Las Claves #IA

Miguel Ángel Valero

En medio del debate sobre la IA, Microsoft acumula una caída de más del 20% desde su pico de junio, mientras el Nasdaq 100 sube. La brecha entre ambos no se veía desde 2017. El mercado penaliza el coste de la apuesta de la IA: más gasto, más infraestructura, márgenes que todavía no reflejan el retorno. En cambio, Alphabet suma más del 14%  y Amazon aguanta en positivo.

Zeta Global se une a Palantir y reconstruye toda su nube de datos sobre el Foundry Platform. Para una empresa de marketing con IA, pegarte a la infraestructura de Palantir es un mensaje de credibilidad potente — y el mercado lo compra.

IBM sube un 4% gracias a dos factores: JPMorgan recomienda sobre ponderar: el software impulsa ingresos recurrentes, márgenes y flujo de caja; y Trump firma una orden ejecutiva para acelerar la computación cuántica en EEUU. Precisamente, la especialidad de IBM.

No obstante, persisten las inquietudes en torno al sector tecnológico. La volatilidad en los índices de semiconductores se ha disparado —en el caso del SOX, el nivel más elevado desde el shock arancelario desatado por Trump—. En el mercado coreano, las bruscas caídas de la sesión anterior se revirtieron, con los grandes fabricantes de chips de memoria registrando avances. Por tanto, sigue sin haber señales de sobrevaloración en el segmento. En el ámbito de la inteligencia artificial, los analistas coinciden en una visión constructiva, en considerar prematuro hablar de un techo en la inversión cuando el camino hacia el billón$ en gasto ha dejado de ser una utopía. Pero avisan que la manera de capitalizar esta expansión no es solo una cuestión de las compañías sino que exigirá exposición a otros segmentos beneficiados, como las infraestructuras.

Mientras, el mercado de crédito respaldó la continuidad del ciclo inversor, con una sólida acogida de la emisión de bonos de SpaceX. Estas emisiones han alcanzado los 25.000 millones$, con una demanda que superó en más de tres veces la oferta. Se trata de deuda con grado de inversión —elevada calidad crediticia—, que presenta primas moderadas (entre 15 y 70 puntos básicos, pb) frente al promedio del rating BBB. Esto ha permitido a la compañía optimizar su estructura financiera, sustituyendo deuda con costes del 9%-12% por emisiones en el rango del 5% a 6%.En definitiva, el mercado crediticio respalda el proyecto de Musk y descarta riesgos relevantes de impago, confiando en que el crecimiento compensará la elevada inversión (especialmente en centros de datos), lo que evidencia que el mercado sigue identificando un suelo sólido en la inversión en IA pese a las dudas coyunturales.

Eco-One: innovación en  IA 'made in Spain'

La startup española ECO-ONE, especializada en sostenibilidad hotelera, ha desarrollado una herramienta impulsada por IA para que los hoteles puedan leer, organizar y calcular de forma más sencilla y eficiente su huella de carbono. Esta plataforma de cálculo de huella de carbono, desarrollada por la compañía especialista en implementar estrategias de sostenibilidad en el sector hotelero. Los hoteles pueden acceder a través de eco-one.es y hacer uso de la herramienta de forma gratuita. “El objetivo es facilitar al máximo el cálculo de la huella de carbono en el sector hotelero. Esta nueva herramienta es tan fácil de usar como subir las facturas de las distintas fuentes de emisión. A continuación, mediante IA la herramienta las interpreta, las clasifica según fuente de emisión y periodo y calcula la huella de CO2”, indica Carlos Fluixà, CEO de ECO-ONE. 

Hasta ahora, los hoteles solían gastar miles de euros anuales en contratación de software o de consultoras para poder realizar el cálculo de su huella de CO2. Sobre todo porque tanto touroperadores como clientes finales suelen solicitar esta información.  “Los hoteles deben prepararse cuanto antes porque la tendencia del mercado es que cada vez más inversores, touroperadores o directivos solicitan más frecuentemente la medición de la huella de carbono”, detallan desde la compañía. Y es que el objetivo de la iniciativa es democratizar ese cálculo para poder facilitar la información que cada vez se solicita más.

La herramienta está desarrollada desde el punto de vista de las necesidades hoteleras. El hecho de que ECO-ONE sea una compañía especializada en el sector y con una larga experiencia, ha supuesto que los hoteles estén en el centro del diseño. Desde la selección de fuentes de emisión hasta la presentación de los informes están pensados para satisfacer las necesidades de las entidades hoteleras, facilitando así todo el proceso. Además, se utilizan los factores de emisión oficiales MITECO publicados por el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico. La IA permite aportar más valor al hotel ya que acelera el proceso y realiza un análisis más eficiente y acertado. Además, es capaz de desarrollar paneles de análisis y reportes con todas las emisiones de alcance. Estos informes se organizan en función de las necesidades del usuario, facilitando a los hoteles el hecho de poder compartir sus resultados con clientes, proveedores, inversores o con la propia dirección de la entidad. Esta plataforma supone una novedad en el mercado. En primer lugar, porque es completamente gratuita para todos los hoteles que quieran emplearla, evitando la inversión de miles de euros anuales que requieren otras plataformas. Y, en segundo lugar, porque está desarrollada desde dentro del sector. ECO-ONE es una startup especializada en la sostenibilidad en el sector hotelero, por lo que el día a día con algunos de los principales hoteles independientes y cadenas hoteleras del país le permiten conocer de primera mano las necesidades de las entidades.

"Esto no parte de una oportunidad de mercado, sino que surge de años de trabajo con los hoteles apostando por estrategias de sostenibilidad. La herramienta se ha diseñado desde ahí, desde lo que necesitan los hoteles”, explica Carlos Fluixà. “En ECO-ONE creemos que los hoteles no deberían tener que invertir grandes recursos en medir su impacto, sino destinarlos a lo realmente importante, implementar acciones concretas que reduzcan su huella medioambiental.”, detalla. Esta iniciativa forma parte de la visión de ECO-ONE de hacer que la sostenibilidad sea accesible, práctica y rentable para los hoteles. Una apuesta que la compañía ya impulsa con otros proyectos, como su plataforma de compraventa de mobiliario de segunda mano o “La habitación que limpia el mar”, indica Fluixá.

Algunas cadenas hoteleras ya se han sumado a esta iniciativa, como Casual Hoteles, cliente de ECO-ONE en otras soluciones de sostenibilidad. La compañía empezará a calcular su huella de carbono en esta herramienta siguiendo su estrategia de apoyar soluciones gratuitas que democraticen la sostenibilidad en el sector hotelero. Para Casual Hoteles, además de ser importante la sostenibilidad en sus 3 pilares (economía, medioambiente y social) y llevar a cabo acciones en todas ellas, es importante medir los resultados que se obtienen para ir año a año mejorando en su intención para con la empresa, la sociedad y el planeta.

ECO-ONE ha logrado expandir su modelo de negocio a Francia y Portugal, ha creado la única plataforma que conecta a los hoteles con las soluciones sostenibles como eficiencia energética, economía circular, formación de empleados o compras sostenibles de elementos del hotel, y recientemente puso en marcha The Hotel Drop by ECO-ONE, una iniciativa que permite que los hoteles vendan su mobiliario de segunda mano al público general, reduciendo sus emisiones y residuos y obteniendo un beneficio económico que antes eran solo pérdidas.

Team Lewis: primer ranking de visibilidad del IBEX 35 en plataformas de IA generativa

Team Lewis, la agencia global de marketing y comunicación, presentar su “Ranking IBEX 35 AI Score”, la primera auditoría que mide la visibilidad y salud reputacional de las empresas del selectivo español en los principales modelos de lenguaje (LLM). La conclusión es rotunda: con el auge de las búsquedas generativas, la visibilidad de una marca ya no depende solo de su inversión publicitaria o de su histórico posicionamiento orgánico (SEO), sino de su capacidad para ser "leída" y "comprendida" por la IA.

El IBEX 35 AI Score se presenta como un índice de 0 a 100 puntos, elaborado a partir de cuatro áreas de análisis: visibilidad (40%), reputación (30%), fuentes (20%) y consistencia (10%). Puig lidera el ranking con 67,48 puntos, seguida de Grifols (66,19) y Rovi (66,15). En conjunto, estas compañías destacan por una mayor consistencia en las respuestas de los algoritmos, impulsada por una huella digital rica en contenido técnico y una menor exposición al “ruido” de las redes sociales. En el extremo opuesto, el sector bancario muestra una mayor vulnerabilidad frente a los algoritmos. Pese a su elevada visibilidad, entidades como Bankinter (24,54) o Unicaja Banco (23,05) cierran la tabla. Para la IA, estas marcas quedan condicionadas por contenidos ajenos —desde foros de usuarios hasta quejas en redes sociales—, lo que debilita la consistencia del relato corporativo.

El sector salud destaca por una consistencia narrativa superior, mientras que en transporte, compañías como Aena alcanzan la máxima puntuación en veracidad (100/100), consolidándose como referencia informativa para los algoritmos dentro de su categoría.

El estudio incorpora la métrica de reputación (30%), concebida como un termómetro de la “huella negativa”. A diferencia de la prensa y de los motores de búsqueda tradicionales, la IA opera con una memoria persistente y un marcado “sesgo hacia el riesgo”: recupera de forma recurrente crisis pasadas, sanciones regulatorias y controversias históricas. En sectores como energía e infraestructuras —con ejemplos como Ferrovial— esta dinámica lastra su puntuación, al priorizar polémicas pasadas frente a hitos actuales.Una crisis de identidad en los modelos de IA: con frecuencia, sus nuevas líneas estratégicas (logística farmacéutica o soluciones tecnológicas en la nube) quedan fuera del relato, destacando sus perfiles históricos (tabaco, viajes). En la práctica, la IA no solo informa, sino que “etiqueta” a las empresas, consolidando marcos difíciles de corregir sin una estrategia proactiva de contenidos.

El pilar de fuentes (20%) analiza las fuentes que utiliza la IA para interpretar y evaluar al IBEX 35. Team Lewis ha categorizado 680 fuentes únicas y ha construido una matriz de autoridad que confirma el papel central de los medios y fuentes Tier 1 —prensa económica de referencia, agencias globales y fuentes institucionales— como principales validadores de realidad para los algoritmos.En paralelo, el informe detecta una brecha importante en medios ganados. Numerosas webs corporativas no están técnicamente optimizadas para ser indexadas por rastreadores de IA, lo que desplaza el peso informativo hacia fuentes secundarias (foros y blogs). Este “ruido digital”, cuando es dominante, puede deteriorar la fiabilidad percibida de una cotizada si la compañía no gestiona de forma proactiva sus nodos de autoridad.

El estudio añade que la consistencia narrativa sigue siendo el gran reto: Perplexity tiende a apoyarse con mayor frecuencia en prensa económica en tiempo real, mientras que ChatGPT y Gemini pueden incurrir en simplificaciones o errores que diluyen la propuesta de valor de compañías diversificadas, como en los casos de Logista o Amadeus.

Para hacer frente a esta situación, la firma propone el salto del SEO tradicional al GEO (Generative Engine Optimization) sin perder de vista el papel clave de la estrategia de comunicación y de las relaciones con los medios como principales fuentes de autoridad para las plataformas de IA. "Ya no estamos ante una tendencia, sino ante un cambio estructural en como los usuarios buscan información," afirma Nuria Mañá Fernández, Head of Team Lewis Spain. “El 'IBEX 35 AI Score' demuestra que la comunicación corporativa debe preocuparse por gestionar la visibilidad de las marcas en los LLM a través de un enfoque basado en la transparencia técnica, la limpieza de la huella digital y la distribución de información veraz y estructurada en los nodos de mayor autoridad que entrenan a los modelos", subraya

Miguel Ángel Valero

Dos realidades paralelas en el mundo de la inteligencia artificial (IA). Por un lado, la sucesión de operaciones, cada una más espectacular que la anterior:

• Meta pone 900 millones$ sobre la mesa para hacerse con el 20% de Cred, la fintech india impulsada por Kunal Shah, que se convierte en el nuevo jefe de WhatsApp, sustituyendo a Will Cathcart. La apuesta es clara: 500 millones de usuarios en India y pagos integrados en el chat más usado del mundo.
• SpaceX, la empresa de Elon Musk que debutó en Bolsa hace una semana y ya supera los dos billones$ de capitalización, se estrena también en los mercados de renta fija. Lo hace con 100.800 millones$ en caja, lo que convierte este debut en uno de los más sólidos que se recuerdan. Los inversores están dispuestos a prestarle a la empresa que lleva cohetes al espacio.
• Chevron llega a un acuerdo de 20 años con Microsoft para proveerle de energía a su gigantesco centro de datos situado en el oeste de Texas. Forma parte de Project Kilby, desarrollado junto a la firma de inversión Engine No. 1, y aportará 2,7 gigavatios de capacidad en la cuenca del Pérmico, uno de los grandes corazones energéticos de EEUU. La petrolera aún debe tomar este año la decisión final sobre la construcción de una central eléctrica alimentada por gas. Aunque no ha revelado el coste, Project Kilby figura entre los mayores proyectos de centros de datos del país. Jeff Gustavson, responsable de nuevas energías de Chevron, presume de que muy pocos proyectos anunciados han alcanzado un nivel de desarrollo comparable. Mientras Exxon Mobil Corporation y NextEra Energy también pisan el acelerador para abastecer a clientes como Alphabet, Chevron busca aprovechar el exceso de gas natural del Pérmico.Las petroleras jugarán un rol fundamental en el abastecimiento de energía para el boom de la IA.
• OpenAI firma con Getty Images para que su contenido aparezca en ChatGPT y en la búsqueda de OpenAI. Cuando el banco de imágenes más grande del mundo se convierte en proveedor oficial de la IA más usada del planeta, el mercado se lanza sin mirar.
• Credo Technology es una apuesta en conectividad IA por cobre; con el tiempo irá ganando terreno en óptica. Sube em Bolsa el 8%
• Amazon utiliza su arma de IA, Alexa for Shopping,  que hace seguimiento de precios, lanza alertas y automatiza la compra cuando el artículo baja al precio objetivo, para combatir los malos presagios con el Amazon Prime Day, que arranca el 23 de junio como un test de estrés del consumidor americano. El Prime Day de Amazon llega antes de lo habitual, trasladado de julio a junio por primera vez desde 2021, en medio del Mundial de Fútbol y el bicentenario americano. Pero el contexto no invita a gastar en caprichos. Bank of America calcula que el evento de 96 horas generará 21.600 millones$ en ventas. Adobe proyecta que superará la suma de Black Friday y Cyber Monday 2025 juntos. Pero lo que llenan los carritos no engaña: comestibles, productos del hogar, material escolar. "La gente ya no tiene el dinero de antes", resume William Stern, el CEO de Cardiff, una financiera para pymes. "El Prime Day este año es para comprar papel de baño y bolsas de basura en oferta", avisa. Si el carrito medio del Prime Day es de básicos, los márgenes de Amazon en consumo no van a brillar. Los retailers tradicionales como Walmart o Target también lo sufren: si Amazon captura el gasto discrecional en oferta, el resto se queda sin él. La confianza del consumidor americano es el termómetro más inmediato de la economía real.
• Los inversores minoristas han bombeado 150.000 millones$ hacia los principales ETF de renta variable en un solo mes. Es la segunda mayor entrada de dinero retail en la historia. Primera lectura: el inversor de a pie no se cree que esto vaya a caer. Segunda lectura: cuando el retail entra en manada, el mercado suele estar cerca de un techo.

Por otro lado y "como una suerte de profecía autocumplida", como destacan los analistas de Banca March, los reguladores coreanos manifestan su preocupación por la excesiva permisividad en el uso de vehículos apalancados, que han contribuido al rally en los índices del país, impulsado fundamentalmente por dos compañías: SK Hynix y Samsung. Y alertan al inversor minorista sobre los riesgos asociados al uso de apalancamiento en la compra de acciones. Tras una sesión también complicada para la tecnología en EEUU—y con Goolsbee, de la Reserva Federal de Chicago, reforzando el tono restrictivo de la Fed—, se han producido caídas del Kospi cercanas al 10%. 

Si bien la concentración en Corea del Sur y Taiwán es elevada, esta viene acompañada de unos beneficios igualmente extraordinarios. Los múltiplos de los gigantes de semiconductores de memoria coreanos se sitúan por debajo de la decena, mientras que en el caso de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) se encuentran en torno a su media histórica de los últimos 5 años (23 veces beneficios).

En este contexto, la revalorización reciente no responde a unos múltiplos exigentes, sino que ha ido acompañada de un crecimiento de beneficios extraordinario debido a la escasez y la falta de capacidad de fabricación de chips, lo que posiciona a estas empresas entre las que más beneficios generarán a nivel global tanto este año como el próximo. En este momento, el mercado empieza a cuestionar la sostenibilidad de estos niveles, lo que explica las dudas actuales. Parte de estas incertidumbres se irán resolviendo con la llegada de la temporada de resultados: a corto plazo, con las cifras de Micron el miércoles 24 de junio; y, a medio plazo, con la presentación de los resultados del segundo trimestre en algo más de tres semanas. La clave será comprobar si la inversión en centros de datos se mantiene o incluso acelera su ritmo de crecimiento. En nuestro caso, consideramos que es prematuro hablar de una burbuja, ya que no observamos desequilibrios financieros que lo justifiquen. 

No obstante, parece conveniente no concentrar la estrategia de inversión en IA en un único segmento, cuando también existen oportunidades en otros ámbitos, como el energético y las infraestructuras necesarias para el despliegue de centros de datos. 

UBS: fortaleza sostenida en el gasto de  capital en IA

"Nuestro escenario base contempla una fortaleza sostenida en el gasto de capital en IA, una economía estadounidense resiliente, el gasto fiscal continuado en todo el mundo y una sólida creación de crédito que seguirá respaldando el crecimiento de los beneficios empresariales y los mercados en general", explica Mark Haefele, Director de Inversiones de UBS Global Wealth Management.

"El posicionamiento de los inversores es elevado, aunque no extremo, y en general apunta más a una perspectiva positiva para la asunción de riesgos de lo que sugieren los indicadores de sentimiento. La continuidad del mercado alcista depende, en última instancia, de que la IA cumpla con las expectativas actualmente incorporadas en los precios de mercado; no obstante, el entorno macroeconómico está haciendo su parte y es probable que así continúe durante algún tiempo", añade Jason Draho, Responsable de Asignación de Activos para las Américas.

Cisco

La IA está superando las expectativas de la mayoría de los consejeros delegados de las empresas, y su optimismo va en aumento. El último estudio de Cisco muestra que dos de cada tres CEO (el 65%) temen ahora estar invirtiendo poco en esta tecnología -frente al 53% del año pasado- y más de dos tercios (el 69%) consideran que la adopción de la IA es indispensable para las organizaciones modernas.

Sin embargo, aún persisten importantes retos para las empresas que quieren adoptar la infraestructura, las bases de datos y los controles de seguridad necesarios para que la IA funcione de manera segura, fiable y a gran escala. En Europa, los CEO se centran menos en la velocidad y más en implementar correctamente la IA, priorizando la confianza, la transparencia y la alineación ética, actuando con cautela.

Implementar agentes de IA para que trabajen junto a los empleados es una de las tres principales prioridades de los CEO en 2026. Para 2030, el 91% de los CEO esperan que la IA desempeñe un papel importante en los negocios, pero no que funcione de manera independiente. El 72% contempla un futuro en el que la IA sólo ofrezca apoyo o procese tareas bajo la dirección, el criterio o la supervisión humana. Y sus razones son prácticas: mantener la seguridad de los sistemas de IA, fortalecer la productividad de los equipos formados por humanos e IA y gestionar eficazmente la ética de la toma de decisiones con IA.

La brecha de conocimiento se está reduciendo rápidamente. En 12 meses, el porcentaje de CEO que afirman no desenvolverse con soltura frente a la IA por falta de entendimiento se ha reducido del 74% al 47%, mientras quienes indican no poder tomar decisiones informadas ha caído del 74% al 49%.

No obstante, aunque el conocimiento y la confianza están aumentando, la puesta en marcha de proyectos sigue enfrentándose a tres limitaciones importantes:

• La infraestructura no está lista: el 53% de los CEO temen que las limitaciones de infraestructura les frenen, y la mejora de la infraestructura para gestionar las cargas de trabajo de IA se sitúa como la principal prioridad en 2026, seguida de cerca por la capacitación de los equipos para la preparación ante la IA.
• La confianza sigue siendo una preocupación: a medida que los CEO impulsan la incorporación de agentes de IA a su plantilla, la seguridad y el control de estos sistemas autónomos se han convertido en su principal preocupación.
• Los datos aún están demasiado fragmentados para impulsar la IA correctamente: la calidad, la accesibilidad y los problemas de centralización de los datos que bloquean el progreso de la IA representan la mayor barrera, citada por más CEO (el 34%) que cualquier otro desafío.

Estas preocupaciones de los CEO se ven respaldadas por datos reales. Según el último informe AI Readiness de Cisco, las organizaciones de todo el mundo se enfrentan a tres barreras principales: menos de una cuarta parte (el 22%) consideran que su red es óptima para cargas de trabajo de IA; sólo el 31% se sienten preparadas para proteger y controlar los agentes de IA; y únicamente el 19% disponen de datos totalmente centralizados y accesibles para la IA.

Miguel Ángel Valero

Más novedades en el mundo IA. Alphabet está adoptando el modelo de Nvidia y pondrá a vender sus chips de IA propios (TPU) a terceras empresas. Hasta ahora, los TPU eran el arma secreta interna, se usaban para entrenar sus propios modelos y dar potencia a sus servicios cloud. Eficaces, baratos, poderosos, pero solo para Google. Pero ahora Alphabet ha decidido externalizar los TPU y venderlos a otras empresas, imitando a Nvidia. El movimiento diversifica los ingresos de Google Cloud más allá de las instancias de computación genérica y ataca directamente el negocio de AWS y Azure, que hasta ahora dominaban el mercado de cómputo especializado para IA. Si Google monetiza sus TPU externamente, el mercado de chips de IA deja de ser un monopolio práctico de Nvidia. Impacto para AMD, Intel y para los hyperscalers. mientras Alphabet gana un nuevo vector de crecimiento.

Por otra parte, tras el acuerdo entre Irán y EEUU los fondos de renta variable de EEUU registraron la mayor entrada semanal del año. Los inversores, que llevaban semanas contenidos ante la incertidumbre del Estrecho de Ormuz, volcaron su liquidez en el activo de más riesgo disponible: la tecnología americana. Los fondos de renta variable de EEUU registraron la mayor entrada semanal del año en el sector tecnológico. Los flujos hacia ETF de tech como QQQ y XLK baten récords semanales. Es cierto que el dinero que entró tan rápido puede salir igual de rápido. El VIX, el índice de volatilidad, es el termómetro a vigilar.

Robeco: valoraciones respaldadas por los beneficios

Los mercados están cada vez más impulsados por una poderosa combinación de resultados sólidos e innovación tecnológica acelerada. A pesar de la incertidumbre macroeconómica y geopolítica en curso, el entorno actual se define por la fortaleza del ciclo tecnológico, con la Ien su núcleo. El progreso de la IA ha seguido acelerándose en 2026. Los modelos de IA no solo se han vuelto más inteligentes, sino también más útiles. La adopción amplia de la IA ha impulsado una aceleración de los ingresos en todo el ecosistema. Durante el primer trimestre de 2026, los principales desarrolladores de modelos de IA registraron un aumento casi triple en los ingresos, lo que ayudó a impulsar los ingresos de la computación en la nube de los tres hiper-escaladores más grandes en un 39,1% interanual, una aceleración respecto al 33,2% reportado en el cuarto trimestre de 2025. 

Para apoyar ese crecimiento, las inversiones de capital en infraestructura de IA continuaron expandiéndose, lo que a su vez impulsó los ingresos globales de semiconductores a un récord del 78% interanual en el trimestre. Aunque han resurgido las preocupaciones de que el entusiasmo por la IA esté inflando una burbuja de mercado, los múltiplos de valoración se mantienen por debajo de los picos anteriores y las previsiones de ganancias continúan creciendo. El sector tecnológico de EEUU cotiza actualmente a 23 veces las ganancias futuras, en línea con su promedio de 10 años, y por debajo de su promedio de 5 años que es de 26 veces. Para comparar, en el pico de 1972, el Nifty-50 cotizaba a 42 veces las ganancias y en marzo de 2000, el sector tecnológico de EEUU cotizaba a 58,7 veces, mientras que el índice Nasdaq 100 cotizaba a 75 veces.

Las valoraciones están respaldadas por un aumento de las ganancias. Durante el primer trimestre de 2026, las empresas miembros del S&P registraron un crecimiento de ganancias del 28,6%, el mayor aumento en casi 5 años, impulsado en gran medida por el sector tecnológico, donde las ganancias crecieron un 54,8% interanual. Aunque los rendimientos del mercado relacionados con la IA hasta ahora se han concentrado en la industria de semiconductores, hay señales de ampliación. Después de un prolongado período de bajo rendimiento significativo,el índice del sector ampliado de software del S&P subió un 18,8% en mayo, con el sector aún cotizando por debajode los múltiplos previos a la pandemia. Además, a pesar de las preocupaciones por la disrupción impulsada por laIA, las empresas de software como servicio (SaaS) registraron el mayor crecimiento en nuevos ingresos en más decinco años durante el primer trimestre de 2026.De cara al futuro, la innovación sigue siendo el principal motor del crecimiento a largo plazo, con la IA a la vanguardia. Sin embargo, las expectativas elevadas tras un período de sólido desempeño representan un riesgo potencial a cortoplazo.En este entorno, el enfoque continúa estando en empresas innovadoras y de alta calidad que puedan traducir elliderazgo tecnológico en un crecimiento sostenido de las ganancias, posicionándolas para capturar las oportunidadesa largo plazo de la era de la IA.

Cloudfare crea un protocolo contra el tráfico malicioso

Cloudflare, la empresa especializada en conectividad cloud, anuncia una iniciativa junto con los principales navegadores web (Mozilla Firefox, Google Chrome y Microsoft Edge), comprometiéndose a desarrollar y estandarizar un protocolo que preserve la privacidad para ayudar a humanos y a bots a demostrar que su tráfico no es malicioso. A medida que Internet pasa de los clics realizados por humanos a la actividad de los agentes, los operadores de sitios web ahora tienen que descubrir cómo detener el tráfico automatizado agresivo sin recurrir a un rastreo invasivo. Esta iniciativa sentará las bases para una experiencia más fluida, segura y privada, tanto para cada usuario de Internet como para los propietarios de sitios web.

"La forma en que interactuamos con internet se enfrenta a un cambio fundamental. Las tareas normales de todos los días, como pedir comida, antes requerían que el usuario navegará personalmente por los menús y las pasarelas de pago. Ahora, los agentes autónomos están empezando a coordinar estos flujos de trabajo en nombre de las personas", afirma Dane Knecht, CTO de Cloudflare. "A medida que el tráfico impulsado por IA se generaliza, las herramientas existentes para respaldar su uso resultan demasiado genéricas y rudimentarias. Ahora, esta colaboración nos permite eliminar la fricción causada por los protocolos de seguridad para cada visitante —ya sea humano o agente— sin sacrificar la privacidad", añade.

A medida que avanzamos hacia una era de IA agéntica, la línea entre el comportamiento humano y la actividad de los bots se está desdibujando, dejando al mundo digital con un problema de privacidad sin precedentes. Cuando los sitios web intentan verificar que una solicitud proviene de un humano legítimo o de un bot autorizado, las soluciones tradicionales —inicios de sesión forzados y rastreo invasivo— comprometen la confianza del usuario.

Los Tokens de Control de Acceso Privado (PACT, por sus siglas en inglés) están diseñados para permitir que los sitios que tienen un sólido conocimiento de la "identidad humana" emitan tokens anónimos. El navegador del usuario puede entonces proporcionar estos tokens a otros sitios para demostrar que hay un humano detrás, reduciendo la necesidad de captchas molestos y complicados o de rastreos invasivos. PACT permite que todo esto suceda sin ningún tipo de rastreo ni posibilidad de que los sitios identifiquen al usuario o su historial de navegación.

PACT empoderará aún más a las empresas para identificar a los visitantes genuinos, garantizando que puedan concentrar sus recursos en el tráfico que realmente les importa. PACT aprovecha información confiable de contextos que tienen relaciones auténticas con las personas, manteniendo al mismo tiempo dicha información privada. Esto proporciona a las empresas garantías de alta integridad sobre sus audiencias con una fricción mínima. El uso de PACT en la red de Cloudflare eleva el listón de la confiabilidad e integridad en línea sin los costos tradicionales.

WeGrant lanza una plataforma para captar ayudas públicas

Por su parte, WeGrant lanza una nueva versión de su plataforma para tratare de resolver uno de los grandes problemas que tiene el crecimiento empresarialen Europa: cómo convertir inversiones reales en proyectos financiables, reducir la complejidad administrativa de las ayudas públicas y conectar a las empresas confinanciación bancaria y privada en el momento en que más la necesitan.

La nueva plataforma consolida a WeGrant como una infraestructura tecnológica y financiera para empresas, bancos, consultoras y promotores de proyectos. Su propuesta combina IA especializada, datos de convocatorias, análisis de elegibilidad, generación documental, revisión experta y acompañamiento financiero en un único entorno.El lanzamiento supone un salto relevante respecto al modelo tradicional de gestión de ayudas públicas, históricamente basado en búsquedas manuales, procesos fragmentados, documentación compleja y alta dependencia de intermediarios. 

WeGrant propone unmodelo diferente: una plataforma AI-native en la que la empresa puede identificar oportunidades, evaluar su encaje, generar documentación técnica, trabajar con consultores especializados y activar financiación asociada al proyecto.

“La financiación pública no puede seguir siendo un proceso reservado para quienes tienen tiempo, estructura o capacidad para superar las barreras y la burocracia. Nuestro objetivo es que cualquier empresa con un proyecto de inversión pueda entender qué ayudas tiene, qué probabilidad de éxito existe, cómo debe estructurar su proyecto y cómo puede financiarlo”, señala Francisco Estevan, fundador y CEO de WeGrant.

Uno de los principales avances de la nueva plataforma es la evolución hacia WAIGRANT, el sistema de IA desarrollado por WeGrant para asistir en la generación de proyectos, memorias técnicas y documentación vinculada a ayudas públicas, deducciones fiscales e incentivos a la inversión. A diferencia de soluciones basadas en prompts genéricos, WAIGRANT funciona sobre una arquitectura propia de conocimiento, con modelos de recuperación de información, bases documentales especializadas, criterios de elegibilidad, ejemplos técnicos, metodología consultora y trazabilidad del proceso de generación.

La plataforma permite generar borradores estructurados de proyectos, pero también revisar fuentes, detectar gaps, identificar riesgos, mejorar la coherencia técnica yfacilitar la validación final por parte de consultores especializados.

“No estamos lanzando un prompt. Estamos construyendo una capa de inteligencia especializada sobre financiación pública, con conocimiento experto, trazabilidad y revisión humana. La IA no sustituye al consultor: le permite trabajar mejor, más rápido y con más foco en lo que realmente aporta valor”, explica Estevan. Con este enfoque, WeGrant busca abordar una preocupación creciente en el uso de IA aplicada a documentación empresarial: la necesidad de que los contenidos generados sean auditables, revisables y defendibles ante administraciones, entidades financieras y organismos evaluadores.

Al mismo tiempo, WeGrant refuerza su capacidad para conectar ayudas públicas, incentivos fiscales y financiación privada, cuando muchas empresas identifican ayudas, pero no logran estructurar financieramente la inversión o anticipar los recursos necesarios para ejecutarla. La nueva plataforma permite detectar inversiones futuras, proyectos financiables, necesidades de prefinanciación, oportunidades de financiación verde, operaciones de innovación, leasing, confirming, factoring, avales o préstamos vinculados a proyectos con potencial de ayuda pública. Este enfoque cobra especial relevancia en la nueva etapa post Next Generation, en laque las ayudas públicas dejan de ser únicamente una herramienta de subvención y se convierten en una palanca para activar inversión empresarial, reducir riesgo, y generar nuevas conversaciones de valor entre bancos y clientes.

En este contexto, WeGrant está reforzando su colaboración con entidades financieras para que los bancos puedan acompañar a sus clientes no solo en la identificación de ayudas, sino también en la financiación complementaria de los proyectos. “Las ayudas públicas no deben entenderse como un trámite aislado, sino como una herramienta para activar la inversión empresarial para aumentar crecimiento. Si una empresa tiene un proyecto subvencionable, probablemente también tiene una necesidad financiera. Ahí es donde la banca puede jugar un papel mucho más estratégico”, afirma Estevan.

La tercera novedad es la dimensión internacional de la plataforma, permitiendo trabajar actualmente en España, Francia,Portugal, Países Bajos y Polonia. Este avance responde a una realidad creciente del mercado: las empresas ya no diseñan sus inversiones únicamente en clave nacional. Cada vez más grupos empresariales necesitan comparar oportunidades de financiación entre países, localizar incentivos fiscales, analizar ayudas regionales o nacionales y estructurar proyectos internacionales con distintos niveles de apoyo público .La nueva versión de WeGrant permite avanzar hacia un modelo en el que una empresa pueda analizar, desde un mismo entorno, dónde tiene más sentido ejecutar una inversión, qué programas existen en cada país, qué intensidad de ayuda puede obtener yqué socios financieros o consultores pueden acompañar la operación.

“Europa tiene una enorme cantidad de recursos públicos para innovación, industria, digitalización, sostenibilidad y competitividad, pero el acceso sigue estando demasiado fragmentado. Nuestro objetivo es construir una plataforma que permita operar entre países, comparar oportunidades y conectar ayudas, financiación y ejecución”, explica Elena Femenía, COO de WeGrant.

UBS: la inversión en IA respalda el crecimiento de los beneficios empresariales

A medida que nos adentramos en la segunda mitad de 2026, los inversores navegan en un mercado moldeado por el auge de la inversión en IA, el cambio en el impulso económico y los persistentes riesgos geopolíticos y de política. El rally de la renta variable se ha extendido más allá de un puñado de líderes tecnológicos, aunque persisten interrogantes sobre la solidez a largo plazo de la IA, la salud de la economía en general y el impacto de unos costes de financiación más elevados. "Nuestro escenario base sigue siendo que la renta variable avanzará al alza en los próximos seis a doce meses, y esperamos que el S&P 500 alcance los 8.200 puntos en junio de 2027", explican en UBS.

Kiran Ganesh, estratega multiactivo de UBS Global Wealth Management, afirma: "Creemos que el entorno actual refuerza la conveniencia de mantener una cartera central mucho más ampliamente diversificada en el núcleo de la asignación a renta variable, complementándola con una exposición selectiva a oportunidades de crecimiento estructural. Esperamos que la fortaleza continuada del gasto en capital de IA, una economía estadounidense resiliente, el gasto fiscal sostenido a escala mundial y una sólida creación de crédito sigan respaldando el crecimiento de los beneficios empresariales y los mercados en general".

"Nuestro escenario base prevé una fortaleza continuada del gasto en capital de IA, una economía estadounidense resiliente, el gasto fiscal sostenido a escala mundial y una sólida creación de crédito que seguirán respaldando el crecimiento de los beneficios empresariales y los mercados en general", insiste Mark Haefele, Chief Investment Officer.

Evli: el dominio tecnológico en las Bolsas mundiales va a continuar

Valtteri Ahti, Estratega Jefe de Evli, también cree que el dominio de las tecnológicas en las Bolsas mundiales va a continuar. Porque el ciclo de las empresas de semiconductores es ahora alcista, y porque las empresas quieren integrar el desarrollo de modelos IA, los servicios que prestan, y las infraestructuras que la soportan (lo que se conoce como technology stack), tal y como algunas compañías como Alphabet o Meta están haciendo.  El objetivo es capturar valor en un sector que continúa gozando de una fuerte demanda superior a la oferta. Nadie quiere perderse la carrera de la IA para el crecimiento a futuro. 

La participación del sector tecnológico en sentido amplio dentro de la capitalización bursátil mundial, ha alcanzado máximos históricos, y ya supera los picos de la burbuja puntocom de comienzos de milenio. El auge de las acciones tecnológicas es un fenómeno internacional. En EEUU, las acciones tecnológicas representan alrededor del 40% del mercado; en los mercados emergentes, cerca de la mitad; y en Japón, aproximadamente una quinta parte. En Europa, la participación es inferior al 10%. 

La industria tecnológica es el emblema de la globalización, con cadenas de suministro que abarcan EEUU, Japón y Asia oriental. El software y los chips se diseñan en Estados Unidos, pero los chips se fabrican en China, Corea y Taiwán.Las empresas japonesas suministran la maquinaria y los equipos a las plantas de fabricación de semiconductores.

Los mercados bursátiles reflejan esta división del trabajo: el de EEUU está compuesto por software e hiperescaladores, el de Japón por empresas de equipos para semiconductores, y los de Taiwán y Corea por compañías de fabricación de semiconductores. China está desarrollando la mayor parte de la technology stack (conjunto de lenguajes de programación, framworks, bases de datos, servidores y herramientas) , aunque grandes partes de la misma, como Huawei, probablemente no coticen en Bolsa.

A causa de su dominio, ya no se puede ignorar a la tecnología como un factor independiente. La clave del desempeño del sector tecnológico, y dentro de él, es por supuesto la IA, que es una tecnología de propósito general, lo que significa que mejora la productividad de forma amplia y no sólo en un área específica. 

La infraestructura que permite la IA, se está desplegando rápidamente. Como es natural en esta fase inicial, los beneficios fluyen hacia quienes construyen la infraestructura. La infraestructura de IA consiste en gran medida en centros de datos, que son recintos que contienen cientos de miles de semiconductores. Por tanto, la infraestructura es, en realidad, semiconductores avanzados. Los modelos de IA se calculan mediante aceleradores de IA, que son una combinación de chips lógicos y de memoria. El chip lógico realiza los cálculos mientras se comunica con sus chips de memoria. Es el mismo proceso que el de un ordenador.

En 2019, entre las 15 empresas cotizadas más valiosas sólo había una compañía de semiconductores. En la actualidad hay hasta seis. En lo más alto de la lista se encuentran Nvidia y Broadcom, que diseñan aceleradores de IA. También figuran TSMC de Taiwán, que fabrica chips lógicos, y los fabricantes de memoria Samsung, SK Hynix y Micron. Incluso podría argumentarse que hay más empresas de semiconductores en la lista, ya que Google y Amazon también diseñan aceleradores de IA y operan flotas de centros de datos.

El valor de mercado de las empresas de semiconductores ha aumentado rápidamente, junto con un fuerte crecimiento de sus beneficios. Las compañías que compran chips son principalmente las mayores empresas tecnológicas del mundo, entre ellas Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta, así como las empresas de modelos de IA Anthropic y OpenAI. Estas firmas están gastando hasta cientos de miles de millones en chips. El próximo año, esta cifra seguirá aumentando. La demanda de chips sigue superando a la oferta, y las fábricas de chips, o fabs, operan a plena capacidad. Como resultado, los precios de los chips se han multiplicado en algunos segmentos, lo que explica los extraordinarios beneficios de las empresas de semiconductores. El fabricante de memoria Micron ha afirmado que no puede aceptar todos los pedidos de sus clientes, y éstos han firmado contratos comprometiéndose a pagar precios elevados durante años para asegurarse el suministro de memoria.

Los elevados beneficios de las empresas del sector de semiconductores, les han llevado a invertir en capacidad adicional. Los altos beneficios también atraen competencia, como la de empresas chinas, que sin embargo se ven limitados por las restricciones a la exportación de equipos de fabricación de semiconductores. Las nuevas fabs añadirán oferta y, como resultado, los márgenes acabarán disminuyendo. La pregunta es cuándo.

La industria de semiconductores es una industria cíclica por excelencia. El ciclo de subidas y bajadas, junto con el coste cada vez mayor de las plantas de fabricación de nueva generación, ha impulsado la consolidación de la industria. En la década de 1980 había decenas de actores relevantes en el sector, mientras hoy sólo existen tres grandes, incluidos Samsung, SK Hynix y Micron, con empresas chinas como CXMT ganando cuota de mercado.

El ciclo actual bien podría ser el ciclo de subida y bajada de los semiconductores más intenso hasta la fecha. Construir y poner en marcha una planta de fabricación de memoria lleva más de dos años, y las carteras de pedidos de las empresas están llenas, por lo que la oferta de memoria no seguirá el ritmo de la demanda en los próximos años. Sin embargo, una demanda extrema no altera la dinámica subyacente de subida y bajada, que es propia de los economics de los semiconductores.

La duración y la magnitud del ciclo actual son directamente proporcionales a la duración y magnitud del ciclo de la IA, que se prevé considerable. Las estimaciones de consenso sobre el gasto de capital de las grandes empresas tecnológicas para 2027 se acercan al billón$. Las empresas tecnológicas se sienten respaldadas, porque sus propias carteras de pedidos de centros de datos también están aumentando, lo que proporciona visibilidad. Mientras que los pedidos de la era puntocom estaban impulsados por expectativas de demanda futura, los pedidos de IA buscan atender una demanda real.

Además, y quizá lo más importante, las grandes empresas tecnológicas pueden temer que no invertir en IA signifique quedar excluidas de los mercados del futuro. Por tanto, invertir en IA es también un imperativo estratégico relacionado con la supervivencia. Según el inversor Gavin Baker, el cofundador de Google Larry Page ha dicho internamente en la compañía que está dispuesto a quebrar antes que perder la carrera de la IA.

El tamaño total de los retornos de la IA, y la distribución de esos retornos, son las principales preguntas que hay que hacer a la hora de invertir. ¿Irán los beneficios a los desarrolladores de modelos de IA, como Google, Anthropic, OpenAI y SpaceX? ¿O a los proveedores de servicios, como las empresas de software Microsoft, Salesforce y Adobe?

Los gigantes tecnológicos intentan mejorar sus cifras de negocio, y cubrir sus apuestas estratégicas mediante la integración vertical. La integración definitiva implica operar una flota de centros de datos, diseñar aceleradores de IA personalizados y modelos de IA, y ofrecer servicios que aprovechen esos modelos. Hasta ahora, Alphabet ha sido la única gran empresa tecnológica capaz de abarcar toda la technology stack de IA. Microsoft y Meta están intentando hacer lo mismo.

La pregunta clave para la distribución de los beneficios puede ser el papel de los modelos de IA. ¿Se convertirán los modelos de IA en un producto estandarizado y, en la práctica, intercambiable? En ese caso, los proveedores de servicios, como Microsoft y una amplia gama de empresas de software, capturarían la mayor parte del valor económico de de la IA. ¿O absorberán los modelos la capa de servicios, dejando esa capa sin relevancia? La capa de servicios sería muy parecida al casco de un centro de datos: una pieza de cemento que encapsula un clúster de chips muy valiosos. Esta idea ha hecho caer las cotizaciones de las empresas de software. La cuestión de quién captura valor será cada vez más relevante cuando las empresas de IA Anthropic y OpenAI salgan a cotizar en la Bolsa, posiblemente en el transcurso de este año.

Miguel Ángel Valero

Tras la firma del acuerdo de paz entre Irán y EEUU, ya comienzan a observarse señales del nuevo estatus en el estrecho de Ormuz. El vicepresidente de EEUU, JD Vance, ha señaló que alrededor de 12 millones de barriles de petróleo atravesaron la zona el miércoles 17 de junio, y los últimos datos de transpondedores indican el 19 de junio el paso de 17 buques —la mayor cifra desde el 18 de abril—. La compañía petrolera nacional de Emiratos Árabes ha indicado a sus clientes que dirijan sus cargueros a los puertos dentro del golfo Pérsico, plenamente operativos desde finales de abril; de hecho, los buques del país han sido los más exitosos en cruzar el bloqueo discretamente. 

Por su parte, en el mercado de seguros marítimos, algunas compañías ya están reduciendo precios para ganar cuota ante la inminente reapertura.

Estas señales contrastan con las noticias sobre la suspensión del encuentro de las delegaciones negociadoras de EEUU e Irán, debido a las hostilidades israelíes (los principales perjudicados por el acuerdo de paz) en Líbano. La reapertura en curso puede experimentar episodios de tensión; no obstante, la firma del memorando supone un paso adicional hacia la normalización –el más relevante para los mercados–, ya que ambas partes han levantado el bloqueo y el tráfico marítimo está recuperándose.

Más presión de Trump sobre Europa: OTAN y aranceles

Mientras, la Administración Trump eleva la presión sobre Europa. Por una parte, el secretario de Defensa, Pete Hegseth, anunció que durante los próximos seis meses se realizará un proceso de reevaluación del despliegue militar estadounidense en Europa, lo que podría desembocar en nuevas retiradas de tropas y recortes de capacidades dentro de la OTAN. La Casa Blanca ya anunció en mayo la retirada de 5.000 soldados destinados en Alemania y ahora vuelve la presión, con Hegseth advirtiendo nuevamente que Europa debe responsabilizarse de una forma más decidida de su defensa y que Washington ya no está dispuesto a seguir desempeñando el mismo papel que en las últimas décadas.

La otra vía de presión es la arancelaria, que vuelve a centrar titulares, pero como en ocasiones previas todo apunta a una solución negociada. EEUU ha iniciado una nueva investigación contra Alemania bajo la Sección 301 –una disposición legal que permite al Representante de Comercio de EEUU (USTR) tomar medidas unilaterales contra países considerados con barreras comerciales desleales–. La razón principal es la acusación de que Alemania paga precios persistentemente bajos por productos farmacéuticos innovadores, lo que, según EEUU, obliga a los pacientes estadounidenses a subsidiar una parte desproporcionada de los costos globales de investigación y desarrollo (I+D) de la industria. El USTR ha programado una audiencia sobre la investigación para el 22 de septiembre y recibirá comentarios públicos hasta el 10 de agosto. 

Aunque la investigación podría llevar a aranceles, el Representante de Comercio de EE.UU. ha sugerido que el conflicto podría resolverse mediante negociaciones, similar a un acuerdo previo con el Reino Unido.

IA suma y sigue gracias al acuerdo Intel-Apple

• Intel vuela tras el anuncio de Trump de que Apple va a asociarse con el fabricante de chips para diseñar y producir semiconductores en suelo americano. Un contrato con Apple le garantizaría a Intel demanda estable de una de las mayores empresas de electrónica de consumo del mundo, un espaldarazo para su reputación y sus ventas mientras intenta recortar distancia con TSMC.
• Marvell Technology sube un 12% a remolque del acuerdo Apple-Intel. Si Intel fabrica chips para Apple, todo el ecosistema de semiconductores sale ganando, y Marvell, especialista en chips de red para centros de datos, es de los primeros en surfear la ola.
• Sandisk también se apunta al rally de los chips. Con Intel anunciando fabricación americana para Apple, el sector de memoria entero despierta. Micron Technology sube un 8%, y Western Digital, el 6%.
• Los inversores chinos originales de Manus, la startup de IA que Meta compró por 2.000 millones$ negocian recomprar la empresa al mismo precio que pagó la multinacional de EEUU. El movimiento llega después de que Pekín ordenara deshacer la operación por razones de seguridad nacional. Entre los potenciales compradores están Tencent, HSG y ZhenFund.
• Accenture sufrió el 17 de junio la peor caída de Bolsa de su historia reciente. El detonante fue doble: un recorte de los objetivos anuales y una megaoperación de 4.180 millones$ en ciberseguridad que el mercado interpretó como señal de apuro. Los ingresos del tercer trimestre fiscal suben el 6%, hasta 18.720 millones$, pero por debajo de las expectativas del consenso. La compañía ajustó su previsión de crecimiento para el año completo al rango 3-4%, frente al 5% inicial. Accenture anuncia la compra de una participación mayoritaria en Dragos y la adquisición completa de runZero y NetRise por 4.180 millones$ en total. Las tres empresas suman unos 208 millones$ en ingresos recurrentes anuales. El plan es claro: pivotar hacia ciberseguridad industrial cuando el negocio de consultoría tradicional se ve amenazado por la automatización con IA. Accenture es el canario en la mina de la consultoría tecnológica global. Si la mayor del sector recorta objetivos y pierde contratos por la guerra en Oriente Medio y la IA, el ciclo de inversión IT corporativo está frenando. Esto exige vigilar los próximos resultados de IBM, Infosys, Cognizant y Capgemini.

UBS: muchos índices globales han superado a la Bolsa de EEUU

En su última Carta Mensual, Mark Haefele, Director de Inversiones de UBS Global Wealth Management, explica cómo la IA se ha consolidado como la fuerza más determinante en los mercados este año, y cómo los valores vinculados a la IA han impulsado al alza los índices bursátiles a pesar del aumento de los rendimientos de los bonos, los riesgos geopolíticos y una inflación más persistente.

Los inversores que prestaron demasiada atención a los titulares geopolíticos durante el primer semestre pasaron por alto la señal de mercado más relevante. Y, aunque la Bolsa estadounidense ha acaparado la atención mediática, muchos índices globales han obtenido mejores resultados. El índice Nikkei 225 de Japón ha subido alrededor de un 40% en lo que va de año, y el Kospi de Corea del Sur acumula una revalorización de más del 100%.

Mark Haefele lo explica: "Nuestro escenario base contempla que la renta variable puede seguir subiendo en los próximos seis y doce meses, y esperamos que el S&P 500 alcance los 8.200 puntos en junio de 2027. Nuestro escenario base prevé que la fortaleza del gasto en capital en IA se mantenga, que la economía estadounidense siga siendo resiliente, que el gasto fiscal continúe a nivel global y que una sólida creación de crédito siga respaldando el crecimiento de los beneficios empresariales y los mercados en general".

En cuanto a la asignación de activos, "calificamos la renta variable como Atractiva y nos decantamos por EEUU, Asia ex-Japón, Suiza, Japón y los mercados emergentes. En renta fija, preferimos la calidad y los mercados emergentes. También nos gustan las materias primas en términos generales". "Mantenemos una visión positiva sobre los bonos de duración corta y media, donde seguimos esperando ganancias a medida que los temores de endurecimiento se disipen en los próximos meses, especialmente si una solución más duradera en Oriente Medio refuerza la confianza en el suministro energético", recalca.

"El rally bursátil se ha extendido más allá de un puñado de líderes tecnológicos, aunque persisten dudas sobre la sostenibilidad de la IA, la salud de la economía en general y el impacto de unos costes de financiación más elevados. En este entorno, creemos que un enfoque disciplinado —basado en la diversificación y una lista de verificación clara para el verano— sigue siendo esencial", opina Kiran Ganesh, Estratega.

"A corto plazo, hay varias razones para esperar que el rally continúe: la caída del precio del petróleo reduce las expectativas de inflación, alivia la presión sobre los bancos centrales y respalda los activos de riesgo. Esto también podría ampliar el rally bursátil hasta finales de año; junto a los valores tecnológicos, los segmentos de mercado más cíclicos podrían beneficiarse cada vez más de un crecimiento aún sólido, los estímulos de política fiscal y unas perspectivas monetarias menos restrictivas", aporta Michael Bolliger, Director de Inversiones Suiza.

"La combinación de vientos de cola macroeconómicos y estructurales augura buenos resultados para los beneficios empresariales, y anticipamos un crecimiento del BPA del 20% para el índice MSCI AC World este año. Aunque es probable que los sectores tecnológicos sigan liderando, esperamos que el crecimiento de los beneficios y el rendimiento se amplíen durante el resto de 2026", resaltan Fabian Deriaz, Estratega, y Ulrike Hoffmann-Burchardi, Directora de Inversiones para América y Responsable Global de Renta Variable.

"De cara a la segunda mitad del año, creemos que las Bolsas tienen margen para seguir subiendo. El comportamiento similar en lo que va de año tanto del S&P 500 ponderado por igual como del ponderado por capitalización bursátil indica que la evolución ha sido relativamente amplia. Esto subraya que el entorno macroeconómico sigue siendo favorable y esperamos que el mercado alcista continúe", apunta David Lefkowitz, Responsable de Renta Variable estadounidense, UBS Global Wealth Management

"La selección de valores y la diversificación siguen siendo fundamentales. En general, preferimos centrarnos en empresas de calidad y líderes en rentabilidad, así como en determinados valores de mediana capitalización y cíclicos". recomienda Stefan R. Meyer, Estratega.

"Seguimos apostando por un enfoque diversificado y activo en la renta variable emergente, dada la concentración del liderazgo y la incertidumbre macroeconómica, con foco en los beneficiarios de la IA, el apoyo de las políticas internas y las mejoras estructurales —concretamente, China continental y su sector tecnológico, Corea del Sur, Indonesia y Malasia", remarcan Laura Smith, Analista, y Alejo Czerwonko, Director de Inversiones para Mercados Emergentes en América.

"Creemos que la exposición amplia a materias primas ofrece una combinación atractiva de diversificación y potencial de crecimiento. Las materias primas constituyen una cobertura valiosa frente a la inflación y las perturbaciones de oferta, y su baja correlación habitual con la renta variable y la renta fija las convierte en un diversificador eficaz de carteras, especialmente en períodos de tensión en los mercados", afirman Giovanni Staunovo, Estratega, y Dominic Schnider, Responsable Global de Divisas y Materias Primas.

"Favorecemos una exposición selectiva a divisas pro-cíclicas y de carry. La corona sueca y la libra esterlina se encuentran ahora entre nuestras principales apuestas para el tercer trimestre, respaldadas por unos tipos de interés reales atractivos y su sensibilidad al crecimiento global", aconseja Dominic Schnider.

"La caída del precio del petróleo está condicionando las expectativas de crecimiento global, lo que apunta a una posible recuperación por delante. Por ello, reiteramos nuestra previsión de un déficit de mercado en el cobre este año y anticipamos precios más altos en el segundo semestre de 2026", añade.

"Esperamos que el EURCHF tienda al alza hacia 0,93, con una ampliación de la ventaja de rendimiento del euro. Los principales riesgos incluyen una renovada aversión al riesgo global o una escalada geopolítica, mientras que el sentimiento favorable al riesgo y las operaciones de carry deberían seguir pesando sobre el franco". avisan Constantin Bolz y Clémence Dumoncel, Estrategas. "El euro sigue respaldado por el tono restrictivo del BCE y su compromiso con la estabilidad de precios, aunque persisten riesgos de crecimiento a corto plazo", comcluyen Bolz y Schnider.

Ofi Invest: una subida de tipos gana más probabilidad

Ombretta Signori, Head of Macro & Strategy de Ofi Invest AM, cree que, tras la última reunión de la Fed, no cambia el escenario base de mantenimiento de los tipos en 2026, pero sí aumenta la probabilidad de un escenario alternativo de bajadas de tipos para este año. Ello supone más incertidumbre en la política monetaria, y más volatilidad en los mercados, al menos en la primera fase de ajuste tras los cambios anunciados por Kewin Warsh.

Una reducción del balance de la Fed busca separar mejor la política fiscal de la monetaria y limitar la inflación de los precios de los activos financieros, que contribuye al aumento de la desigualdad. Esto restauraría el margen para bajar los tipos oficiales y ayudaría a evitar un endurecimiento excesivo de las condiciones monetarias y financieras.

Warhs también anuncia una posible revisión de las métricas de inflación, con referencia a medidas más reducidas. Y la idea de que la IA impulsa el crecimiento sin generar presiones inflacionarias, creando un entorno potencialmente favorable para recortes de tipos.

M. Barr, miembro de la Junta de la Reserva Federal, discrepa de Warsh, al sostener que reducir el balance de la Fed es un error, ya que podría debilitar la resiliencia de los bancos, perturbar los mercados monetarios y, en última instancia, plantear riesgos para la estabilidad financiera, al tiempo que podría ampliar la huella de la Fed en los mercados financieros.

A pesar de una votación unánime, las proyecciones de los 'dots' revelan un FOMC más fragmentado que nunca de cara a este año: 6 miembros esperan dos subidas, 3 esperan una subida, 8 no esperan cambios y 1 espera un recorte. Solo se debatió de forma significativa un escenario alternativo, y sin una discusión profunda. 

"Nuestro escenario base permanece sin cambios, con los tipos oficiales estables durante el resto de 2026; sin embargo, el escenario alternativo de una subida de tipos sí ha ganado probabilidad. Dos conclusiones clave: ¿Significa esto más incertidumbre en torno a la política monetaria? Sí. ¿Implica esto más volatilidad en los mercados? Probablemente, al menos durante esta fase inicial de ajuste", concluye.

Miguel Ángel Valero

Anthropic y Google han propuesto en la cumbre del G7 la creación de una coalición liderada por EEUU para establecer normas y estándares en el desarrollo de la inteligencia artificial (IA). A la reunión, celebrada a puerta cerrada, asistieron jefes de Estado —entre ellos Donald Trump— junto con directivos de las principales compañías tecnológicas, incluidos Meta y OpenAI.

Trump asegura que las negociaciones con Anthropic para restablecer el acceso a sus modelos más avanzados “van bien”. La semana pasada, el Gobierno estadounidense impuso controles a la exportación de los dos modelos más recientes de la compañía —Fable 5 y Mythos 5— por motivos de seguridad nacional. Como consecuencia, Anthropic suspendió el acceso global a estos sistemas el viernes 12 de junio, lo que ha intensificado el debate internacional sobre el acceso equitativo a la IA y la necesidad de coordinación entre países.

"Si bien las megacaps tecnológicas han impulsado las ganancias de los índices, la historia muestra que los períodos de concentración extrema pueden conllevar riesgos; se recomienda a los inversores vigilar posibles señales de deterioro en la eficiencia del capital y considerar el reequilibrio de sus carteras para evitar una exposición excesiva", señala Matteo Ramenghi, Chief Investment Officer Italia en UBS Global Wealth Management.

Mientras tanto, Jabil facturó 8.750 millones$ en su tercer trimestre fiscal, un 11,8% más que hace un año, con un beneficio por acción de 3,16$ cuando el mercado esperaba 3,1. El objetivo para todo el año sube a 12,7$ por acción y 35.000 millones en ventas. La demanda de centros de datos para IA es "extremadamente fuerte".

Amazon se enfrenta a una demanda de la FTC por sus prácticas en publicidad digital. Los reguladores llevan meses investigando y la cifra potencial en multas podría alcanzar miles de millones de dólares. La compañía ya tiene abiertos varios frentes con la agencia antimonopolio de EEUU. Además, afronta una situación incómoda: las ventas minoristas en EEUU suben un 0,9% en mayo, casi el doble de lo previsto, pero el ahorro se desploma a mínimos de cuatro años. El consumidor aguanta, pero lo está haciendo tirando de la hucha, que baja al 2,8% del PIB según la Fe de Atlanta. Para Zumitow, la caída del ahorro es señal de agotamiento futuro y recomienda vigilar Amazon, Home Depot, Target, Capital One y Synchrony, y otros bancos que se basan en el crédito de consumo.

TACO de Trump con Irán

Trump lo ha vuelto a hacer. Como ya nos tiene acostumbrados, el presidente norteamericano ha decidido retirarse a tiempo y mantener contenida su pérdida de popularidad a menos de cinco meses de las elecciones de medio mandato. Un día antes de lo previsto, Irán y EEUU han firmado electrónicamente un acuerdo provisional de 14 puntos, que abre un periodo de 60 días para negociar los términos definitivos. 

Entre los aspectos más relevantes destacan:

• Cese de las operaciones militares en todos los frentes, incluido Líbano. Algo que no ha gustado nada a Israel
• Levantamiento del bloqueo marítimo por ambas partes.
• Inicio de negociaciones entre Irán y Omán para definir la futura “gestión” del estrecho de Ormuz.
• Retirada de las sanciones estadounidenses y liberación de activos iraníes congelados.
• Compromiso de Irán de no desarrollar ni adquirir armamento nuclear.•
• Participación de EEUU, junto con socios regionales, en un plan de reconstrucción de Irán de al menos 300.000 M$.

Más allá de las declaraciones triunfalistas de ambas partes, el balance económico del conflicto es claro: mayor presión en los precios y un deterioro del crecimiento global. La eventual introducción de un peaje en el estrecho de Ormuz por parte de Irán y Omán es una clara muestra de que todos salen peor parados de este enfrentamiento. 

Con todo, y al margen del ruido político, la economía global se ha mostrado resiliente ante un shock energético sin precedentes cercanos, que de un día para el otro interrumpió la circulación de casi 20 millones de barriles de petróleo diarios. En este contexto, el ciclo seguirá avanzando, si bien a un ritmo más moderado y con la inversión como protagonista. En materia de inflación, los efectos de segunda ronda permanecen contenidos por el momento, por lo que será determinante una rápida normalización del tráfico energético –condicionada a la retirada de minas en la zona, que en principio llevará alrededor de 30 días– para evitar su transmisión al resto de componentes.

Miguel Ángel Valero

SpaceX cierra la mayor adquisición tech en años y compra Cursor (Anysphere), la app de IA para programadores más popular del momento, por 60.000 millones$. Apenas días después de su espectacular OPV, Elon Musk convierte SpaceX en jugador central de la carrera por el código con inteligencia artificial (IA), compitiendo directamente con GitHub Copilot y Windsurf de Google.

Pero hay más movimientos: Rackspace sube un 9% tras firmar un acuerdo con AMD para desplegar 30 megavatios de capacidad de computación en sus centros de datos. Para Rackspace es un espaldarazo de credibilidad enorme, aunque AMD pague el precio con una caída del 4%.

ARK InnestWood: la IA no es una moda pasajera

Cathie Wood, fundadora y CIO de ARK InvestWood, ha participado en un encuentro con inversores profesionales en Madrid organizado por CapitalStrategies, para ofrecer una visión de primera mano sobre las tendencias en tecnología disruptiva e innovación que marcarán los próximos años. La IA no es una tendencia reciente para ARK. Mientras la industria financiera tradicional analizaba compañías en función de sus colchones de flujo de caja, la firma llevaba años identificando las plataformas tecnológicas que iban a redefinir la economía global: "La IA no es una moda pasajera. Llevábamos 25 años preparándonos para este momento".

La inversión en las próximas disrupciones tecnológicas se está democratizando y es posible para el inversor español acceder a los vehículos de inversión de ARK, así como en Portugal,Chile, Colombia, Perú y Brasil, gracias a un acuerdo en exclusiva con CapitalStrategies, que busca empoderar a más inversores para que participen en lastransformaciones tecnológicas que están redefiniendo el mundo y posicionarsus carteras con una visión de crecimiento a largo plazo.

Para Wood, la IA actúa como eje central de las cinco plataformas en las que invierte ARK (Inteligencia Artificial, Robótica, Multiomics, Almacenamiento de Energía y Blockchain) y que se distribuyen en España y otros países a través de Capital Strategies: "Es en ese mundo de plataformas convergentes donde realmente creamos valor", 

En este sentido, hizo hincapié en el impacto de la IA en el sector sanitario. La combinación de IA con Multiomics está permitiendo diagnosticar el cáncer mediante análisis de sangre, desarrollar terapias génicas de una sola dosis y reducir el coste de desarrollo de fármacos de 2.400 millones a 700 millones$.

"Desde el primer momento vimos en Tesla una plataforma de movilidad autónoma, robótica, almacenamiento de energía e IA", explica. La robótica es uno de los sectores emergentes con mayor potencial transformador, apuntando a una reducción de costes que podría situarse entorno a los 2,2 millones$ por aplicación.

"El uso de estos chips que hacen posible la IA se ha disparado en el mercado", pero aún queda por ver cómo evolucionará su demanda y acceso, ya que "muchos inversores no saben todavía qué va a suceder con los GPU".Wood también estuvo acompañada por su equipo europeo de la gestora: Charles Roberts, Ovid Amadi, Nicholas Grous, Stuart Forbes y Thomas Hartmann-Boyce, que completaron la sesión con sus conclusiones por área: desde el potencial del diagnóstico molecular en salud, hasta el crecimiento del 29% de crecimiento anual acumulado en centros  de datos, entre otras iniciativas.

HSBC: IA parea reducir reducir a la mitad el tiempo de reacción a un riesgo

HSBC y Google Cloud han anunciado una alianza plurianual para desarrollar e implementar capacidades de IA en las operaciones globales del banco británico, con el objetivo de acelerar la innovación en ámbitos como el asesoramiento hiperpersonalizado y la gestión del riesgo de delitos financieros. Esta nueva colaboración contribuirá a acelerar la adopción de nuevas formas de trabajo apoyadas en la IA en el conjunto de las operaciones globales de HSBC.

En este marco, HSBC trabajará con los equipos de ingeniería de Google Cloud y Google DeepMind en el desarrollo de nuevas herramientas y programas impulsados por IA, con acceso a las últimas capacidades de IA agéntica de Google, incluidos los modelos Gemini y la plataforma Gemini Enterprise Agent. Se espera que la alianza permita desarrollar más de 200 nuevos casos de uso de IA en HSBC durante los próximos dos años. 

Además de simplificar procesos, contribuirá a identificar y priorizar las iniciativas de mayor valor para su inversión y despliegue en HSBC, cada una de las cuales podría generar más de 100 millones$, ya sea en ingresos directos adicionales o en mejoras más amplias de eficiencia. Todo ello se suma a las más de 600 aplicaciones de HSBC que ya operan en Google Cloud.

El programa comenzará con tres áreas de actuación prioritarias:

• Atención más personalizada en gestión patrimonial: HSBC transformará la forma en que presta servicio a sus clientes de gestión patrimonial, combinando capacidades más avanzadas basadas en IA con la experiencia de sus gestores de relaciones. Esto permitirá a miles de gestores de HSBC ofrecer un acompañamiento financiero más proactivo y personalizado, así como asesoramiento en tiempo real a los clientes a lo largo de todas las etapas de su relación con el banco, de una forma segura.
• Refuerzo de la gestión del riesgo de delitos financieros: HSBC desplegará IA generativa e IA agéntica para desarrollar una arquitectura de prevención del delito financiero que sea capaz de detectar riesgos en fases más tempranas, contribuyendo así a prevenir perjuicios y a ofrecer una experiencia más ágil a los clientes. Gracias a estas iniciativas, HSBC espera poder reducir a la mitad el tiempo de reacción cuando se detecte un riesgo, incluyendo el análisis de cerca de mil millones de transacciones al mes que el banco monitoriza en busca de indicios de actividad financiera ilícita.
• Equipos impulsados por la IA: HSBC reforzará las capacidades de sus equipos comerciales y de sus gestores de relaciones mediante la ampliación de un asistente de decisión basado en IA, que ya está reduciendo de horas a minutos el tiempo dedicado a tareas administrativas y a la preparación de reuniones con clientes para miles de usuarios. Además, trabajará en la integración de procedimientos regulatorios en estructuras basadas en IA, con el fin de ofrecer de forma consistente opciones y análisis estructurados que faciliten una toma de decisiones más eficaz por parte de los banqueros. Esto permitirá a los profesionales de HSBC ofrecer respuestas más ágiles y una atención personalizada, manteniendo siempre el criterio humano en la toma de decisiones.

Georges Elhedery, Group CEO de HSBC, afirma: “La IA se está consolidando como una de las tecnologías que definirán nuestra era, al permitirnos ofrecer a cada cliente una experiencia personalizada, entiempo real y a escala, manteniendo siempre el criterio humano, la toma de decisiones y la responsabilidad en el centro. Una alianza como esta con Google Cloud nos ayuda a dotar a nuestros equipos de las herramientas que necesitan para estar preparados para el futuro y respalda nuestro trabajo para construir un HSBC más sencillo, ágil, rápido y cercano".

Thomas Kurian, CEO de Google Cloud, añade: “Nuestra alianza con HSBC representa una referencia para el futuro del sector de los servicios financieros. Al acelerar la adopción de la IA mediante Gemini, nuestra plataforma Gemini Enterprise Agent, nuestros equipos de ingeniería desplegados junto al cliente y la capacidad de investigación de Google DeepMind, HSBC está construyendo un banco más inteligente, resiliente y ágil, capaz de generar un valor significativo para sus clientes.”

Entelgy: Solo uno de cada seis CEO asegura haber recuperado lo invertido en TI

La transformación digital ha pasado a ser una de las principales prioridades de inversión para las empresas españolas, pero lograr el retorno de este esfuerzo sigue siendo un reto. Según el The Business Tech Consultancy, de Entelgy, si bien cerca del 60% de los CEO de grandes empresas destinan entre el 20% y el 50% de su presupuesto anual a la implementación de herramientas digitales y digitalización de procesos, solo uno de cada seis asegura haber recuperado la inversión inicial. 

Las áreas en las que los directivos han percibido un mayor impacto en la productividad de la empresa son en el análisis de datos (50,7%), la automatización de tareas administrativas (41%) y el desarrollo de software (29,3%). Sin embargo, a pesar del elevado nivel de inversión, la rentabilización de estas tecnologías sigue siendo un desafío, siendo el elevado coste de implementación (30%) y la falta de talento especializado (36,3%) las dos principales barreras para obtener un retorno claro.

Todo ello está llevando a las organizaciones a reforzar sus capacidades internas como vía para acelerar la adopción tecnológica y mejorar los resultados de estas inversiones. En este sentido, el 80% de las grandes corporaciones ya cuenta con programas internos de capacitación orientados a tecnología y habilidades digitales para sus empleados

La IA sigue ganando terreno en la empresa española. Ocho de cada diez CEO afirman que las soluciones de IA implementadas en sus organizaciones están generando un retorno claro. Sin embargo, la magnitud de ese retorno todavía es moderada para una parte importante de las compañías ya que solo un tercio señala que éste supera en más de un 50% la inversión realizada, mientras que lo más habitual es que se sitúe por debajo del 20%.

Al mismo tiempo, comienzan a surgir señales de cierta saturación en torno a esta tecnología. Aunque el 52,3% de los CEO considera que la IA será indispensable para la supervivencia de sus empresas, un 47,7% reconoce sentirse cansado de la atención y la relevancia que se le está otorgando en el ámbito empresarial.

Esta cautela, se traslada también a la operativa, ya que solo un 31,7% de los CEO de las grandes empresas manifiesta una confianza plena en las decisiones automatizadas generadas por tecnologías como la inteligencia artificial, la analítica avanzada o la automatización. Un dato que refleja que, pese al avance de estas herramientas y a los beneficios que aportan, todavía persisten ciertas reservas sobre su capacidad para asumir procesos de decisión de forma autónoma.

Más allá de la adopción tecnológica, los líderes empresariales tienen claramente identificadas las principales amenazas para sus organizaciones. El cumplimiento normativo (45,7%) encabeza la lista de preocupaciones, seguido por la dependencia de los proveedores tecnológicos (36,7%), la escasez de talento (33%) y la pérdida de conocimiento corporativo (32%) por cuestiones como jubilaciones, rotaciones o fuga de talento.

“Los datos del estudio muestran que la digitalización empresarial ha alcanzado una fase de madurez. Aunque las empresas españolas destinan una parte significativa de su presupuesto a tecnología, el principal retorno de estas inversiones no proviene de innovaciones orientadas al mercado, sino de la mejora de la eficiencia interna. La optimización de procesos, el análisis de datos y la automatización de tareas administrativas se han convertido en los principales motores de productividad y rentabilidad” afirman desde Entelgy.

Miguel Ángel Valero

La carrera de la inteligencia artificial se calienta. Nvidia sale al mercado de deuda por primera vez en cinco años y lo hace a lo grande: 20.000 millones$ en bonos corporativos para financiar la carrera de los chips de inteligencia artificial de nueva generación. No es una señal de debilidad, sino todo lo contrario. Nvidia está generando tanta demanda que su propio flujo de caja no alcanza para escalar las fábricas. El capital va a TSMC y a ASML. El margen (spread) de los bonos dirá mucho sobre cómo el mercado ve el riesgo de la IA.

Precisamente, Qualcomm ultima la compra de Tenstorrent, la startup de chips de IA cofundada por Jim Keller, por entre 8.000 millones y 10.000 millones$. Tenstorrent ha construido una arquitectura de procesadores alternativa a la de Nvidia orientada a inferencia y entrenamiento de modelos grandes. Jim Keller es uno de los arquitectos de chips más respetados del sector, con pasos previos en Apple, Tesla, AMD e Intel. Para Qualcomm, la operación tiene una lógica clara y es que necesita IA propia para no depender de Nvidia en los segmentos donde compite, y para no quedarse fuera de los ciclos de capex de los grandes hyperscalers. Si la operación se cierra a 10.000 millones, el sector de startups de semiconductores recibe una valoración de referencia brutal. Positivo para Qualcomm largo plazo, el mercado a corto puede castigar el precio 

Salesforce compra Fin, la plataforma de agentes de IA, por 3.600 millones$. Es la primera gran adquisición de una plataforma nativa de agentes de IA. Los que compiten en el mismo espacio, ServiceNow y Zendesk, obligados a mover ficha.

Y a Micron Technology, TD Cowen le sube el precio objetivo a 1.500$ porque la memoria en la IA no es cíclica, es estructural. Se dispara en Bolsa un 9%.

Konecta lanza una plataforma para que las empresas pasen de pilotos a la realidad

Por su parte, Konecta lanza Kolibri, una plataforma de IA agéntica diseñada para que las empresas den el salto definitivo de sus proyectos piloto a despliegues reales. La plataforma pone a disposición de las empresas una biblioteca de casos de uso de IA agéntica, tanto transversales como específicos por sector. De entre ellos, el 80% ya han sido probados y securizados, y el 20% restante se adapta a los sistemas, procesos y objetivos de cada cliente.

En estos procesos, los agentes no solo responden, sino que actúan: actualizan registros, procesan transacciones o completan flujos de trabajo de principio a fin, manteniendo la trazabilidad de cada acción y garantizando su seguimiento en tiempo real. Un único ecosistema con control total de Kolibri conecta datos de cliente, sistemas operativos, canales de comunicación, agentes de IA y expertos humanos en un único ecosistema. Las organizaciones pueden automatizar y orquestar procesos de extremo a extremo manteniendo la visibilidad y el control sobre el rendimiento, los costes y el gobierno del sistema. Además, la supervisión humana sigue integrada para garantizar calidad y seguridad, junto a la gestión de excepciones. 

La nueva herramienta de Konecta aborda una de las principales preocupaciones a la hora de escalar IA agéntica: el control de los costes. Su modelo comercial se basa en casos de uso de negocio concretos, evitando licencias por agente o tarifas basadas en tokens. Además, los paneles FinOps integrados ofrecen visibilidad en tiempo real del consumo y del coste computacional, facilitando la asignación eficiente de cargas de trabajo y la optimización de la inversión sin comprometer el rendimiento.

“Hemos visto fracasar cientos de proyectos de IA, no en la demo, sino en el paso a producción. El problema nunca es la tecnología, sino la falta de conocimiento operativo: entender qué exigen realmente los sectores regulados, cómo se comportan las interacciones reales con clientes o dónde aparecen los casos límite. Ese conocimiento lleva décadas construirlo y nosotros lo hemos conseguido. Kolibri es la forma de llevar todo ese conocimiento a despliegues reales”, afirma Nourdine Bihmane, CEO de Konecta. "No estamos aquí para vender software y desaparecer. Cuando Kolibri entra en producción, el propio equipo de Konecta trabaja junto al cliente. Nos implicamos en el resultado de negocio de una forma que un proveedor puramente tecnológico no puede igualar. Eso cambia por completo la forma de construir una plataforma”, añade

The New Habitat: la IA se implanta más rápido que la medición de su impacto

La sexta edición de The New Habitat 27/28, el informe anual de tendencias promovido por APEGrupo, avisa que, mientras que 7 de cada 10 profesionales utilizan herramientas de IA en su trabajo y 1 de cada 3 las emplea casi a diario, únicamente 1 de cada 6 proyectos cuantifica actualmente su huella ambiental mediante sistemas verificables. La tecnología se integra con rapidez en los procesos creativos y de gestión, mientras que la medición objetiva de la sostenibilidad continúa encontrando barreras relacionadas con elpresupuesto, la complejidad técnica o la propia demanda del mercado.

José Miguel Pellicer, CEO de APE Grupo, subraya que el sector de la arquitectura y del diseño "ha aprendido a hablar muy bien de sí mismo; ahora tiene que demostrar que sabe hacer lo que dice que hace. Ese tránsito del discurso a la práctica es el verdadero reto de esta etapa”.

Tras unos años marcados por la necesidad de adaptar la vivienda a nuevas funciones derivadas del confinamiento y la expansión del teletrabajo, el diseño residencial evoluciona ahora hacia un enfoque más consciente y pensado para acompañar a las personas a lo largo del tiempo. Saúl Castellanos, gerente de calidades y compras de AEDAS Homes, asegura que “el reto ya no es diseñar una vivienda para un momento, sino una vivienda que pueda acompañarte durante toda tu vida”.

Aunque la eficiencia energética continúa siendo un criterio prioritario para los profesionales, el foco se desplaza cada vez más hacia aspectos relacionados con la salud, el confort y la capacidad de adaptación de los hogares. La apertura al exterior (22,1 %), el uso de materiales sostenibles y la disposición de los usuarios a invertir más en ellos (hasta en un 11,3% más), reflejan una concepción de la vivienda que trasciende la función de refugio para convertirse en un espacio que favorece el bienestar físico y emocional. Monica Armani, arquitecta y diseñadora italiana, lo explica: “hoy le pedimos más a nuestras casas no solo funcionalidad, sino equilibrio emocional; espacios que nos hagan sentir protegidos, comprendidos y realmente en calma”. Irene Trujillo, de LIMA Flexliving, añade que “estamos dejando atrás el minimalismo frío yexcesivamente estético para avanzar hacia una vivienda más sensorial y emocional”.

En hoteles, tras años en los que la experiencia estuvo asociada al entretenimiento constante y al lujo más visible, el viajero contemporáneo busca experiencias capaces de generar conexión, equilibrio y significado. “Hemos pasado de entender el viaje como un gasto a entenderlo como una inversión en calidad de vida, salud, conocimiento y desarrollo personal”, afirma Daniel Mayo, de Vivood. El confort y la experiencia del huésped se han convertido en la principal prioridad para el 89,4% de los profesionales del sector, por delante de aspectos como la identidad del espacio, el diseño inclusivo o la sostenibilidad. El diseño hospitality deja así de ser una cuestión estética para convertirse en una herramienta estratégica capaz de responder a nuevas expectativas y necesidades. Como subraya Marta Palazuelo, de HBA, “el verdadero lujo hoy es poder desconectar, y eso implica integrar los servicios de forma casi invisible, sin ruido ni ostentación”. Esto supone que el ritmo de transformación del sector se ha acelerado notablemente: “antes, la renovación de un hotel seguía ciclos de diez años; hoy ese plazo se ha reducido a apenas cinco”.

Uno de los cambios más significativos identificados por el informe es la evolución del concepto de wellness. Frente a propuestas centradas exclusivamente en el cuidado individual, ganan protagonismo experiencias compartidas como saunas colectivas, rituales guiados, clubes de bienestar o actividades que favorecen la interacción entre huéspedes. El bienestar deja de entenderse únicamente como una experiencia privada para convertirse en una herramienta de conexión social. 

Esta búsqueda de equilibrio también impulsa alternativas vinculadas a la naturaleza y a la desconexión de los entornos masificados, favoreciendo el crecimiento de propuestas como el glamping, el astroturismo o los alojamientos integrados en el entorno natural. Como explica Naji Safi, de DLR Group, “las experiencias más valiosas son aquellas que dejan una huella emocional o personal duradera”.La transformación ya se refleja en las decisiones de inversión: el presupuesto en diseño hotelero crecerá un 7,1 % durante el próximo año.

La oficina atraviesa una profunda redefinición. En un contexto en el que el trabajo puede desarrollarse desde múltiples lugares, la pregunta ya no es dónde trabajan las personas, sino qué motivos tienen para desplazarse hasta la oficina. Los espacios de trabajo dejan así de percibirse como un coste operativo para convertirse en una inversión estratégica orientada a traer talento, impulsar la innovación y fortalecer la cultura corporativa. La salud y el bienestar del empleado constituyen la principal prioridad para el 28,4 % de los profesionales del sector, por delante de otros factores como la flexibilidad o la creatividad. Esta evolución está ampliando los límites tradicionales de la oficina. Francesca Heathcote Sapey, arquitecta y urbanista de Sapey + Partners, avisa: “la experiencia de trabajo no empieza al cruzar lapuerta de la oficina, sino en todo el recorrido previo”.

Al mismo tiempo, las oficinas incorporan cada vez más servicios y experiencias difíciles de replicar en el hogar: restaurantes, terrazas, gimnasios, auditorios, espacios para eventos o áreas destinadas al encuentro informal se integran en los entornos laborales con el objetivo de favorecer la interacción espontánea, la creatividad y la construcción de relaciones profesionales. Como señala Megan Dobstaff, directora de Diseño de Gensler en Londres, “hoy cada decisión debe apoyarse en investigación, conectando el diseño con el rendimiento, la inclusión y las necesidades reales de las personas”. El presupuesto destinado al diseño de espacios de trabajo crecerá un 5,1 % durante el próximo año, impulsado por la búsqueda de entornos más flexibles, experienciales y alineados con las nuevas expectativas de los profesionales.
Por su parte, la tienda física evoluciona de punto de venta a espacio de experiencia y comunidad. Pese al crecimiento constante del comercio electrónico, mantiene un papel estratégico para las marcas. Su valor diferencial reside en aquello que la compra online no puede replicar: la interacción humana, la experiencia sensorial y la capacidad de generar comunidad. Como señala Cecilia Guarás, de Bobo Choses, “la tienda física permite materializar el universode una marca de una manera que el e-commerce no puede”.

En este contexto, el informe identifica el auge de la denominada economía del significado, una tendencia que transforma la tienda en un espacio donde suceden cosas más allá de la compra: eventos, talleres, descubrimiento de productos y experiencias compartidas convierten el punto de venta en un lugar capaz de reforzar el vínculo emocional entre consumidores y marcas. Para Leticia Yangüela Martí, de HMY y especializada en proyectos nacionales e internacionales de Brands & Retail, “la tecnología debe encargarse de la parte operativa —stock, localización de producto o pago— para que el espacio físico pueda dedicarse al disfrute, la inspiración y a fomentar una relación más significativa con la marca”.

A estas transformaciones se suma el auge del denominado retail infiltrado, una tendencia que difumina las fronteras entre comercio, cultura, ocio y vida cotidiana. Las tiendas dejan de concebirse como espacios aislados para integrarse de forma más natural en la ciudad y en las rutinas de las personas, dando lugar a formatos híbridos que combinan funciones de tienda, cafetería, galería, biblioteca o punto de encuentro. El resultado es un modelo de retail más abierto, flexible y conectado con su entorno, donde la experiencia adquiere tanto valor como el propio producto. La inversión acompaña este giro: el presupuesto en diseño de espacios comerciales crecerá un 4,3 % durante el próximo año.

Kraz: la IA es capaz de crear "usuarios sintéticos"

Detrás de cada producto que llega al supermercado hay meses de preguntas a consumidores: reuniones de grupo, entrevistas, encuestas. Ese ritual, casi inalterado durante 70 años, está cambiando de golpe. La IA ya es capaz de crear "usuarios sintéticos" (consumidores virtuales que opinan, comparan y eligen como lo haría una persona) y las marcas han empezado a usarlos para decidir qué lanzan y qué no. La pregunta que se abre afecta a cualquiera: ¿puede una máquina representar lo que pensamos?

Los analistas proyectan que los datos sintéticos supondrán más del 50% de los inputs de investigación de mercado en 2027, y los estudios de validación publicados sitúan la correlación entre respuestas sintéticas y humanas entre el 80% y el 95% en preguntas direccionales, con reducciones de coste de hasta el 90% y plazos que pasan de semanas a horas. Pero la propia industria está dividida: según un estudio de Rival Group, firma de investigación conversacional acelerada por IA, el 42,75% de los investigadores se declara "nada entusiasmado" con los respondentes sintéticos.

La experiencia real de las empresas españolas apunta, sin embargo, a una respuesta más matizada que la sustitución: la IA no está eliminando la opinión humana. Una de las principales multinacionales de alimentación para mascotas en España se enfrentaba a decisiones estratégicas sobre el lanzamiento de nuevos productos en uno de sus mercados clave en Europa. Para ello activó una investigación cualitativa de gran escala: 21 focus groups, 12 entrevistas en profundidad y 2 comunidades online, con perfiles muy diversos de consumidores. El problema era el de siempre: un volumen de información enorme, imposible de sintetizar con rapidez sin perder los matices críticos para decidir.

La solución, desarrollada por la compañía española de IA aplicada a negocio Kraz sobre su plataforma de asistentes Atria, fue entrenar un asistente de IA con las transcripciones completas de todas las sesiones. El resultado: un consultor experto disponible 24/7 al que los equipos de Insights, Marketing e Innovación preguntan en lenguaje natural y que responde con evidencia real de consumidores, comparando percepciones entre segmentos al instante. Lo que antes exigía semanas de análisis manual ahora son consultas inmediatas, y las decisiones sobre los lanzamientos previstos para 2026 se están apoyando directamente en ese asistente.

Ecovadis, elegido por el Foro Consultivo de la AI Act

EcoVadis, el referente global para cadenas de suministro resilientes y sostenibles, ha sido seleccionado para formar parte del AI Act Advisory Forummde la Comisión Europea. Esta decisión refuerza el compromiso de EcoVadis con el avance hacía una IA responsable y con la ampliación de la inteligencia aplicada a cadenas de suministro sostenibles a nivel mundial.“Ser seleccionados para formar parte del Foro Consultivo de la Ley de IA supone un logro importante para nosotros. A medida que seguimos integrando la IA en nuestras operaciones principales, mantenemos nuestro compromiso de garantizar que nuestras tecnologías sean transparentes, explicables y estén alineadas con los estándares éticos más altos. Este Foro representa una plataforma clave para aportar nuestra experiencia en IA sostenible yresponsable y, en última instancia, ayudar a configurar un marco regulatorio que fomente la confianza y la innovación en toda Europa”, afirma Sophia Katrenko, vicepresidenta de IA/ML de EcoVadis.

Creado en virtud del artículo 67 de la Ley de IA de la UE, el Foro Consultivo actúa como un puente esencial entre los reguladores europeos, en particular, la Oficina de IA y los actores del mercado. Encargado de aportar conocimiento técnico especializado, el Foro orientará la implementación de la primera regulación integral del mundo sobre IA, garantizando estándares de cumplimiento prácticos y con visión de futuro.

Durante los próximos dos años, EcoVadis representará los intereses de la transparencia en las cadenas de suministro sostenibles. Este papel otorga a EcoVadis una voz directa en la traducción del texto regulatorio a requisitos técnicos concretos para el desarrollo de software, la privacidad de datos y el despliegue de productos. Además, consolida la posición de la compañía como referente en gobernanza de la IA, ampliando su alineación proactiva con los estándares europeos hacia una participación activa en la definición de políticas.

En los últimos años, EcoVadis ha invertido de forma proactiva en una sólida gobernanza de la IA, incluyendo programas de alfabetización a nivel organizativo, protocolos de transparencia y medidas activas para mitigar prácticas prohibidas. Al incorporarse a este Foro, EcoVadisr efuerza su compromiso con una innovación tecnológica al servicio de prácticas empresariales sostenibles, garantizando que el ecosistema emergente de IA en Europa sea fiable, ético y eficaz.

Odilo: la IA da al profesor un rol más estratégico en el aula

En un contexto de digitalización acelerada de la educación, datos de la OCDE reflejan que uno de cada tres docentes (37%) utiliza herramientas de IA en su día a día. Esta adopción generalizada plantea un reto clave: pasar del uso puntual a su integración real en el sistema educativo. En este escenario, ODILO, la edtech española que transforma la manera en que personas y organizaciones aprenden en un entorno digital único, ha recogido 6 claves para una correcta implementación de la IA en el aprendizaje que se han compartido en el Think Tank “Aprender el futuro: Educación e IA”, que ha organizado Digitaliza Madrid, centro de innovación digital de la Comunidad de Madrid, y en el que participó Sarah Harmon, directora general de ODILO. 

• 1. La IA como aliada de un aprendizaje más ágil y estructurado: El uso de la IA por parte del alumnado ya forma parte de la dinámica educativa. Es una herramienta que permite estructurar ideas, sintetizar contenidos y acelerar la ejecución de tareas, facilitando un aprendizaje más eficiente. Fruto de ello, las nuevas generaciones están desarrollando una forma de aprender más orientada a un modelo “digital-first”. En este sentido, la incorporación de la IA plantea el desafío de asegurar que la tecnología actúe como apoyo al proceso cognitivo y no como sustituto. El empleo indiscriminado de la IA puede derivar en un aprendizaje superficial o pérdida de pensamiento crítico, evidenciando la necesidad de integrar estas herramientas con un enfoque pedagógico que fomente el razonamiento y no la mera automatización de respuestas.
  2. El rol docente evoluciona como guía y facilitador del pensamiento crítico. La irrupción de la IA también está transformando el papel del profesorado, que deja de centrarse en la transmisión de contenido para asumir un rol más estratégico dentro del aula. Gracias a las herramientas de IA, el docente puede minimizar el tiempo que destina a tareas más operativas o repetitivas, liberando tiempo para centrarse en el acompañamiento del alumno. De este modo, pasan a desempeñar un papel clave como guía del alumnado en el uso adecuado de esta tecnología, al mismo tiempo que consolidan su papel de mentor en otras labores, como el fomento del pensamiento crítico y de la capacidad analítica, y que refuerzan las explicaciones en clase. En un entorno donde el acceso a la información es inmediato, el valor diferencial del profesor reside en su capacidad para aportar criterio, orientación y sentido al proceso educativo.
  3. Aprendizaje personalizado y adaptativo según el ritmo y contexto. La IA también está impulsando una transición hacia modelos educativos más flexibles, capaces de adaptarse a las necesidades, intereses y ritmos de aprendizaje de cada persona. A través del análisis de datos y la capacidad de recomendar contenidos relevantes, estas tecnologías crean itinerarios formativos personalizados y ajustados a cada contexto, favoreciendo una experiencia de aprendizaje más eficaz y motivadora. La educación avanza así hacia modelos más conectados con la realidad de cada alumno, donde el aprendizaje continuo adquiere un papel central para que las personas estén preparadas para los retos presentes y futuros del mercado laboral y de la sociedad, dando lugar a profesionales capaces de adaptarse a entornos cambiantes y en constante transformación.
  4. Educación más allá de la tecnología: el desarrollo de capacidades humanas. A medida que la digitalización progresa en el sistema educativo, y en el conjunto de la sociedad, el futuro del aprendizaje se orienta a la formación de talento que combine habilidad tecnológica y competencias humanas. Un enfoque que responde a un mercado laboral en evolución, donde las tareas automatizables pierden peso frente a las que requieren juicio y pensamiento complejo. Lejos de sustituir capacidades, la integración de la IA en el aprendizaje supone una oportunidad para potenciar aquellas inherentes al ser humano: la comunicación, la resolución de problemas, la creatividad, la colaboración, el espíritu crítico, o la capacidad de adaptación seguirán marcando la diferencia en cualquier entorno profesional.
  5. Mayor inclusividad y reducción de brechas educativas. Gracias a las plataformas digitales basadas en IA es posible avanzar hacia una educación más inclusiva y accesible, adaptando los contenidos a distintos niveles de competencias, estilos de aprendizaje y necesidades específicas. Todo ello, eliminando las barreras físicas, económicas y geográficas que históricamente han limitado el acceso a la formación. Así, los alumnos aprenden en igualdad de condiciones, independientemente de su contexto. En paralelo, la tecnología se convierte en una herramienta clave para reducir brechas educativas estructurales, especialmente en colectivos vulnerables. La personalización del aprendizaje, junto con funcionalidades de accesibilidad y formatos multicanal, garantizan que nadie quede atrás en el proceso de transformación digital. Con ello, la educación adopta un modelo más equitativo, en el que la inclusión no es un objetivo complementario, sino un eje central del sistema educativo.
  6. La formación continua y la alfabetización como puntos críticos. La velocidad de transformación tecnológica pone de relieve la trascendencia del ‘lifelong learning’ como paradigma educativo. En esta línea, la alfabetización en materia de IA trasciende su simple uso, implicando también la importancia de comprender su funcionamiento, sus limitaciones y sus implicaciones éticas. Una formación necesaria para todos los actores del sistema educativo. En este contexto, uno de los principales retos es cerrar la brecha entre la adopción tecnológica y la capacidad real de uso, especialmente entre el profesorado. Muchos docentes ya hacen uso de estas herramientas, pero todavía requieren formación específica y tiempo para integrarlas de forma efectiva en su día a día. Apostar por una capacitación práctica, aplicada a casos reales y alineada con el currículo, se posiciona como clave para una implementación sostenible.

“La conversación sobre la IA en la educación va más allá de lo tecnológico. Nos invita a reflexionar sobre qué modelo queremos construir a largo plazo. En este sentido, la clave pasa por diseñar entornos donde la IA ayude a automatizar tareas repetitivas y cultivar habilidades esenciales como la creatividad, la capacidad de adaptación o el pensamiento crítico. Solo así formaremos personas que toman decisiones con criterio propio y generan impacto real en un entorno profesional cada vez más complejo”, argumenta la directora general de Odilo.

Kaze crea el 'Netflix' de la tecnología

Por su parte, Kaze Technologies, lanza Kazentrak, su nueva plataforma de servicios gestionados diseñada para ayudar a las organizaciones a evolucionar desde modelos de outsourcing tradicionales hacia una operación tecnológica más flexible, automatizada y medible. El lanzamiento responde a un contexto en el que las compañías afrontan una presión creciente sobre sus áreas TI: aumento de costes, mayor exigencia regulatoria, infraestructuras más complejas y una dependencia cada vez mayor de equipos técnicos altamente especializados. 

En este escenario, los modelos fragmentados y reactivos limitan la capacidad de las organizaciones para escalar, mantener el control y garantizar la trazabilidad de sus operaciones tecnológicas. Kazentrak nace para dar respuesta a esta transformación. La plataforma integra capacidades de Digital Workplace, Security, Cloud y AI Ops en un modelo conectado que permite operarla tecnología como un servicio continuo, gobernado y adaptable a las necesidades reales decada negocio.

“Muchas organizaciones han avanzado en su estrategia digital, pero siguen operando con modelos pensados para otra etapa. El reto ya no es solo incorporar tecnología, sino gestionarla de forma inteligente, trazable y escalable. Con Kazentrak queremos ayudar a las empresas a pasar de una TI reactiva a una operación tecnológica basada en datos, automatización y gobierno. Un modelo tipo ‘el Netflix de la tecnología’, donde las compañías consumen, escalan y ajustan sus servicios TI según sus necesidades reales”, señala Alberto Mingo, CEO y presidente de Kaze Technologies.

Kazentrak combina observabilidad predictiva, automatización, autorremediación y gobierno técnico para anticipar problemas antes de que impacten en el negocio. La plataforma permite detectar anomalías, ejecutar protocolos de corrección y reducir la intervención manual ,contribuyendo a mejorar la disponibilidad de los servicios y la eficiencia de los equipos TI. Uno de los elementos diferenciales de la plataforma es su enfoque multimarca y transversal. A diferencia de otros modelos cerrados, Kazentrak no obliga al cliente a operar bajo un único fabricante, sino que permite integrar distintos entornos tecnológicos en función de sus necesidades en workplace, seguridad o cloud. Además, incorpora un modelo de consumo flexible, capaz de ajustarse al ritmo real del negocio, tanto en crecimiento como en reducción de actividad.

“Kazentrak no se limita a proporcionar herramientas tecnológicas, sino que redefine cómo seoperan los servicios TI. Frente a los modelos tradicionales, basados en herramientas aisladas, operación manual y una alta dependencia de talento especializado, la plataforma integra observabilidad, automatización, gobernanza y operación gestionada en un único modelo conectado. Esto permite transformar datos y eventos en acciones reales, anticipar incidencias, automatizar respuestas y generar evidencias continuas de servicio y cumplimiento”, explica Daniel Dumont, líder técnico de Kazentrak.

La plataforma está diseñada para operar en entornos con alta exigencia regulatoria, incorporando capacidades de reporting continuo, KPIs auditables y trazabilidad bajo estándares como ENS, DORA o ISO. Este enfoque permite reforzar el control sobre la operación tecnológica y facilitar el cumplimiento normativo sin añadir complejidad adicional a los equipos internos.

Kazentrak también incorpora un modelo de coste por uso granular, que ofrece visibilidad sobre el consumo tecnológico por vertical, departamento o unidad de negocio. De este modo, las organizaciones pueden reducir el gasto oculto asociado a la TI tradicional y tomar decisionesbasadas en datos reales de operación.

“Kazentrak permite pagar por los usuarios reales conectados y monitorizados en la plataforma. Además, el coste disminuye a medida que crece el número de usuarios, aprovechando economías de escala. Todo ello a través de un modelo predecible y transparente, que te permite saber exactamente cuánto vas a pagar, sin sorpresas ni cargos por exceso de consumo,” añade Daniel Dumont.

Además, la plataforma se adapta tanto a pymes, a través de modelos paquetizados y modulares, como a grandes empresas, mediante un enfoque consultivo orientado a gobierno, compliance y personalización. “Con este lanzamiento, Kaze Technologies refuerza su posicionamiento como socio tecnológico para compañías que necesitan modernizar su infraestructura, escalar sus capacidades digitalesy avanzar hacia una gestión TI más resiliente,” concluye Alberto Mingo.

Optiak protagoniza una de las mayores rondas de financiación del año

Optiak, la plataforma de IA empresarial, ha anunciado una primera ronda de financiación de 4 millones€, liderada por Market One Capital, Next Tier Ventures, EA Ventures Plug and Play EMEAFund y Mission. La operación cuenta además con el respaldo de inversores vinculados a gigantes como SpaceX, Amazon, Stripe, Crowdstrike o Databricks, entre otros. Es una de las mayores inyecciones de capital registrada en España en 2026 en el ámbito de la IA para empresas.

La startup, fundada por españoles y con foco en la Unión Europea, ha desarrollado un sistema operativo modular diseñado para que las grandes empresas integren la IA en el núcleo de sus actividades de forma simple, inteligente y segura. La plataforma permite gestionar de manera centralizada tanto aplicaciones de terceros como herramientas propias basadas en modelos de lenguaje (LLM), permitiendo a las empresas adaptarse al entorno cambiante de la IA de manera segura y controlada.

“La primera ola de adopción de IA se basó en soluciones aisladas. Ahora, las empresas necesitan que la gobernanza, la gestión inteligente, la seguridad y la observabilidad funcionen como un sistema unificado. Nuestra misión es facilitar esa transición y pasar de una IA fragmentada a una inteligencia verdaderamente integrada en el núcleo de la compañía.”, señala Daniel Arenas, co-Ceo y co-fundador de Optiak.

El lanzamiento de Optiak llega en un momento de máxima presión para los comités de dirección, obligados a desplegar la IA a gran escala sin perder el control operativo ni comprometer la seguridad. En este contexto, muchas empresas caen en dos errores habituales. Por un lado, la llamada IA en la sombra, cuando los equipos utilizan herramientas por su cuenta sin supervisión del departamento de TI, lo que ya ha provocado fugas de datos internos del 46% de las empresas y supone el 20% de las brechas de seguridad relacionadas con la IA generativa. Por otro, la apuesta por una centralización rígida, ya sea limitándose a un único gran proveedor o desarrollando plataformas internas propias, lo que reduce la flexibilidad y puede resultar muy costoso, con gastos de mantenimiento anual de entre el 15% y el 30% del coste de desarrollo inicia.

Optiak aborda esta tensión mediante una capa operativa centralizada que actúa como intermediaria entre cualquier aplicación de IA como chatbots, agentes o flujos de trabajo y los modelos e integraciones que lo sustentan. De esta forma, a través de un único punto de conexión, toda la lógica de seguridad, gobernanza, memoria y cumplimiento se configuran una sola vez. Uno de los principales puntos diferenciales de Optiak es su capacidad para entender todo el contexto relevante de la compañía antes incluso de interactuar con un modelo de IA, lo que le permite optimizar cada interacción individual en función de las necesidades de la organización, desde garantizar el cumplimiento de las normativas de seguridad del dato hasta la selección del mejor modelo a nivel de rendimiento o coste. De este modo, los resultados por ahora demuestran la capacidad de generar grandes sinergias a nivel de coste al mismo tiempo que se asegura que el output sea seguro y controlado.

Detrás de esta visión se encuentra un equipo de expertos en IA con experiencia en compañías como Amazon, Google, DeepMind o Hugging Face. La empresa está liderada por los co-CEO Daniel Arenas e Ignacio Gamoneda y Borja Balle, CTO de la compañía, junto a un equipo con una sólida trayectoria previa en el desarrollo de productos y sistemas de IA a gran escala en entornos de alta complejidad tecnológica. Así, a diferencia de los proveedores tradicionales que simplemente entregan un software cerrado, Optiak apuesta por la co-creación en esta etapa. 

Coincidiendo con la ronda de financiación, la compañía ha anunciado el lanzamiento de su Design Partner Program, un programa de desarrollo conjunto enfocado en un grupo reducido de empresas avanzadas que buscan un socio estratégico para co-diseñar y validar casos de uso de IA a gran escala con soporte directo del equipo fundador.

"En mis anteriores puestos en Google DeepMind y Amazon, no dejaba de observar el mismo patrón: el verdadero rendimiento de la IA nunca proviene de optimizar un modelo o una herramienta de forma aislada; proviene de la arquitectura y el ecosistema que los rodea. En Optiak ponemos en práctica precisamente este principio. Al conectar todo un ecosistema corporativo en una capa operativa compartida, cada mejora en latencia, coste, precisión, memoria, seguridad o gobernanza deja de ser local y empieza a acumularse. La inteligencia del sistema se acumula y se escala a nivel global, en lugar de reconstruirse aplicación por aplicación.”, señala Borja Balle.

Miguel Ángel Valero

El 8 de junio, Dinero Seguro se preguntaba si el mercado podía digerir tanta salida a Bolsa, ampliaciones de capital y emisiones de deuda. Una semana después, ya tenemos la respuesta. Los inversores americanos colocan 100.000 millones$ en siete días con el mercado monetario con 7,9 billones más esperando. Nunca había pasado algo así. En siete días, Wall Street absorbió más de 100.000 millones en una sola oleada de capital privado: 75.000 millones en la OPV/IPO de SpaceX en el Nasdaq, 35.000 millones en deuda nueva de Anthropic colocada por Apollo y Blackstone, y una gran ampliación de capital de Alphabet. 

El total levantado en mercados de capitales en 2026 ya supera los 4,7 billones, un 7% más que en 2025, y eso que era considerado como el año del boom. JPMorgan, Apollo y Blackstone son los grandes ejecutores de esta semana.  Si los 7,9 billones que siguen aparcados en fondos del mercado monetario esperando su oportunidad empiezan a fluir hacia renta variable, ésta tiene recorrido. Si no, el miedo a la burbuja crece.

La salida a Bolsa de SpaceX en el Nasdaq situó a la compañía como la sexta mayor del mundo por capitalización. Sus acciones cerraron la jornada con una subida del 19% (llegó a hacerlo el 31%), en 160,95$/acción, elevando su valoración hasta los 2,2 billones$. Con estas cifras, el múltiplo precio/ventas se sitúa en 112x, muy por encima de las salidas a Bolsa previstas este año para empresas como Anthropic (20,5x) o OpenAI (34,1x), lo que sugiere una valoración significativamente más exigente.

En la actualidad, solo el segmento de conectividad —muy relacionado con su servicio de internet satelital, Starlink— genera beneficios operativos netos positivos, aunque se espera que sea otro de sus segmentos, el de la inteligencia artificial (IA), el que llegue a representar hasta el 93% de los ingresos de SpaceX. Esta estimación se basa en el concepto de Total Addressable Market (TAM), que mide el potencial máximo de ingresos si una empresa lograra captar la totalidad de la demanda de su mercado objetivo. 

SpaceX se presenta como una prueba de alcance más amplia, lo que ha impulsado el optimismo de los mercados en torno al potencial de crecimiento del sector de la IA, así como a las perspectivas de las próximas salidas a bolsa.En cuanto a su incorporación a los índices, SpaceX pasará a formar parte del Russell el 26 de junio, del MSCI el 29 de junio y del Nasdaq 100 el 6 de julio. Por su parte, S&P mantiene sin cambios sus criterios de inclusión, por lo que como mínimo no formaría parte hasta dentro de un año.

El debut de SpaceX se cobra víctimas colaterales. Virgin Galactic se desploma más de un 33% cuando los traders comprenden que han comprado el valor equivocado buscando exposición al lanzamiento de cohetes por Elon Musk.

Por otra parte, se identifica a las empresas industriales como los grandes ganadores ocultos del boom de IA: constructoras, acereras y fabricantes de generadores (Caterpillar, Nucor, Hochtief) se benefician de construir la infraestructura de los centros de datos. "No son las tech sexy, pero son las que venden las palas", subrayan en Zumitow.

Otro dato espectacular: SanDisk marca un RSI (Índice de Fuerza Relativa: en análisis técnico¡, mide el impulso del precio en una escala de 0 a 100 y ayuda a detectar zonas de sobrecompra y sobreventa) mensual de 99,13. Nunca en la historia de los mercados financieros ningún activo había llegado a este nivel de sobrecompra en el gráfico mensual. "Cuando el RSI mensual toca estos extremos, el retroceso histórico es severo y duradero. El mercado observa. El tiempo apremia", avisan los expertos de Zumitow.

Akka lanza una oferta de inversión pre-IPO

En este contexto, Akka, la plataforma de inversión que busca democratizar el acceso a los mercados privados, anuncia el lanzamiento global de su oferta de inversión pre-IPO (antes de las salidas a Bolsa). A través de la aplicación móvil de Akka, los miembros pueden acceder a oportunidades de inversión en algunas del as empresas privadas más atractivas del mundo antes de su llegada a los mercados bursátiles. Se trata de un acceso especial para nuevos inversores hasta el 29 de junio.

Empresas como Anthropic u OpenAI han pasado de valer prácticamente cero a alcanzar valoraciones de cientos de miles de millones de euros en apenas unos años, generando retornos extraordinarios para quienes invirtieron en sus primeras etapas. Sin embargo, este tipo de oportunidades ha estado tradicionalmente reservado a fondos institucionales, empresas de venture capital, family offices y grandes patrimonios. Akka está transformando esta realidad. "Gracias al poder de su comunidad y a una infraestructura que elimina la complejidad operativa asociada a la inversión en mercados privados, la plataforma permite invertir en las mismas condiciones que los inversores profesionales desde 300€ por oportunidad", señalan. 

Hasta la fecha, los miembros de Akka ya han invertido en más de 30 empresas, entre ellas referentes del sector como Anthropic, Perplexity y Epic Games."Las mayores rentabilidades suelen producirse antes de que una empresa salga a Bolsa,pero durante demasiado tiempo este tipo de oportunidades ha estado reservado a instituciones y perfiles muy exclusivos", afirma Javier Desantes, CEO de Akka Spain. "Hoy cualquier miembro de Akka puede acceder a estas mismas oportunidades en menos de 30 segundos y desde solo 300€ por inversión”, insiste.

UBS: la volatilidad en IA puede prolongarse en el corto plazo

Los valores tecnológicos de gran capitalización han permanecido de forma constante en el centro de los movimientos del mercado, algo visible tanto en los movimientos de los índices generales como en las bruscas rotaciones observadas dentro de la cadena de valor de la IA y los sectores tecnológicos. "Creemos que los inversores no deberían interpretar esto como una señal de aumento de los riesgos para el ciclo de inversión en tecnología e IA: La demanda de capacidad de cómputo no está desacelerándose; los nervios en torno a la financiación no son fatales; los proveedores de infraestructura ("picks and shovels") presentan una posición más sólida", explican en UBS.

Mark Haefele, Director de Inversiones (CIO) de UBS Global Wealth Management, afirma: "Creemos que el repunte de la volatilidad en el sector de la IA podría prolongarse en el corto plazo. Seguimos siendo constructivos respecto al tema de la IA, pero consideramos que ésta es una fase que exige un enfoque más selectivo y diversificado a lo largo de las capas habilitadoras, de inteligencia y de aplicación. Además de reducir la concentración excesiva en valores individuales, los inversores pueden considerar inclinar parte de su exposición hacia semiconductores, infraestructura, memoria, óptica y equipos de capital para semiconductores, donde el vínculo con el gasto actual sigue siendo más claro".

"La IA, y en particular los semiconductores relacionados con la IA, han sido el motor central del mercado de valores este año. Las ganancias de los valores de semiconductores representan más de la mitad de las ganancias acumuladas en lo que va de año del S&P", añade Ulrike Hoffmann-Burchardi, Directora de Inversiones para América y Responsable Global de Renta Variable.

Maio: el riesgo con la IA no es solo la sanción, sino el impacto reputacional

Por otra parte, el uso de la IA por parte de las empresas en Europa va a sufrir importantes cambios regulatorios a corto y medio plazo. La nueva normativa tendrá especial impacto en sectores con elevada regulación, como banca, seguros y farmacéuticas, que cuentan con un nivel de cumplimiento ya alto y tendrán que adecuar sus sistemas a la nueva regulación, explica Guillermo Hidalgo, counsel de MAIO Legal.

El Reglamento Europeo de IA (UE) 2024/1689, primera gran norma comunitaria en la materia, el Proyecto de Ley Orgánica para el buen uso y la gobernanza de la IA, cuya remisión al Congreso aprobó el Consejo de Ministros el 26 de mayo de 2026, y el acuerdo provisional sobre el Omnibus Digital alcanzado el 7 de mayo de 2026, introducen cambios relevantes en el calendarioy el alcance de las obligaciones.

La norma europea clasifica los sistemas de IA en cuatro niveles, según su potencial impacto sobre derechos fundamentales, la salud o la seguridad:

• En el nivel más alto, declarado inaceptable y por tanto prohibido, se encuentran los sistemas de puntuación social masiva y la vigilancia biométrica en tiempo real en espacios públicos. 
• En el segundo nivel, denominado de alto riesgo, entran en juego los sistemas que pueden afectar gravemente a derechos o a decisiones de especial trascendencia, desde la selección de personal y la evaluación crediticia hasta las decisiones judiciales, el control fronterizo o la evaluación educativa. No están prohibidos, pero quedan sujetos a obligaciones estrictas, como documentación técnica exhaustiva, evaluación de conformidad, supervisión humana y registro en la base de datos europea.
• En el tercer nivel, el de riesgo limitado, se sitúan herramientas como los chatbots, que deben cumplir obligaciones de transparencia, sobre todo identificarse como IA ante el usuario. 
• En el cuarto y último nivel, el de riesgo mínimo, queda el resto de sistemas, que pueden emplearse libremente siempre que se observen buenas prácticas. 

En la práctica, el grueso de las exigencias recae sobre las prácticas prohibidas y los sistemas de alto riesgo, mientras que los dos niveles inferiores se rigen por la transparencia y las buenas prácticas.

El contexto de uso resulta determinante. “El reconocimiento emocional de trabajadores es una práctica prohibida. Aplicado a los consumidores, en cambio, se considera de alto riesgo”, subraya Hidalgo. Los sistemas de riesgo limitado, como los chatbots, solo deben cumplir obligaciones de transparencia, sobre todo identificarse como IA ante el usuario, y los de riesgo mínimo pueden emplearse libremente siempre que se observen buenas prácticas. En este sentido, este experto resalta el impacto que puede tener la nueva legislación entre los headhunters, que utilizan este tipo de herramienta en procesos de selección de personal, entrevistas y elección de CV. Unas prácticas que el Anexo III de la legislación califica de como alto riesgo.D

La norma deberá tener una continua revisión para adaptarse a los futuros sistemas que se implanten en el futuro. “La tecnología avanza cada día y una clasificación estanca no contempla los escenarios futuros”, avisa. Por eso, defiende un marco más abierto y basado en principios: “Si dejas un tipo fuera, no lo proteges”.

Las obligaciones para sistemas de alto riesgo se aplazan: hasta el 2 de diciembre de 2027 para los independientes y el 2 de agosto de 2028 para los integrados en productos regulados.

El Proyecto de Ley Orgánica no crea un régimen paralelo al europeo, sino que lo desarrolla y concreta en los márgenes que el reglamento deja a los Estados miembros: quién supervisa, cómo se sanciona y cómo debe emplearse la IA en el sector público. El régimen sancionador es escalonado. Sin embargo, Hidalgo ha destacado que el riesgo para las organizaciones no es solo sancionador, sino también reputacional y de confianza: "El riesgo no es solo que la IA se equivoque, es que se equivoque con apariencia de seguridad”.

Este experto recomienda a las organizaciones un modelo de gobernanza proporcional pero real, con inventario de sistemas, clasificación por nivel de riesgo, un responsable interno, supervisión humana y gestión de incidentes: “Gobernar la IA no significa frenarla, sino crear las condiciones para usarla con trazabilidad, prudencia y control humano real”.

El Reglamento de IA no sustituye al RGPD. Cuando un sistema de IA trata datos personales, siguen aplicándose íntegramente las obligaciones de protección de datos del Reglamento General. El Delegado de Protección de Datos (DPO) en una empresa debe intervenir ante el uso de prompts que incluyan datos personales, el almacenamiento de logs de conversación o el entrenamiento de modelos con datos de la propia organización y, en su caso, promover una Evaluación de Impacto en la Protección de Datos conforme al artículo 35 del RGPD.

Tandem Health logra la certificación para productos sanitarios

La IA ya está presente en las consultas médicas, pero gran parte de ella nunca fue diseñada para estar allí. En los últimos meses, algunas de las mayores plataformas de IA del mundo han retirado sus herramientas clínicas de los mercados europeos al no poder cumplir con los requisitos regulatorios y de seguridad que exige la atención al paciente. En los sistemas sanitarios europeos, la adopción de la IA está avanzando más rápido que los mecanismos de control y responsabilidad. El sistema de Soporte a la Decisión Clínica de Tandem Health ha sido certificado bajo el Reglamento Europeo de Productos Sanitarios (MDR) como dispositivo médico de Clase IIa, tras una revisión independiente realizada por un organismo notificado y una evaluación formal de conformidad. Se suma así al AIScribe y al Asistente de Codificación, convirtiendo a Tandem en el único asistente médico basado en IA de Europa con tres productos certificados de forma independiente.

Desarrollado junto a los 70 profesionales clínicos que forman parte del equipo interno de Tandem Health, el asistente se basa en tres capas de conocimiento médico de confianza. Cada respuesta incluye enlaces directos a sus fuentes y ninguna recomendación se aplica sin la aprobación del profesional sanitario.

Elsevier y NICE constituyen la base clínica del sistema y están disponibles entodos los mercados desde el primer día. ClinicalKey, de Elsevier, reúne más de 1.000 libros médicos, 600 revistas científicas y monografías farmacológicas que cubren todo el espectro de la práctica clínica. Por su parte, NICE es el organismo de referencia más citado en materia de guías clínicas basadas en evidencia en la sanidad europea, y un estándar ampliamente reconocido por reguladores y equipos de compras. Juntos, permiten responder a la mayoría de las consultas clínicas que pueden surgir durante una visita médica.

Lukas Saari, CEO y cofundador de Tandem Health, afirma: “Nos propusimos crear el asistente médico basado en IA más fiable de Europa. Con tres productos certificados como Clase IIa, eso es exactamente lo que representa Tandem. Desarrollamos soluciones que tienen un impacto directo en la calidad de la atención sanitaria, y sentimos una enorme responsabilidad para garantizar que sean seguras.

Además, Tandem obtuvo también la certificación BSI C5, el estándar obligatorio de seguridad en la nube de Alemania. Esto convierte a la compañía en el único asistente médico basado en IA de Europa certificado simultáneamente bajo MDR Clase IIa, BSI C5, ISO 27001, ISO 13485 e ISO 42001.Todos los datos de pacientes se procesan dentro de Europa. Ningún dato se utiliza para entrenar modelos de IA y ninguna información se incorpora a la historia clínica sin la aprobación explícita del profesional sanitario.

Artin Entezarjou, responsable médico de producto en Tandem Health, señala: “El problema de la IA generalista en la práctica clínica no es que carezca de inteligencia, sino de responsabilidad. Nuestro sistema de Soporte a la Decisión Clínica ofrece respuestas basadas en el contexto real del paciente, vinculadas directamente a las guías clínicas relevantes y revisadas por nuestro equipo médico antes de su despliegue. Esa responsabilidad no es opcional para nosotros; es la esencia de todo lo que hacemos.”

Miguel Ángel Valero

Desde la crisis financiera de 2008, el sector bancario ha experimentado una transformación estructural profunda, caracterizada por una fuerte reducción del empleo, el cierre masivo de oficinas y una acelerada digitalización de procesos. Un estudio de Funcas trabajo analiza la evolución del empleo bancario a escala global entre 2008 y 2025, con especial atención al impacto de la automatización y la inteligencia artificial (IA) sobre la estructura ocupacional del sector. España destaca como el país europeo con el ajuste más intenso, tanto en empleo como en red física, fruto de la reestructuración poscrisis y de una rápida adopción tecnológica. 

La IA está redefiniendo una parte sustancial de las tareas bancarias, desplazando funciones rutinarias y generando demanda de nuevos perfiles técnicos, aunque sin compensar plenamente la pérdida de empleo tradicional. Las proyecciones sobre el impacto de la IA hasta 2035 muestran una pérdida neta de entre 12.000 y 23.000 empleos bancarios en el escenario central, dentro de un intervalo que va de 4.000-8.000 (escenario moderado) a más de 25.000 (escenario intensivo). El reto no es de volumen —manejable para un sector que ya gestionó pérdidas de más de 100.000 empleos en la década anterior— sino de velocidad de recomposición de competencias y de equidad en la distribución del ajuste.

La aparición de fintechs ha aportado competencia, pero también nuevas oportunidades laborales en la intersección entre finanzas y tecnología. Un neobanco puede atender a millones de usuarios con una fracción de los empleados que necesitaría un banco tradicional, gracias a procesos 100% en línea. Durante la crisis del COVID-19, por ejemplo, el empleo en fintech mostró resiliencia: solo el 2% de sus puestos se consideraron en riesgo inmediato en 2020, comparado con el 22% en la economía general.

La incorporación de nuevas tecnologías, automatización e inteligencia artificial (IA) en la banca ha alterado profundamente la estructura ocupacional del sector. La última década ha visto una aceleración en la digitalización de procesos y en la adopción de IA avanzada para múltiples funciones. Esto ha conllevado la eliminación o reconversión de ciertos puestos de trabajo, al tiempo que ha generado demanda de nuevas competencias tecnológicas.

Las posiciones bancarias que implican tareas rutinarias, repetitivas o fácilmente codificables han sido las más impactadas por la automatización. En la banca minorista, el ejemplo más evidente es el de los cajeros de ventanilla y personal administrativo de sucursal: la masificación de los cajeros automáticos (ATM) desde décadas pasadas ya había reducido el número de empleados dedicados a operaciones básicas de caja. Además, los sistemas de autoservicio y las aplicaciones bancarias permiten abrir cuentas, gestionar transferencias, solicitar tarjetas o incluso contratar préstamos sin intervención humana. 

En la banca de inversión y mercados, la electrónica y los algoritmos han reemplazado amplias franjas de trabajo humano. Las plataformas de trading algorítmico ejecutan órdenes de compraventa en milisegundos, haciendo innecesarios muchos puestos de intermediarios tradicionales. En bastantes entidades, los equipos de tecnología (ingenieros, programadores, científicos de datos) ya superan en tamaño a los equipos de venta y trading.

Otro ámbito claramente afectado es el de los servicios centrales y soporte. Muchas actividades de oficina central, antes manuales, ahora se realizan mediante RPA (Robotic Process Automation) o sistemas de IA: la revisión de documentación de clientes, la detección de fraudes en transacciones, el procesamiento de reclamaciones, la generación de informes regulatorios. La consecuencia directa de la automatización ha sido la reducción del personal necesario para el mismo volumen de trabajo, y en muchos casos la reubicación o reconversión de los trabajadores afectados en otras funciones de mayor valor añadido.

La velocidad y alcance de la adopción tecnológica difiere entre grandes bancos y bancos pequeños o medianos. Los grandes bancos globales (JPMorgan, BBVA, Santander, CaixaBank…) tienen recursos para invertir masivamente en tecnología propia y pueden escalar soluciones de IA a toda su plantilla. Los bancos medianos y pequeños enfrentan un dilema: deben digitalizarse para no perder competitividad, pero carecen de escala para amortizar inversiones tecnológicas propias del mismo modo que los grandes.

Paralelamente a la destrucción de ciertos empleos tradicionales, la transformación digital está generando nuevos perfiles altamente demandados. Los perfiles con mayor demanda incluyen científicos de datos e ingenieros de machine learning (para construir y mantener los modelos de IA), ingenieros de software especializados en aplicaciones financieras, expertos en ciberseguridad bancaria y especialistas en experiencia de usuario digital. Un factor crucial en cómo la IA afecta al empleo es la respuesta de las propias entidades y trabajadores: los bancos que apuestan por reskilling y upskilling de sus plantillas logran una transición más suave, aprovechando el conocimiento del negocio que ya tienen sus empleados y combinándolo con nuevas competencias digitales.

Destrucción de empleo desde 2008

España ofrece un caso de estudio paradigmático de la transformación del empleo bancario en Europa. Tres factores se combinaron para producir el ajuste más intenso del continente: la magnitud excepcional de la burbuja inmobiliaria y su colapso, la sobreexpansión previa de la red bancaria y una digitalización especialmente acelerada de los hábitos de los consumidores. En 2008, previo al estallido de la burbuja inmobiliaria, España contaba con la red bancaria más densa de Europa en relación con su población. Había unas 45.707 sucursales bancarias en total, con una densidad de aproximadamente 100 sucursales por cada 100.000 habitantes, más del doble de la media europea. El empleo bancario en España alcanzó su máximo histórico en 2008 con cerca de 270.855 empleados en entidades de depósito. Para 2023, el empleo bancario en España se situaba en torno a 161.000 empleados, representando una caída acumulada de más del 40% respecto al pico de 2008.

La transformación del modelo bancario en España se refleja de forma muy visible en la drástica contracción de la red de oficinas. De las 45.707 sucursales existentes en 2008, se pasó a menos de 18.000 a finales de 2024. Por lo tanto, más del 61 % de las oficinas cerraron en ese período. La densidad de sucursales en España pasó así de 100 por cada millón de habitantes en 2008 a solo 37 por millón en 2024. Las razones del cierre masivo de oficinas fueron múltiples: la necesidad de reducir costes, el cambio en los hábitos de los clientes hacia la banca digital, y las fusiones y absorciones bancarias que generaron solapamientos de red. La relación de empleados por oficina aumentó del 5,9 % en 2008 al 9,2 % en 2023, indicando que, tras el cierre de sucursales sobrantes, las restantes concentran más personal.

España ha sido uno de los países europeos donde la digitalización bancaria ha avanzado con mayor rapidez. La cuota de usuarios de banca online en España superó el 65% en 2023, cifra superior a la media de la UE (58% en 2019, con clara tendencia alcista). La digitalización en España ha implicado que muchos puestos tradicionales desaparecieran o cambiaran radicalmente. Los cajeros de ventanilla, los tramitadores de préstamos hipotecarios manuales, los operadores de back-office procesando papeles, han visto sus funciones reducirse o reconvertirse. Los bancos españoles han llegado a niveles de eficiencia comparables a las mejores prácticas europeas y la nueva contratación de perfiles tecnológicos compensa parcialmente las salidas de perfiles tradicionales.

Tres escenarios

Precisamente, el punto de partida del análisis de Funcas son los 163.496 empleados en entidades de depósito a cierre de 2024. Esta cifra incorpora el primer crecimiento neto de la plantilla bancaria española en 14 años (+1,856 en 2024), impulsado casi exclusivamente por la contratación de perfiles tecnológicos.

Los escenarios se derivan directamente del modelo con distintas combinaciones de parámetros. En el escenario moderado, la IA actúa principalmente como copiloto que aumenta la productividad individual sin sustitución directa masiva. La destrucción bruta estimada se sitúa entre 8.000 y 14.000 puestos, compensada parcialmente por la creación de 4.000-7.000 nuevas ocupaciones tecnológicas. Pérdida neta: 4.000-8.000 empleos. Plantilla total en 2035: 150.000-157.000. Este escenario es el más coherente con la contratación neta positiva de 2023-2024 y con los planes de contratación tecnológica declarados por las entidades. 

En el escenario central, la destrucción bruta se sitúa entre 18.000 y 35.000 puestos, con creación de 6.000-12.000 nuevas ocupaciones. Pérdida neta: 12.000-23.000 empleos (7-14 % de la plantilla actual). Plantilla en 2035: 128.000-148.000. Esta estimación es coherente con la proyección de Morgan Stanley (diciembre 2025) de un 10 % de empleos bancarios europeos en riesgo para 2030 y con los escenarios centrales de McKinsey.

En el escenario intensivo, la destrucción bruta supera los 35.000-55.000 puestos. Pérdida neta: más de 25.000 empleos. Plantilla en 2035: 110.000-125.000. Este escenario requiere un despliegue de agentes autónomos de IA con fiabilidad suficiente para funciones reguladas —scoring crediticio, gestión de riesgos, cumplimiento normativo—, lo que lo hace menos probable a corto plazo dado el marco regulatorio europeo (AI Act, directrices EBA sobre explicabilidad).Las cifras de creación de nuevas ocupaciones se derivan de las tendencias de demanda de perfiles tecnológicos documentadas por PwC (2025) y CC. OO. (2025) para el sector bancario español. 

El escenario central es el considerado más probable según la evidencia disponible. La realidad será probablemente una combinación de elementos de los tres escenarios, con velocidad de materialización condicionada por el marco regulatorio europeo (AI Act, directrices EBA) y la negociación colectiva sectorial.

Miguel Ángel Valero

Más del 24% de la población en España vincula la inteligencia artificial (IA) con el concepto de amenaza. Y más del 23% lo hace con el de paro. Una percepción negativa a nivel laboral que cada vez más se traslada a las plantillas de las empresas. “Es una realidad que hay que afrontar cuanto antes. Es un tema tabú que debe tratarse internamente para que no influya en la productividad”, explica Lourdes Carmona, comandante de vuelo española con más de 30 años de experiencia, instructora en una escuela de vuelo, certificada como entrenadora de potencial humano en la metodología de Jack Canfield, colaborando con la Universidad Miguel Hernández, con Airpull Aviation Academy, con EDEM, entre otras instituciones.

Ofrece cinco claves para que la IA no se convierta en un foco de conflicto en las empresas: “La IA ya está presente. Y convive con los trabajadores. Pero es evidente que algunos la temen porque puede quitarles el trabajo y otros reniegan de ella justo por eso”. 

Lourdes Carmona explica que es necesario que las empresa abran cuanto antes el debate y que determinen para que van a usar la IA y cómo va a convivir con su plantilla. Sobre todo para frenar los datos de percepción que hay en España. “El INE ya ha recogido esa preocupación y la sensación es que puede ir a más”, destaca. 

Las diferentes claves que resume la experta son: 

• Potenciar la comunicación interna sobre el uso de la IA: “Es fundamental que las compañías eviten rumores, teorías y bulos sobre cuáles son los planes de la propia empresa”. Es imprescindible que los responsables conversen con sus plantillas para explicar su posicionamiento y sus objetivos con la IA. 
• Definir las tareas de cada parte. “Para que los empleados no vean la IA como una enemiga, hay que diferenciar las áreas de actuación de cada parte”. Las empresas deben dejar claro desde un primer momento qué acciones son viables con la IA y cuáles inamovibles para sus empleados. 
• Formación en IA: “Una de las razones del miedo es la falta de información. Y eso se combate con formación específica”. Para reducir el temor a que la IA te quite el empleo, recomienda que se promocione la formación en IA a las plantillas para facilitar la convivencia y potenciar la productividad gracias a su trabajo conjunto. 
• Fijar los límites éticos: “La IA y sus usos son infinitos. Pero la sociedad tiene unos límites y unas bases éticas que no todas las empresas van a querer superar, especialmente si afecta a su imagen. Es importante que la compañía se posicione". 
• Supervisión humana. “Al igual que la IA reduce el trabajo de los empleados, también es positivo que los empleados puedan revisar y comprobar que el trabajo está bien hecho. Sobre todo porque la IA sigue cometiendo fallos. Es una forma de darle responsabilidad al trabajador y fomentar la colaboración”.

Los fondos sostenibles europeos declinan entrar en SpaceX

Las normas ESG de la UE (SFDR) dividen a los gestores de activos europeos con 6,8 billones de euros bajo gestión sobre si SpaceX (ticker previsto: SPCX) puede entrar en sus fondos antes de su debut en el Nasdaq. Una parte enorme del dinero europeo no puede o no quiere entrar en el proceso de IPO de SpaceX. El culpable es el SFDR, el reglamento europeo de divulgación de finanzas sostenibles. Los fondos Artículo 8 (verde claro) y Artículo 9 (verde oscuro) tienen que justificar que sus inversiones cumplen criterios de sostenibilidad y gobernanza.SpaceX tiene tres problemas en esas casillas. Primero, lazos con el sector militar, que descarta de plano a los fondos más sostenibles. Segundo, una estructura de doble clase de acciones con Elon Musk controlando más del 80 por ciento de los votos siendo a la vez CEO, CTO y chairman. Tercero, el domicilio en Texas, que da menos protección a los accionistas minoritarios que Delaware. Erste Asset Management, uno de los mayores gestores de Europa Central, clasifica SpaceX solo como válida para fondos Artículo 6, los de mínimos. Por ejemplo, el fondo de pensiones danés Akademikerpension (25.000 millones de dólares gestionados) la ha metido directamente en su lista de exclusión. Esto podría convertirse en una buena señal para los mercados locales porque toda esa liquidez no se va a la aspiradora de Musk.  Los que quieran exposición tendrán que buscar vías alternativas: fondos Artículo 6, ETFs de defensa y aeroespacial que la añadan al índice, o acceso a través de Scottish Mortgage Investment Trust (LON:SMT), que ya tiene un 21 por ciento de su cartera en SpaceX privada.

Siguen las inversiones en IA

• KKR lanza Helix Digital Infrastructure con una dotación inicial de 10.000 millones$. Los socios en el proyecto son Nvidia, la energética Vistra y el fondo soberano de Kuwait. El vehículo nace para construir y operar centros de datos con capacidad de IA a escala industrial.
• Honeywell anuncia en su investor day que tiene la chequera lista para adquisiciones de entre 2.000 millones y 4.000 millones$. Peter Lau, presidente de la unidad de Industrial Automation de Honeywell, asegura que hay "una barbaridad de oportunidades para el M&A". Y que el negocio de automatización opera en un mercado de 35.000 millones$ donde Honeywell está, "tremendamente infrapenetrado" en soluciones y software. La estrategia es clarísima. Primero el crecimiento orgánico, luego las adquisiciones, siempre en segmentos de misión crítica donde haya sinergias comerciales evidentes y retornos sólidos. El contexto es un grupo que lleva meses reordenando su portfolio: desinvirtió el negocio de almacenes y logística (WWS) por unos 935 millones$ en ingresos anuales, vendió a Brady Corporation la división de Productivity Solutions, y tiene previsto escindir Honeywell Aerospace antes del 29 de junio. Quedará una empresa más pequeña, más enfocada en automatización industrial, con vocación compradora. Las empresas de automatización industrial cotizadas en Bolsa de tamaño medio, como Rockwell Automation, o empresas de software de control de procesos, son candidatas a ser adquiridas o a ver su prima revalorizada.
• Intuitive Machines disfruta de un ebote fuerte tras las pérdidas del miércoles, empujado por la OPV de SpaceX, que anima al sector espacial
• KLA Corporation: los planes de Oracle de gastar 20.000 millones más en capex de IA disparan a los fabricantes de equipos de chips. KLA controla los procesos de fabricación de semiconductores y es de las más directamente beneficiadas.
• Oracle bate en beneficio e ingresos, revista al alza las previsiones para todo el año, y aun así cae el 11%.  ¿Motivo?: anuncia 20.000 millones adicionales en deuda y capital para financiar su expansión en IA. El mercado premia la IA pero no la dilución.
• Adobe cae a mínimos de 52 semanas antes de publicar resultados de su segundo trimestre fiscal. El consenso espera 5,82$ por acción y 6.450 millones en ingresos. La presión viene de la incertidumbre sobre si la IA generativa perjudica o no al negocio de Adobe.

Mientrras, SpaceX se estrena en Bolsa a 150$ por acción, con una subida del 11%, que ha llegado a situarse en el 20%. La valoración de la empresa especializada en lanzar cohetes al espacio oscila ya entre los dos billones$ y los 2,2 billones. Según esta última cifra, es la sexta empresa más valiosa del mundo, solo por detrás de Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft y Amazon.

La demanda de títulos de SpaceX ha superado los 350.000 millones$, más de cuatro veces lo ofertado. Fondos y bancos de inversión se han quedado con algo más del 70%. El tramo minorista estadounidense, al que la empresa destinó 15.000 millones$ (el 20% de la operación) recibió peticiones por 100.000 millones, muy por encima de las previsiones iniciales.

“SpaceX trata de sacar la ficción de la ciencia ficción y crear un futuro emocionante”, asegura Elon Musk, que se convierte en el primer billonario de la historia. De paso, ha hecho millonarios a 4.000 empleados que habían recibido títulos de la empresa.

Miguel Ángel Valero

La inteligencia artificial (IA) no cesa. Amazon cierra con Citibank y otros prestamistas un crédito de 17.500 millones$ para capex de IA: data centers, chips e infraestructura. La mayor empresa de cloud del mundo pisa el acelerador cuando la inflación hace subir el coste del capital.

Oracle cierra su 4º trimestre fiscal con  unos ingresos de 19.180 millones$, por encima de los 19.100 millones esperados, gracias a que el negocio cloud crece y los contratos de IA se acumulan. Pero anuncia que captará casi 40.000 millones en deuda y capital para financiar la IA. El mercado interpreta que es una apuesta enorme, que la factura puede ser demasiado grande para el beneficio visible a corto plazo. Además, el CEO Safra Catz no ofrece una previsión detallada sobre la rentabilidad del capex. Oracle se mete en la guerra del cloud de IA con la chequera al límite. Si el mercado no digiere el apalancamiento, el sector de software para empresas puede sufrir: SAP, Salesforce y Microsoft están en el foco, según Zumitow.

Super Micro Computer anuncia una ampliación de capital de 7.000 millones$ — 1.250 millones en acciones ordinarias y 3.750 millones en preferentes convertibles — para financiar pedidos de servidores de IA con chips de Nvidia. Tiene más de 39.000 millones en órdenes de 20 clientes. 

AI Summit Barcelona

Europa ya no es solo un espacio de regulación dentro de la tecnología global. También se está convirtiendo en uno de los motores de la innovación en inteligencia artificial (AI). Durante el último año, la inversión en este sector en el continente creció un 58 %, inyectando 11.000 millones de euros en su ecosistema. En el centro de esta dinámica, Barcelona está afirmando una vía propia. En lugar de reproducir el modelo de Silicon Valley, la capital catalana desarrolla un ecosistema donde investigación, emprendimiento, capacidad de cálculo, creatividad cultural y marco regulatorio se combinan para hacer emerger un modelo europeo de inteligencia artificial.

Esta ambición estará en el centro del AI Summit Barcelona, el mayor evento dedicado a la IA en el sur de Europa. Organizado los días 22 y 23 de septiembre de 2026 en el World Trade Center de Barcelona, esta nueva edición reunirá a más de 10.000 profesionales, desarrolladores, emprendedores, inversores, investigadores, responsables públicos y grandes empresas internacionales en torno a un tema central: Beyond Theory, pasar de la teoría a la acción.

Impulsado por sus cuatro cofundadores, Adam Hruska, Tanguy Wincker, Jérémie Benhamou y Guillaume Rostand, el AI Summit Barcelona nació de una convicción sencilla: Barcelona necesitaba un gran encuentro europeo capaz de conectar talento, empresas, instituciones y builders de la inteligencia artificial.

“Lanzamos el AI Summit Barcelona con una intuición simple: Barcelona necesitaba un evento donde los actores de la inteligencia artificial pudieran encontrarse, construir y pasar de la teoría a la acción. La necesidad es tan fuerte que hemos pasado de una primera edición pensada para unos pocos miles de participantes a una ambición de 10.000 personas en 2026”, explica Guillaume Rostand, CEO de AI Events Barcelona.

El aumento de la inversión en IA en Europa demuestra que la innovación ya no se juega únicamente en términos de velocidad o capacidad de cálculo. También depende de la capacidad de desplegar tecnologías fiables, gobernables y adaptadas a las limitaciones reales de las empresas.

Barcelona ocupa un lugar particular en esta transformación. La ciudad se ha situado como la tercera destinación mundial en atracción de inversión extranjera para proyectos de IA, solo por detrás de Londres y Singapur. Esta dinámica se apoya en una combinación poco común: calidad de vida, atractivo internacional, talento multicultural, un tejido emprendedor denso e infraestructuras de investigación de primer nivel.

El ecosistema local también está viendo emerger una nueva generación de startups posicionadas en mercados críticos:

• Alinia AI: plataforma especializada en la gobernanza y la seguridad de grandes modelos de lenguaje, utilizada para probar los mecanismos de control éticos y regulatorios de herramientas de IA.
• Murphy: empresa pionera en la automatización de procesos financieros y de cobro mediante agentes de IA, presente en más de 30 países y con más de 15 millones de dólares levantados.
• Mitiga Solutions: actor de referencia en inteligencia climática y modelización de riesgos ambientales mediante computación de alto rendimiento.
• Biorce: startup barcelonesa especializada en la aplicación de modelos de lenguaje al sector salud, en particular para mejorar los flujos de trabajo en ensayos clínicos.

A esta dinámica emprendedora se suma la potencia del Barcelona Supercomputing Center. El BSC-CNS ha anunciado una inversión de 129 millones€, cofinanciada con fondos europeos y nacionales, para reforzar el superordenador MareNostrum 5 con capacidades de nueva generación adaptadas al entrenamiento de grandes modelos de IA y a la inferencia a gran escala. A través de la BSC AI Factory, esta infraestructura se convierte también en una palanca concreta para startups, pymes y empresas locales, facilitando el acceso a capacidades de cálculo que hasta ahora estaban reservadas principalmente a los grandes actores tecnológicos.

“Barcelona no es una copia de Silicon Valley. Es un lugar donde la innovación tecnológica, la cultura, el emprendimiento y las limitaciones del mundo real pueden encontrarse de forma muy concreta. Europa está trazando su propio camino en la inteligencia artificial: más exigente, a veces más complejo, pero también directamente conectado con las necesidades de las empresas”, añade Guillaume Rostand.
La edición 2026 aspira así a convertirse en un punto de encuentro clave para todos los actores que quieren construir, financiar, regular y desplegar la IA en Europa.

La IA recomienda marcas y condiciona decisiones de compra

Pero hay más, porque la IA ya no solo responde preguntas: también recomienda marcas, compara productos y condiciona decisiones de compra. En el mercado español de protectores solares, cada vez menos marcas concentran lamayoría de las recomendaciones. Un estudio de Pixelclip “Protectores solares en IAs - Benchmark de visibilidad” subraya que La Roche-Posay se ha convertido en la marca más recomendada por ChatGPT, Gemini y Google AI Overviews en España, superando incluso a la catalana ISDIN, líder histórico del lineal dermofarmacéutico español.

El informe, basado en 6.532 prompts reales en castellano y 156.768 respuestas analizadas entre ChatGPT, Gemini y Google AI Overviews, detecta que La Roche-Posay aparece en el 85% de las consultas y concentra el 38% de las veces en las que la IA elige una única marca como respuesta principal. ISDIN queda en segunda posición con un 74% de visibilidad y un 27% de primeras recomendaciones.

Otro de los hallazgos del estudio es que el 23% de las fuentes utilizadas por la IA procede de farmacias online y distribuidores, mientras que solo el 4,4% corresponde a webs oficiales de marcas.

“Estamos viendo cómo la IA se está convirtiendo en un nuevo canal de recomendación de marcas. Antes, el consumidor comparaba entre diez enlaces en Google; ahora recibe una respuesta directa con una selección concreta de productos y marcas. Y eso cambia por completo la manera en la que se descubren y se compran productos”, afirma Eduard Maeso, CEO de Pixelclip.

El informe también detecta una fuerte concentración de visibilidad en muy pocas marcas y una práctica desaparición de gran parte de la dermocosmética española en los rankings de IA. Y es que el 78% de las marcas españolas tiene una visibilidad prácticamente nula en IA. Solo dos marcas españolas, ISDIN y Heliocare, consiguen una presencia relevante en los tres motores analizados. Mientras tanto, marcas históricas del canal farmacia como Sesderma, Martiderm o Sensilis han obtenido un 0% de visibilidad en las respuestas generadas por IA. Sin embargo, modelos como ChatGPT o Gemini empiezan a introducir marcas internacionales con escasa presencia histórica en España, como Supergoop, Beautyof Joseon, EltaMD o SKIN1004.

Para Pixelclip, la principal conclusión es que las marcas ya no compiten solo por posicionarse en Google o ganar conversación en redes sociales, sino por aparecer en las respuestas que generan las IA y convertirse en referencias recurrentes para estos modelos: “El nuevo prescriptor no es solo el dermatólogo o el influencer: es el ecosistema de fuentes que alimenta a la IA”. Advierte además que los rankings de IA todavía no están consolidados y que las marcas que empiecen ahora a medir y optimizar su presencia tendrán ventaja competitiva durante los próximos años.

Miguel Ángel Valero

Europa puede convertirse en una de las principales beneficiarias de la próxima etapa de la revolución de la inteligencia artificial (IA), pese a la extendida percepción de que carece de una exposición significativa a esta tecnología, según Marcel Stötzel, gestor de fondos del equipo de renta variable europea de Fidelity International. Mientras que hasta ahora los inversores se han centrado en los desarrolladores de modelos de IA y en los proveedores de infraestructuras, este experto cree que la próxima fase del ciclo de inversión en IA podría favorecer cada vez más a las compañías que utilizan la IA para mejorar la productividad, automatizar flujos de trabajo y reforzar la toma de decisiones en la economía real.

Este cambio podría beneficiar especialmente a Europa, donde los mercados bursátiles tienen una mayor exposición a sectores como el financiero, el industrial, el sanitario, la energía y las infraestructuras que muchos otros mercados desarrollados. Según el análisis de Fidelity, alrededor del 20% de las compañías del índice MSCI Europe ya tienen exposición directa en ingresos a actividades relacionadas con la IA.

“El último ciclo tecnológico estuvo liderado por el consumidor. El streaming, las redes sociales, los smartphones y los vehículos eléctricos transformaron la vida cotidiana, creando un enorme valor para las compañías que captaron usuarios, atención e interacción a gran escala. La IA está creando una arquitectura económica diferente. Aunque las aplicaciones orientadas al consumidor acaparan casi todos los titulares, la mayor oportunidad a largo plazo podría estar en la adopción empresarial", argumenta.

“Hasta ahora, los inversores han recompensado de forma abrumadora a los proveedores de infraestructuras de IA y a los desarrolladores de modelos, haciendo que sus cotizaciones suban con fuerza a medida que los mercados descuentan una aceleración de la demanda y un potencial creciente de beneficios. En cambio, los beneficiarios empresariales han despertado mucho menos entusiasmo, lo que genera una incoherencia en la narrativa más amplia sobre la IA", subraya.

“Muchas de las aplicaciones de IA más importantes todavía están en su infancia y aún no han tenido un impacto significativo en los beneficios. La mayoría de las soluciones de IA agéntica de nivel empresarial —sistemas capaces de automatizar flujos de trabajo completos en lugar delimitarse a ayudar con tareas— existen desde hace menos de seis meses. Por tanto, es demasiado pronto para que los beneficios a gran escala se reflejen claramente en las cifras publicadas. Ya hay señales tangibles de dónde la IA podría impulsar cambios significativos", apunta. 

Los bancos hablan cada vez más de la capacidad de la IA para automatizar la atención al cliente, el cumplimiento normativo y las operaciones internas. Las aseguradoras están utilizando la IA para mejorar la tarificación y la evaluación del riesgo, mientras que las herramientas de predicción meteorológica basadas en IA ya están ayudando a las aseguradoras agrícolas y a los agricultores a tomar mejores decisiones, con implicaciones claras para los reaseguradores. En todos los servicios profesionales, la IA tiene el potencial de aumentar de forma material la cantidad de trabajo que puede completarse con las plantillas existentes.

"La cuestión clave ya no parece ser si existen casos de uso viables para la IA agéntica, sino con qué rapidez pueden desplegarse estas soluciones a escala en las organizaciones", recalca.

"Europa está construida para un mundo de IA liderado por las empresas“, reitera. Este giro hacia los beneficiarios empresariales e industriales es importante para Europa. Existe una percepción común de que Europa carece de una exposición significativa a la IA porque no cuenta con la misma concentración de grandes compañías tecnológicas que EEUU o algunas partes de Asia. Sin embargo, esta visión malinterpreta dónde están surgiendo cada vez más las oportunidades de la IA. 

Los mercados bursátiles europeos son estructuralmente distintos de los de EEUU. Están menos dominados por plataformas de internet orientadas al consumidor y mucho más expuestos a sectores que probablemente se beneficien de la adopción empresarial de la IA, como los servicios financieros, la energía y las infraestructuras eléctricas, las farmacéuticas, la automatización industrial y la ingeniería. En muchos sentidos, la composición del mercado europeo está alineada de forma natural con un ciclo de IA más impulsado por las empresas.”

Europa también cuenta con una sólida base industrial que resulta crítica para ampliar a escala la infraestructura de IA a nivel global. Las compañías europeas son líderes mundiales en equipos de fabricación de semiconductores, sistemas eléctricos, gestión de energía, tecnologías de refrigeración, soluciones térmicas, automatización industrial e ingeniería de precisión. Estas empresas forman parte de la capa habilitadora de la IA, al suministrar la infraestructura física necesaria para respaldar sistemas cada vez más intensivos en capacidad de cálculo.

“La energía es un área clave de exposición. La IA es muy intensiva en consumo energético, lo que sitúa la generación de electricidad, la inversión en redes y la eficiencia energética en el centro de la tesis de inversión. Por ello, los proveedores europeos en estas áreas pueden beneficiarse directamente del aumento del despliegue de la IA y de la demanda de centros de datos", razona el experto de Fidelity.

Sin embargo, la oportunidad más infravalorada podría no estar en los facilitadores, sino en los propios usuarios empresariales de Europa. A medida que la adopción de la IA se amplíe en todos los sectores, los bancos, las aseguradoras, las compañías industriales y las empresas sanitarias europeas podrían convertirse en algunos de los mayores beneficiarios a largo plazo de las ganancias de productividad impulsadas por la IA.

Muchas empresas aún no han visto reflejado su potencial ligado a la IA en las cotizaciones, una desconexión que difícilmente persistirá indefinidamente. Históricamente, los mercados tienden a recompensar primero a los proveedores de infraestructuras al inicio de un ciclo tecnológico, porque el gasto de capital se hace visible de inmediato en los ingresos y en los beneficios. Los beneficios de productividad para los usuarios finales suelen surgir más tarde, una vez que la adopción se generaliza y las mejoras operativas empiezan a trasladarse a los resultados financieros. Ese patrón parece estar repitiéndose.

”Europa podría ser el beneficiario ignorado de la IA empresarial“, enfatiza este experto. La estructura del mercado europeo, con un gran peso de las empresas, implica que está mucho más expuesto a la IA de lo que sugiere la visión convencional. El mercado ya ha recompensado a los constructores de la IA. La siguiente cuestión es si está empezando a infravalorar a los beneficiarios a largo plazo que, en última instancia, la utilizarán con mayor eficacia. Aunque los consumidores seguirán beneficiándose, las ganancias económicas potencialmente mayores y más duraderas podrían recaer en las empresas, a través de mejoras de productividad ,automatización de flujos de trabajo y una mejor toma de decisiones. "Europa podría ser una de las vías más pasadas por alto para obtener exposición a esa oportunidad de la IA", concluye.

Lefebvre: cómo integrar la IA en los procesos y decisiones del sector legal

Lefebvre, compañía de contenido jurídico y soluciones tecnológicas para el sector legal, ha celebrado la 3ª edición del Congreso IA Derecho y Empresa “Del impacto a la acción: la nueva práctica jurídica”, colocando el foco en la gestión del riesgo, el cumplimiento normativo, la automatización de procesos, los nuevos modelos de Legal Operations y la evolución de los perfiles profesionales en el entorno legal. José Ángel Sandín, CEO de Lefebvre, asegura que  "hemos sido pioneros a la hora de abrir los ojos” a muchos profesionales sobre el potencial de la IA generativa. “Hoy el debate ya no es qué puede hacer esta tecnología por nosotros, sino cómo integrarla con garantías en nuestros procesos y decisiones”. El alcalde de Madrid, José Luis Martínez-Almeida, subraya el potencial transformador de la IA y defiende la necesidad de afrontar esta revolución tecnológica con las personas en el centro, combinando innovación, empresa y seguridad jurídica.

Xavier Marcet, vicepresidente del Grupo Marlex y experto en innovación, estrategia y management humanista, resalta el impacto de la IA en los modelos de liderazgo y gestión empresarial: “la verdadera estrategia son las personas. El producto tiene que estar bien, pero el impacto que consigues está en el know who, en quién hace las cosas”.

Rodrigo González, socio de DeloitteLegal; Estíbaliz Medina, responsable de Legal Tech & Ops and Corporate JV de Moeve, y J. Heraclio Peña Pérez, director de Asesoría Jurídica del Banco Santander, exploraron cuestiones relacionadas con el cumplimiento normativo, la protección de datos, la responsabilidad derivada de decisiones automatizadas o la trazabilidad de los resultados generados por sistemas de IA. Gónzalez reconoce que los proyectos de gobernanza de IA son cada vez más complejos “porque la regulación sigue evolucionando y muchos conceptos requieren interpretación práctica”.

Posteriormente, José Ángel Sandín; Francisca Hernádez Amezcua, Public Law& Litigation de Masorange; y Gonzalo F. Gállego, socio y responsable del Área de Protección de Datos, IA y Derecho Digital de Hogan Lovells, debatieron sobre la integración de la IA jurídica especializada en los despachos para minimizar riesgos y mejorar la fiabilidad de los resultados generados por esta herramienta. 

Sandín presentó las tres novedades de GenIA-L: el Agente Memento, el Razonamiento Lefebvre y el lanzamiento de la app móvil. “Estas novedades solo tienen utilidad si se ponen al servicio de los profesionales, para que puedan ser más eficientes y tomar las decisiones acertadas”.

María de la O Martínez, directora de Estrategia e Innovación de Lefebvre; Laura Paz, directora de Legal Operations de BDO Abogados; Óscar Peco,responsable de la Unidad de Comunicaciones Judiciales y Administrativas de Santander España, y Rocío Catalá, Head of Legal Operations de ECIJA, evaluaron cómo la IA y la automatización están impulsando nuevos modelos de colaboración y transformación cultural dentro de los departamentos jurídicos. Martínez, subrayó que “la función legales cada día más compleja. Por eso es importante entender cómo las Legal Ops ayudan a que todo funcione correctamente: conocimiento jurídico, tecnología, procesos, datos, IA y criterio profesional”.

Noemí Brito, socia responsable del área de Nuevas Tecnologías de KPMG Abogados, y Guillermo Zulueta, director de la Asesoría Jurídica de Bimba y Lola, se centran en el impacto de los agentes de IA en las organizaciones y en cómo los sistemas autónomos están transformando la estructura de los departamentos jurídicos.

La novedad de este año es la celebración de cuatro talleres prácticos orientados a aterrizar el uso real de la IA en despachos y organizaciones. Entre los focos principales destacan: la IA aplicada y los casos de uso; los ecosistemas necesarios para que pymes y despachos puedan aplicar correctamente estas herramientas tecnológicas; vibecoding y automatización, y el impacto de la IA en el talento junior y las nuevas competencias que demandará el sector jurídico en este sentido

UBS: incertidumbre sobre la capacidad de monetizar la IA

Un repunte de la renta variable perdió impulso el martes, ya que se reanudaron las ventas de acciones tecnológicas y se desvaneció el optimismo sobre un acuerdo inminente entre EEUU e Irán. El S&P 500 cayó un 0,3%, borrando el rebote del 0,3% registrado el lunes tras la caída del 2,6% del viernes. Al igual que ocurrió al final de la semana pasada, el sector tecnológico lideró los descensos. El Índice de Semiconductores de Filadelfia, que sigue la evolución de las mayores empresas del sector a nivel mundial, retrocedió un 8%, prolongando un reciente periodo de elevada volatilidad, que incluyó un rebote del 5,6% el lunes después de desplomarse un 10,3% el viernes. El sector tecnológico está sufriendo la presión de una combinación de factores: unas expectativas de tipos de interés más elevados, que reducen el valor actual de los beneficios futuros, y la preocupación por unas valoraciones exigentes y las incertidumbres sobre la capacidad de monetizar la IA.

Mark Haefele, Director de Inversiones (CIO) de UBS Global Wealth Management, afirma: "Creemos que el entorno actual refuerza la importancia de la diversificación, la generación de ingresos y la gestión del riesgo, mientras los mercados afrontan una volatilidad elevada impulsada tanto por factores macroeconómicos como específicos de determinados sectores". "Recomendamos ampliar la exposición a los mercados, incluyendo nuestras preferencias como Japón, los mercados emergentes, China, la atención sanitaria global, Suiza y el consumo discrecional europeo. También apostamos por diversificar a lo largo de toda la cadena de valor de la IA, incorporando áreas como la industria global y los sectores de energía y recursos".

Banor: nadie tiene prisa por salir de la fiesta

Angelo Meda, gestor de Banor Mistral, fondo de renta variable europea de Banor SICAV, cree que las Bolsas continuarán su tendencia alcista apoyada en los buenos resultados empresariales, pese a su larga duración y a las presiones inflacionistas derivadas de la inestabilidad geopolítica. Y ello por tres motivos: la pujanza de la IA, la abundante liquidez, y la política acomodaticia que sigue favoreciendo el crecimiento por parte de los bancos centrales. Y a pesar de las valoraciones elevadas, unas expectativas del mercado muy ambiciosas, y el hecho de que los mercados parecen haber descontado ya todas las buenas noticias posibles.

Las Bolsas cerraron mayo con ocho días seguidos de subidas, y en la primera semana de junio continúa esta tendencia al alza. Angelo Meda cree que estas subidas no han terminado, pese a lo que esperan muchos inversores, y que el mercado les ha respondido “todavía no”.

Por sectores, la tecnología continúa siendo el principal soporte de las subidas, apoyado en la IA, que lleva a los índices a situarse cerca de máximos históricos. El Nasdaq como el más alcista, seguido de cerca por el S&P 500. Ambos índices, suben gracias al crecimiento de beneficios que hasta el momento, alimenta el apetito inversor.  Pero el mercado, según el gestor de Banor Mistral, continúa preguntándose cuánto tiempo va a durar este rally bursátil. Y la respuesta,  parece ser “más de lo que pensamos”.

Angelo Meda destaca que se ha producido un cambio en el lenguaje utilizado por las compañías tecnológicas en la información trimestral sobre resultados. De términos como nube, digital o metaverso, se ha pasado al predominio del término “inteligencia artificial”. 

El mercado observa con atención a las empresas que, aunque sea de forma tangencial, producen chips, centros de datos, software o infraestructuras digitales. Si estas compañías presentan resultados mejores de lo esperado, el mercado interpreta que el ciclo de inversión vinculado a la IA todavía está en sus primeras etapas.

“El mercado aún no ha agotado su energía. Porque la IA sigue siendo su principal combustible, la liquidez continúa siendo abundante, y los bancos centrales, aunque prudentes, no parecen inclinados a obstaculizar el crecimiento”, insiste. "Los mercados siguen viendo el vaso medio lleno, quizá incluso más que medio lleno. Por ahora, nadie parece tener especial prisa por recordar dónde está la salida de la fiesta”, concluye.

Otros datos

• El pasado viernes 5 de junio se negoció un volumen récord de opciones put sobre índices bursátiles. Esto indica que muchos inversores buscaron protegerse ante posibles caídas del mercado o apostar por ellas. Suele reflejar miedo e incertidumbre, aunque a veces precede a rebotes bursátiles.
• Caterpillar y Hochtief, empresas "de toda la vida" de maquinaria e ingeniería, se han convertido en beneficiarias directas del boom de los centros de datos de IA. El boom de los data centers no es solo chips y fibra óptica. Es cemento, acero, generadores diésel, maquinaria de excavación, estructuras metálicas. Cada data center de gran escala que Microsoft, Google, o Amazon construye necesita años de obra civil, enormes cantidades de materiales y flotas de maquinaria pesada. Caterpillar lleva trimestres reportando un incremento inesperado en la demanda de equipos de construcción para infraestructura tecnológica. Nucor  y otros proveedores de materiales industriales también están en el radar. "Si crees que el boom IA dura pero no quieres pagar 40 veces beneficios por Nvidia, Caterpillar cotiza a 17 veces y tiene exposición directa. Nucor para acero, Eaton  para electricidad. El argumento 'industrial picks and shovels' tiene recorrido si el capex de Big Tech sigue en los niveles actuales", destacan en Zumitow.
• La venta masiva de semis arrastra a los proveedores de infraestructura de IA. Coherent cae un 13% y Lumentum otro 10%. Cuando Nvidia se resfría, todos los que le venden fibra óptica estornudan.