico y geopolítico, lo que supone un riesgo significativo para el crecimiento económico".

DWS avisa que, a largo plazo, es probable que la economía estadounidense en su conjunto pague las consecuencias, ya que el crecimiento en los sectores protegidos por los aranceles probablemente desplazará a otras actividades y reducirá la eficiencia.

El mercado concede una probabilidad del 55% a que la Reserva Federal apruebe en septiembre la primera bajada de tipos desde la vuelta de Trump a la Casa Blanca.

Es probable que el Banco de Japón imite a la Fed y opte por no subir los tipos en su reunión del 31 de julio, ya que querrá esperar a evaluar con mayor claridad el impacto económico de los aranceles antes de tomar una decisión.

La mejor estrategia de inversión ha sido aprovechar correcciones de mercado para comprar, con preferencia por renta variable emergente y crédito corporativo a corto plazo, y cautela en bonos soberanos de larga duración.

Es un pacto todavía pendiente de aclarar y con mucho por negociar, que evita la tarifa del 30% con la que Trump amenazaba imponer a partir de agosto, pero que supone el mayor nivel impositivo entre ambos bloques de las últimas décadas.

Los expertos de Mapfre Economics insisten en que "la gestión de la incertidumbre es una ventaja competitiva".

A falta del documento oficial, lo más destacado es la reducción de los aranceles sobre los automóviles y sus partes –10% de las importaciones de EEU. provenientes de la UE– hasta el 15% desde el 25% actual, lo que supone un soplo de aire fresco para la economía alemana.

El 2 de abril, el Día de la Liberación, fijaba unas tasas del 20%. Con el envío de cartas, ya en julio, amenazaba con aplicar el 1 de agosto tarifas del 30%. Ahora pacta por la mitad.

Al observar el análisis y rentabilidad a largo plazo, la clase de activos e infraestructuras ha continuado mostrando un rendimiento sólido a lo largo de múltiples periodos económicos adversos.