Los hechos #DWS

Desde principios de año, encabeza las clasificaciones de rendimiento, no solo frente al dólar estadounidense, sino también frente al euro, gracias a una combinación de divergencias en la política monetaria, impulsos de las materias primas y una estabilización gradual en China.

El Grupo Internacional de Estudio sobre el Cobre prevé que la producción de cobre refinado crezca solo un 0,9% en 2026, en un momento en el que existe un déficit de suministro de aproximadamente 150.000 toneladas.

Dado que la renta variable se han encarecido, los dividendos son ahora casi el único factor que sigue cotizando a valoraciones comparativamente atractivas.

Las crecientes inversiones destinadas al desarrollo de infraestructuras vinculadas a la IA, como los centros de datos, “ya están haciendo que crezca la economía y pronto veremos cómo mejoran la productividad”.

El país ha reducido de forma significativa su dependencia de la deuda denominada en dólares y se financia cada vez más en moneda local.

La moneda única podría experimentar un nuevo impulso alcista cuando el crecimiento en Europa mejore claramente o la Fed aplique una política monetaria más expansiva.

En un mundo cada vez más fragmentado, resulta más importante que nunca que Europa sea autosuficiente. Y eso exige invertir en centros de datos y redes, en energías limpias, en defensa.

Avisa de las valoraciones elevadas, sobre todo de las acciones estadounidenses; la elevadísima concentración, y de los riesgos geopolíticos.

La situación política condiciona profundamente la agenda económica. La compleja tarea de equilibrar las cuentas públicas mediante medidas impopulares paraliza a los Gobiernos.

Aunque la construcción residencial presenta síntomas de debilidad, la ingeniería civil y la construcción especializada se mantienen sólidos.

La ratio oro-petróleo alcanza su máximo en cinco años, lo que "indica una vez más un cambio macroeconómico importante", según DWS.

En el segundo trimestre de 2025, las exportaciones de China al resto del mundo crecieron un 11% interanual, alcanzando la cifra récord de 856.000 millones$. En marcado contraste, las exportaciones a EEUU cayeron un 24%, hasta los 100.000 millones.